媒体行业游戏产业跟踪(33)：7月版号数量创阶段新高，暑期档新游周期延续

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨媒体Ⅱ [Table_Title] 游戏产业跟踪（33）：7 月版号数量创阶段新高，暑期档新游周期延续 报告要点 [Table_Summary]国家新闻出版署发布 2026 年 7 月国产与进口网络游戏审批信息，共 197 款游戏过审，单月发放数量创近年来新高。国产 3A《影之刃零》、AI 乙女游戏《星眠》及网易、三七互娱、恺英网络、心动、B 站等厂商产品均在列；同期暑期档新游密集落地，多款新游迎来积极进展。游戏板块 2026 年产品周期持续性、业绩确定性仍较强，近期调整后建议继续关注游戏板块投资机会。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 杨云祺 SAC：S0490516080001 SAC：S0490524090002 SFC：BUX177 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 媒体Ⅱ cjzqdt11111 [Table_Title2] 游戏产业跟踪（33）：7 月版号数量创阶段新高，暑期档新游周期延续 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 国家新闻出版署发布 2026 年 7 月国产与进口网络游戏审批信息，共 197 款游戏过审，单月发放数量创近年来新高。国产 3A《影之刃零》、AI 乙女游戏《星眠》及网易、三七互娱、恺英网络、心动、B 站等厂商产品均在列；同期暑期档新游密集落地，多款新游迎来积极进展。 事件评论 ⚫ 7 月版号发放数量创阶段新高，供给端延续宽松。国家新闻出版署 7 月 23 日下发 2026年 7 月国产与进口网络游戏审批信息，本批次共 197 款游戏过审，其中国产网络游戏 193款、进口网络游戏 4 款，另有 8 款游戏披露审批信息变更，2026 年累计发放版号已达1147 款（国产 1110 款、进口 37 款），延续常态化发放节奏。重点产品中，灵游坊研发、腾讯投资的国产 3A《影之刃零》本月拿到版号（前期官宣发售日由 9 月 9 日推迟至 10月 29 日）；网易《梦幻西游：再续前缘》（《梦幻西游》电脑版畅玩服移动版）、三七互娱《花花农场》《主公快上马》、恺英网络《原始传奇 2》、星辉娱乐《守卫穹顶》等获批；进口端，B 站《护核纪元》、心动《仙境传说：守护永恒的爱 2》、世纪华通《永恒之塔：经典》过审；此外，沐言智语《星眠》以 AI 动态陪伴与沉浸式模拟经营为核心玩法，作为国内首批拿到版号的 AI 驱动型乙女游戏亮相，AI+游戏内容形态值得关注。 ⚫ 暑期档新游集中上线，多款新游表现亮眼。网易海洋开放世界 RPG《遗忘之海》7 月 23日移动端正式公测，PC/手机/云三端数据互通，上线登顶 iOS 免费榜、上线次日游戏畅销榜最高升至第 47 位，双端互通补充网易产品矩阵；腾讯《王者万象棋》已于 7 月 23日开启体验服资格招募；世纪华通《冒险岛》怀旧服定档 8 月 3 日开服，二合新游《Hotel Legacy》本周排名续创新高；恺英网络《古龙群侠录》7 月 22 日正式上线，首发抖音小游戏平台；《盗墓笔记》8 月 11 日定档上线，iOS 预约开启；巨人网络《超自然行动组》即将上线新玩法，游戏将推出联动新模式“无限梦境”；三七互娱 SLG 新游《Z Route: Redemption》本周排名再创新高，“轰隆隆 like+搜打撤”的小游戏新游《镇邪人》已于 7.16上线，过去一周稳居微信小游戏畅销榜 TOP5，斗罗大陆 IP 新游《斗罗大陆：传承》上线微信小游戏平台后首日便拿下畅销榜 TOP10 的成绩，近期基本稳定在 Top30。 ⚫ AI+游戏进展积极。米哈游 AI 互动应用《BSide：Olivia Lin》在 Steam 抢先体验后口碑有所好转，AI 原生游戏与虚拟陪伴赛道逐步从概念走向产品。心动公司在 TDW 中公布了全新的 AI Agent 客户端“Cindy”，这是一套开箱即用的工作环境，进一步降低了使用 AI 的门槛，让更多人能够把复杂、重复的工作交给 AI，把精力投入真正的创作与决策。 ⚫ 投资建议：游戏板块产品周期持续性、业绩确定性仍较强，大盘延续景气、业绩持续兑现与暑期档密集催化之下，建议继续关注游戏板块投资机会，相关标的：世纪华通、完美世界、恺英网络、巨人网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、盛天网络、腾讯控股、心动公司等。 风险提示 1、产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险；2、行业监管风险；3、游戏行业竞争加剧风险；4、技术发展不及预期风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《游戏产业跟踪（32）：6 月出海延续高景气，暑期档新品密集开启》2026-07-12 •《AI 系列跟踪（94）：腾讯混元 Hy3 正式发布，能力跃迁、极致性价比与生态落地》2026-07-08 •《游戏产业跟踪（31）：行业持续景气，关注 7 月暑期档新游及版本更新催化》2026-07-02 -20%3%27%50%2025/72025/112026/32026/7媒体Ⅱ沪深3002026-07-28%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险：游戏版号审核若收紧，则会导致新游戏上线时间不确定性提升，对游戏业务增长带来负面影响。且游戏内容具备上线后流水表现难以预测的特征，对公司业绩影响亦具备不确定性。 2、行业监管风险：游戏行业监管政策较为严格，政策监管趋紧可能影响公司经营。 3、游戏行业竞争加剧风险：游戏行业竞争较为充分，若竞争加剧，可能通过影响公司产品流水、提升销售费用等影响公司业绩。 4、技术发展不及预期风险：AI 新技术仍处于探索和发展期，技术和数据迭代速度存在不及预期风险，因此大模型及相关应用存在推出时间不及预期、推出应用效果不及预期风险。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相