电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：美伊局势阶段性缓和，AI算力与燃机订单继续扩张

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2026 年 07 月 28 日 海外新兴产业日报 20260728 推荐 （维持） 美伊局势阶段性缓和，AI 算力与燃机订单 继续扩张 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 本日报关注美国宏观、燃气轮机、AI 及半导体相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，美方暂停对伊朗空袭，美伊局势阶段性缓和，国际油价明显回落；美国 6 月核心资本品订单和出货保持增长，企业设备投资延续韧性。油气价格方面，7 月 27 日布伦特原油及欧亚天然气价格普遍回落，美国天然气价格仍处相对低位。燃气轮机方面，贝克休斯 Q2 营收同比小幅下降，但工业与能源技术业务订单同比增长 101%，数据中心相关燃机订单继续扩张。AI 及半导体方面，英伟达正洽谈为 OpenAI 俄亥俄州数据中心项目提供约 2500 亿美元融资担保，并投资 SSI、提供 Vera Rubin 平台；Axe Compute 签署 15 亿美元 AI 基础设施合同；Celestica 云基础设施业务保持高增长并上调全年指引。海外半导体板块短期普遍回调，年初至今各细分环节仍保持上涨。 一、美国宏观：美伊局势暂时缓和，企业设备投资保持韧性 （一） 美伊局势：美国暂停对伊朗空袭，国际油价明显回落。美国周末暂停对伊朗的空袭，市场重新评估中东原油供应和海峡航运风险，布伦特及 WTI 原油周一盘初均明显下跌。当前军事行动暂缓，但双方尚未形成稳定的政治解决方案，油价仍可能随局势变化保持较大波动。（财联社） （二） 油气价格：国际油气价格普遍回落，美国气价仍处低位。截至 2026 年 7 月 27 日，布伦特原油 ICE 期货结算价为 85.35 美元/桶，日环比下降 8.0%，较 2 月底上涨 16.6%；亚洲 JKM、英国天然气和荷兰 TTF 价格分别为 21.43、15.28 和 18.15 美元/百万英热单位，日环比分别下降 2.6%、10.1%和 7.7%，较 2 月底分别上涨 99.8%、76.2%和 83.7%。美国 NYMEX 天然气期货为 2.77 美元/百万英热单位，日环比下降 4.7%，较 2 月底下降3.0%；Henry Hub 现货截至 7 月 20 日为 2.80 美元/百万英热单位，较 2 月底下降 6.4%，美国气价整体仍处相对低位。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 图表 1 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：iFinD，华创证券 注：期货价格截至 2026 年 7 月 27 日；Henry Hub 现货价格截至 2026 年 7月 20 日 （三） 美国核心资本品订单：6 月环比增长 0.9%，企业资本开支保持韧性。剔除国防及飞机后的核心资本品订单环比增长 0.9%，高于市场预期，5 月增幅上修至 1.9%；核心资本品出货环比增长 1.9%，为四年来最大增幅。（新浪财经） 二、燃气轮机：订单增长主要由发电及 LNG 设备需求驱动 贝克休斯：Q2 工业与能源技术订单同比翻倍，数据中心燃机需求延续。公司 Q2 营收67.42 亿美元，同比下降 2%；调整后稀释每股收益为 0.64 美元，同比增长 2%。工业与能源技术业务订单达 70.88 亿美元，同比增长 101%；期内获 Dynamis 的 76 台 NovaLT16燃机订单，对应容量约 1.3GW，并与 Kodiak 签署首期 1GW、最高 1.8GW 的多年框架协议。（贝克休斯官网） 三、AI：算力基础设施融资扩围，英伟达继续强化生态合作 （一） 英伟达：洽谈为 OpenAI 数据中心提供约 2500 亿美元融资担保。相关担保拟帮助 OpenAI 租赁软银旗下能源子公司在俄亥俄州南部开发的 10GW 数据中心园区，首期约 800MW 计划于 2028 年完成。项目总成本或超过 5000 亿美元，目前具体条款尚未敲定。（财联社） （二） 英伟达与 SSI：建立长期合作，算力拟提升一个数量级。英伟达将投资 Safe Superintelligence，SSI 将使用下一代 Vera Rubin 平台，并与英伟达合作优化现有及未来计算系统；具体投资金额、设备数量及部署时间尚未披露。（界面新闻） （三） Axe Compute：签署 15 亿美元 AI 基础设施合同，2026 年累计签约额超 30 亿美元。公司将为客户建设配备约 9200 颗英伟达 Blackwell B300 GPU 的专用集群，合同期为 5 年，主要支持实时推理和持续微调等 AI 工作负载。公司预计未来 30 天收到超过 5.34亿美元客户预付款，客户名称尚未披露。（深潮 TechFlow） （四） Celestica：Q2 营收同比增长 62%，上调 2026 年全年指引。公司 Q2 营收达 47 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 亿美元，调整后每股收益为 2.54 美元；互联与云解决方案收入为 38.1 亿美元，同比增长84%。公司 2026 年营收指引由 190 亿美元上调至 205 亿美元，调整后每股收益指引由10.15 美元上调至 11.30 美元。（Celestica） （五） 海外半导体：短期普遍回调，芯片设计近 7 日相对占优。近 7 日（7 月 20 日至 7月 27 日），半导体设备、材料及零部件、封装测试、晶圆制造、芯片设计/IP/IDM 分别下降 2.44%、3.43%、1.95%、3.63% 和 1.85%，其中芯片设计/IP/IDM 表现相对占优。近30 日（6 月 27 日至 7 月 27 日），海外半导体板块整体平均下跌 15.98%，其中芯片设计/IP/IDM 跌幅相对较小（-12.56%）；年初至 7 月 27 日，板块整体平均上涨 76.88%，材料及零部件涨幅居前（93%）。 图表 2 海外半导体细分行业平均涨跌幅 资料来源：iFinD，华创证券 四、风险提示 中东局势恶化及能源运输受限风险：美伊军事行动目前有所缓和，但若双方重新发生冲突或霍尔木兹海峡航运继续受限，可能推高国际能源价格并增加全球通胀压力。 燃气轮机订单执行不及预期风险：燃机订单规模快速增长可能对产能、供应链及项目交付形成压力，部分项目容量仍取决于客户后续建设进度。 AI 基础设施融资及建设不及预期风险：英伟达与 OpenAI 相关融资担保尚处于洽谈阶段，大型数据中心项目仍面临融资、电力接入、审批和建设进度不及预期的风险。 AI 算力及半导体需求不及预期风险：云厂商及 AI 企业资本开支若低于预期，可能影响GPU、服