计算机行业周报：Anthropic发布ClaudeOpus5，谷歌发布三款Flash模型

2026 年 07 月 28 日 Anthropic 发布 Claude Opus 5，谷歌发布三款 Flash 模型 —计算机行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -2.7 -14.9 -14.2 沪深 300 -3.4 -1.2 13.7 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：月之暗面正式 发 布KimiK3 ， StepAOS与STEPXNeo 发布》2026-07-22 2、《计算机行业周报：OpenAI 正式发布 GPT-5.6系列大模型，SpaceXAI发布 Grok4.5》2026-07-15 3 、 《 计 算 机 行 业 周 报 ：ClaudeSonnet5 发 布 ， DSpark 与JetSpec 共探投机解码效率新边界》 2026-07-06 ▌算力：算力租赁价格平稳，Anthropic 发布新一代旗舰大模型 Claude Opus 5 2026 年 7 月 25 日，Anthropic 正式推出新一代旗舰级大模型Claude Opus 5。该模型在性能上与此前广受关注的 Claude Fable 5 极为接近，但价格仅为后者的一半——输入 5 美元/百万 Token、输出 25 美元/百万 Token，与上一代 Opus 4.8 持平。模型同步引入快速模式及 Effort 调节机制，并在编程、复杂推理及科学研究等领域实现了显著的性能跃升，在Frontier-Bench v0.1、ARC-AGI 3 等多项评测中位居榜首，并在生命科学任务中较前代提升明显。同时，该模型是Anthropic 迄今为止对齐程度最高的模型，非对齐行为得分仅2.3，为近期主流模型最低值。 ▌AI 应用：Kimi 周访问量环比+86.92%，谷歌发布三款 Flash 模型 2026 年 7 月 22 日，谷歌正式发布了 Gemini 3.6 Flash、Gemini 3.5 Flash-Lite 以及 Gemini 3.5 Flash Cyber 三款新型模型，将重心转向了提升 Agent 工作流中的 Token 效率、响应速度以及运行可靠性。 ▌AI 融资动向：CuspAI 完成 4.5 亿美元 B 轮融资，投后估值达 26 亿美元 2026 年 7 月 21 日，英国 AI 原生材料发现公司 CuspAI 宣布完成 4.5 亿美元 B 轮融资，投后估值达 26 亿美元。本轮融资由Kleiner Perkins、NEA 联合领投，Bezos Expeditions 跟投，以及多家新老投资方共同参与。公司核心产品 MIRA 平台旨在将传统耗时数年的材料研发周期压缩至六个月以内，平台底层技术由 Meta UMA 系列模型及自研 kUPS 工具包共同驱动。同期，公司发布"AI Materials Foundry"全球网络计划，当前已吸引超 45 家行业领军企业加盟。 ▌投资建议 2026 年 7 月 22 日，谷歌发布 2026Q2 财报：当季实现总营收1197.96 亿美元，同比增长 24%；净利润 1121.07 亿美元，摊薄后每股收益 9.11 美元。分业务看，谷歌云增长最为强劲，当季营收 247.68 亿美元，同比大幅增长 82%，营业利润率由20.7%提升至 35.6%，在手积压订单由一季度的 4600 亿美元增-20-100102030(%)计算机沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 至 5140 亿 美 元 ； 公 司 在 财 报 电 话 会 上 表 示 ， 旗 下GeminiEnterprise 已渗透近 90%的《财富》100 强企业。谷歌服务营收 945.40 亿美元（同比+15%），其中搜索业务营收632.71 亿美元（同比+17%），YouTube 广告营收 110.55 亿美元（同比+13%）。资本开支方面，公司单季资本开支 449 亿美元，同比翻倍；管理层在电话会上表示，其中约 60%投向服务器采购、40%投向数据中心与网络设备，并将全年资本开支指引由 1800–1900 亿美元上调至 1950–2050 亿美元。模型层面，公司表示正全力推进新一代旗舰模型 Gemini4 的预训练并保持按月迭代节奏；据 CEO 皮查伊披露，API 每分钟 Token处理量已由上季度的 160 亿提升至 220 亿，公司并于当季首次向客户数据中心交付 TPU 系统。 本次财报印证了 AI 算力需求的结构性高景气与 CSP 资本开支向硬件产业链的强传导。需求端看，谷歌云 82%的同比增速、5140 亿美元积压订单及 Token 消耗的爆发式增长表明企业级AI 需求仍在加速，且供给持续紧张——管理层表示 Q3 起将租用第三方算力作为过渡，进一步印证算力缺口为结构性而非周期性。从传导路径看，全年 2000 亿美元级资本开支将直接转化为上游采购需求：约 60%投向服务器、40%投向数据中心与网络设备，叠加 TPU 首次对外交付客户数据中心并开辟新收入模式。我们认为，本轮资本开支上行由真实需求驱动：订单积压与对外租算力并存，表明算力供给仍滞后于需求增长，资本开支具备扎实的基本面支撑与持续性；在此背景下，AI 服务器、光模块与高速互联、数据中心网络设备、IDC及电力配套等上游硬件环节将按资本开支投向结构直接承接订单，需求传导的确定性较强。 中长期，建议关注专注于功率半导体及模拟芯片测试系统研发的联动科技（301369.SZ）、专注于半导体等高端制造业的罗博特科（300757.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）、AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业 AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。 ▌风险提示 1） AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-07-28 股价 EPS PE 投资评级 2025 2026E 2027E 2025 2026E 2027E 300757.SZ 罗博特科 427.12 -0.30 0.30 0.60 -1423.73 1423.73 711.87 买入 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 301196.SZ 唯科科技 77.30 2.53 3.34 3.98 30.55 23.14 19.42 买入 301369.SZ 联动科技 140.20 0.48 1.08 2.62 292.08 129.81 53.51 买入 603859.SH 能科科技 36.58 0.92 1.05 1.32 39.76 34.84 27.71 买入 688615.SH 合合信息 93.03 3.24