新股覆盖研究：千岸科技

http://www.huajinsc.cn/1/14请务必阅读正文之后的免责条款部分2026 年 07 月 28 日公司研究●证券研究报告千岸科技（920065.BJ）新股覆盖研究投资要点 7 月 20 日有一只北交所新股“千岸科技”申购，发行价格为 24.30 元/股、发行市盈率为 8.29 倍（每股收益按照 2025 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。 千岸科技（920065.BJ）：公司产品类别包括艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院四大领域，各领域产品均紧密围绕消费者家庭休闲生活场景。公司2023-2025 年分别实现营业收入 14.00 亿元/16.67 亿元/19.81 亿元，YOY 依次为-9.03%/19.09%/18.82%；实现归母净利润 0.96 亿元/1.44 亿元/2.20 亿元，YOY依次为 263.91%/49.53%/52.24%。根据公司初步预测，2026H1 营业收入较 2025年同期增长 5.25%至 7.49%，归母净利润同比变动-4.49%至 0.72%。投资亮点：1、公司借助亚马逊等主流电商平台，围绕艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院四大生活休闲场景成功孵化多个颇具市场影响力的自有品牌及优势品类。公司 2010 年成立之初，便通过整合国内优质供应链资源，依托亚马逊等电商平台开展跨境电商业务，具备一定的海外运营先发优势；同年，公司开始明确“品牌化”战略布局，聚焦艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院四大家庭生活休闲领域，相继打造出 Ohuhu、Sportneer 和Tribit 等享有较高市场声誉的自有品牌。目前，各品牌多款核心产品已斩获国际权威奖项，并在收入贡献超八成的亚马逊平台同类产品销售排行榜中常居前列。具体来看，（1）公司艺术创作类产品以 Ohuhu 品牌为主；该品牌自2019 年起稳居亚马逊文具办公品类头部，旗下马克笔产品曾荣获 2024 年度德国红点设计奖、法国设计奖和美国缪斯设计奖金奖，销售额与销售量在亚马逊绘画笔类产品中均位居前列。（2）数码电子板块以 iClever、Tribit 两大品牌为核心；其中 Tribit 品牌旗下的蓝牙音箱曾荣获顶级科技媒体 Wirecutter最佳音箱奖，耳机系列产品亦数次荣获德国红点设计奖、汉诺威工业设计奖等诸多奖项，并常居亚马逊同类产品畅销榜单；而 iClever 更是美国在线渠道中零售销售量排名第一的儿童耳机品牌。2、公司具备在跨境业务市场上的数字化先发优势，是业内为数不多的具备全链路数字化运用能力的企业。运营系统建设是跨境电商业务开展的基础与核心，公司自成立伊始即组建了专业的信息系统开发技术团队，具备在跨境业务市场上的数字化先发优势。经过多年研发和技术攻关，公司成功研发了囊括 ERP 企业管理系统、WMS 仓储管理系统、TQC 品质管理系统、智能营销管理系统等多个子系统为一体的运营管理系统，打造了覆盖产品研发设计、采购、仓储、物流、销售、日常运营管理等跨境电商全业务环节，成为行业内为数不多的具备全链路数字化运用能力的企业。依托数字化工具赋能上下游产业链，公司持续提效降本；尤其在供应链管理方面，公司可有效实现对备货备料、品质、库存与仓储管理、排柜等供应链各环节的自动化整合管理，大幅提高了供应链的决策准确性与运转效率；在营销管理方面，公司通过整合多源多品类海量底层数据，主动进行用户行为的系统性分析，并自动化解析业务数据，灵活支持公司智能定价策略，从而实现核心产品资源整体收益优化。同行业上市公司对比：根据业务的相似性，选取赛维时代、致欧科技、三态股份为千岸科技的可比上市公司。从上述可比公司来看，2025 年可比上市公交易数据总市值（百万元）流通市值（百万元）总股本（百万股）90.25流通股本（百万股）12 个月价格区间/分析师李蕙SAC 执业证书编号：S0910519100001lihui1@huajinsc.cn分析师戴筝筝SAC 执业证书编号：S0910526030001daizhengzheng@huajinsc.cn相关报告华金证券-新股-新股专题覆盖报告（长鹰硬科）-2026 年 82 期-总第 719 期 2026.7.23华金证券-新股-新股专题覆盖报告（维琪科技）-2026 年 81 期-总第 718 期 2026.7.21华金证券-新股-新股专题覆盖报告（欣兴工具）-2026 年 80 期-总第 717 期 2026.7.17华金证券-新股-新股专题覆盖报告（长鑫科技）-2026 年 79 期-总第 716 期 2026.7.16华金证券-新股-新股专题覆盖报告（乔路铭）-2026 年 77 期-总第 714 期 2026.7.14新股覆盖研究/http://www.huajinsc.cn/2/14请务必阅读正文之后的免责条款部分司的平均收入规模为 74.03 亿元，平均 PE-2025 年（剔除异常值/算术平均）为 25.51X，平均销售毛利率为 36.62%；相较而言，公司营收规模未及可比公司平均，但销售毛利率处于同业的中高位区间。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。公司近 3 年收入和利润情况会计年度2023A2024A2025A主营收入(百万元)1,399.91,667.11,980.9同比增长(%)-9.0319.0918.82营业利润(百万元)114.7170.4265.5同比增长(%)297.8448.5655.83归母净利润(百万元)96.4144.2219.5同比增长(%)263.9149.5352.24每股收益(元)1.331.983.02数据来源：聚源、华金证券研究所新股覆盖研究/http://www.huajinsc.cn/3/14请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、千岸科技...................................................................................................................................................... 4（一）基本财务状况.................................................................................................................................... 4（二）行业情况........................................................................................................................................... 5（三）公司亮点.............