证券行业周报：行业板块小幅上涨

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 行业板块小幅上涨 ——证券行业周报 投资摘要： 每周一谈: 2026 年 1-6 月份全国规模以上工业企业利润增长 18.7% 1-6 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 39479.9 亿元，同比增长 18.7%。6 月份，规模以上工业企业利润同比增长 15.1%。 市场回顾： 上周（7.20-7.24）沪深 300 指数的涨跌幅为 2.65%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 0.24%。板块内 14 家个股上涨，1 家平盘，35 家个股下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、国泰海通、长江证券、华泰证券、方正证券。 股价涨跌幅后五名为：国盛证券、天风证券、华鑫股份、财通证券、国投资本。 本周投资策略： 上周证券行业指数出现了 0.24％的小幅上涨走势，相对沪深 300 周度涨幅 2.65%来说，表现的稍微弱势。证券板块内个股下跌的有 35 家，虽然板块指数出现了上涨，但无法掩盖是其内部分化情况。从 2021 年 1 月以来的估值来看，截止到上周末收盘，证券行业二级指数的 PE 值处于估值较低位置。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 评级 增持（维持） 2026 年 07 月 28 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 行业相关报告： 1、《证券行业研究周报：上周行业指数下跌，板块内个股涨跌互现》2026-07-22 2、《证券行业研究周报：上周行业内个股多数下跌》2026-07-16 3、《证券行业研究周报：上周指数和板块内个股表现强势》2026-07-09 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 7 证券研究报告 1. 每周一谈 2026 年 1-6 月份全国规模以上工业企业利润增长 18.7% 1-6 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 39479.9 亿元，同比增长18.7%（按可比口径计算）。 1-6 月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额 13077.4 亿元，同比增长 17.9%；股份制企业实现利润总额 30443.2 亿元，增长 24.7%；外商及港澳台投资企业实现利润总额 8873.2 亿元，增长 2.6%；私营企业实现利润总额9655.6 亿元，增长 13.0%。 1-6 月份，采矿业实现利润总额 5745.0 亿元，同比增长 33.5%；制造业实现利润总额 29712.1 亿元，增长 20.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额 4022.7 亿元，下降 4.2%。 1-6 月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长99.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长 96.9%，化学原料和化学制品制造业增长 67.8%，煤炭开采和洗选业增长 41.1%，石油和天然气开采业增长16.6%，纺织业增长 16.6%，通用设备制造业增长 1.5%，专用设备制造业下降0.1%，电力、热力生产和供应业下降 6.2%，电气机械和器材制造业下降 8.6%，农副食品加工业下降 12.0%，汽车制造业下降 19.5%，黑色金属冶炼和压延加工业下降 25.0%，非金属矿物制品业下降 47.8%，石油、煤炭及其他燃料加工业由亏转盈。 1-6 月份，规模以上工业企业实现营业收入 69.26 万亿元，同比增长 6.5%；发生营业成本 58.80 万亿元，增长 5.9%；营业收入利润率为 5.70%，同比提高0.59 个百分点。 6 月末，规模以上工业企业资产总计 194.60 万亿元，同比增长 6.1%；负债合计 113.52 万亿元，增长 6.6%；所有者权益合计 81.08 万亿元，增长 5.4%；资产负债率为 58.3%，同比上升 0.3 个百分点。 6 月末，规模以上工业企业应收账款 28.60 万亿元，同比增长 8.1%；产成品存货 7.11 万亿元，增长 9.5%。 1-6 月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为 84.89 元，同比减少0.55 元；每百元营业收入中的费用为 8.45 元，同比减少 0.06 元。 6 月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为 72.3 元，同比增加0.5 元；人均营业收入为 191.3 万元，同比增加 12.7 万元；产成品存货周转天数为 21.1 天，同比增加 0.4 天；应收账款平均回收期为 71.7 天，同比增加 0.8天。 6 月份，规模以上工业企业利润同比增长 15.1%。 我们认为：1-6 月规上工业企业实现利润总额同比增长 18.7%，增速依然强劲，其中股份制企业实现利润总额 30443.2 亿元，增长 24.7%，是推动利润总额增长的核心力量。分行业来看：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长99.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长 96.9%，化学原料和化学制品制造业增长 67.8%。在利润总额增长靓丽的情况下，我们也注意到规模以上工业企业应收账款 28.60 万亿元，同比增长 8.1%；产成品存货 7.11 万亿元，增长9.5%。整体来看，规上工业企业整体运营较好，是宏观经济维持增长韧性的基本盘，对资本市场来说或起到较为积极的正面作用。 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 7 证券研究报告 2. 市场回顾 上周（7.20-7.24）沪深 300 指数的涨跌幅为 2.65%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 0.24%。板块内 14 家个股上涨，1 家平盘，35 家个股下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、国泰海通、长江证券、华泰证券、方正证券。 股价涨跌幅后五名为：国盛证券、天风证券、华鑫股份、财通证券、国投资本。 图1：周度涨跌幅（%）前五的公司 资料来源：Wind，申港证券研究所 图2：周度涨跌幅（%）后五的公司 资料来源：Wind，申港证券研究所 10.2815 5.0273 4.3165 2.6673 2.4390 0.00002.00004.00006.00008.000010.000012.0000华安证券国泰海通长江证券华泰证券方正证券-3.5222 -3.9720 -4.8291 -5.5556 -6.4327 -7.0000-6.0000-5.0000-4.0000-3.0000-2.0000-1.00000.0000国投资本财通证券华鑫股份天风证券国盛证券证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 7 证券研究报告 2026 年初至上周末，我们跟踪的主要基准指数：沪深 300 指数、上证指数、深证成指、创业板指数、中证 500 指数和申万证券行业指数，年内涨跌幅情况如图 3 所示。 图3：指数年内涨跌幅（%） 资料来源：Wind，申港证券研究所 本年度证券行业板块个股表现： 股价涨跌幅前五名为：华安证券、招商证券、长江证券、财达证券、中金公司。 股价涨跌幅后五名为：国盛证券、锦龙股份、首创证券、中银证券、湘财股份。 0.42 -3.