计算机行业事件点评：超节点与国产模型共振，看好国产AI投资机会

请认真阅读文后免责条款计算机报告日期：2026 年 07 月 27 日超节点与国产模型共振，看好国产 AI 投资机会——计算机行业事件点评华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com分析师：朱凌萱执业证书编号：S0230526030001邮箱：zhulx@hlzq.com相关阅读《华为发布韬定律论文 V2 版本，国产模型调用量持续领先—计算机行业周报》2026.07.07《豆包大模型 2.1 Pro 发布，海内外模型持 续 迭 代— 计 算 机 行 业 周 报 》2026.06.29《Token 经济风起之时—---计算机行业深度报告》2026.06.17事件：2026 年世界人工智能大会于 7 月 17 日至 20 日在上海举办，超节点产品集中展出；7 月 17 日，月之暗面发布旗舰大模型 Kimi K3，总参数 2.8 万亿，成为全球首个开源的三万亿级模型。观点：WAIC 回顾：聚焦中国超节点解决方案。2026 年世界人工智能大会于 7 月 17 日至 20 日在上海举办，超节点产品集中展示。华为首次线下展出昇腾 950 超节点，基于灵衢互联协议和超节点架构，实现业界最大 1024 卡规模互联，提供 1 EFLOPS FP8、2 EFLOPSFP4 澎湃算力，拥有 256TB 全局统一内存编址空间，RTT 时延仅3 微秒。与此同时，阿里展示平头哥真武 M890 AI 芯片搭配阿里云磐久 AL128 超节点服务器；紫光股份旗下新华三集团展示新华三 UniPoD S80000 超节点，该产品覆盖从 32 卡至 1024 卡规模全系列产品，最高可弹性扩展至 16384 卡，训练性能提升 70%、推理性能提升 3 倍；中兴通讯推出 OEX 超节点；沐曦股份展示曦景 S600 超节点；中科曙光展示全国产十万卡 AI 超集群曙光 8000（登峰）。我们认为超节点从样品走向规模展出释放了国产算力持续突破的明确信号，当前国产 AI 芯片的竞争维度已从单卡算力参数延伸至集群互联与系统级算力交付。Kimi K3 跻身全球开源第一梯队，国产模型有望开启进阶之路。7 月 17 日，月之暗面发布新一代大模型 Kimi K3，总参数 2.8 万亿，为目前全球参数最大的开源模型。K3 基于 KDA 混合线性注意力机制和注意力残差技术构建，拥有 100 万 token 上下文窗口。相比于 K2，K3 的整体扩展效率提升约 2.5 倍。性能层面，K3 发布后迅速进入全球第一梯队，在编程等多个场景的不同测评榜单中，K3 得分仅次于 Claude Fable 5 和 GPT-5.6 Sol。定价方面，K3 输出价格为每百万 token100 元人民币（相当于约 15 美元），已与北美模型处于同一价格体系，打破了国产模型此前主打性价比的路线。此外，美团于今年 6 月底发布并开源新一代万亿参数大模型 LongCat-2.0，该模型成为业内首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练与推理的万亿参数模型，验证国产算力支持模型训练、推理闭环的可行性。谷歌云业务大幅增长，同时继续加码资本开支。谷歌母公司Alphabet 于 7 月 22 日发布 2026 Q2 财报。云业务方面，公司 Q2证券研究报告事件点评请认真阅读文后免责条款2营收 248 亿美元，同比增速高达 82%。资本开支方面，公司将 2026年全年资本支出指引从 1800-1900 亿美元上调至 1950-2050 亿美元，并明确 2027 年资本开支将显著高于 2026 年。海外云厂资本支出持续加码，为国内云厂未来投入提供了新的锚点，而国产算力也有望因国产替代加速而获得更高弹性。投资建议：WAIC 超节点的集体亮相证明国产算力硬件已从"能用"走向"好用"，系统级竞争力正在成型。Kimi K3 的发布证明国产大模型已具备全球第一梯队的模型能力，并且这种能力正持续迭代，每一轮迭代都意味着更大的算力需求。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）国产芯片及服务器：寒武纪（688256.SH）、海光信息（688041.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）、华勤技术（603296.SH）；（2）IDC 与云：润泽科技（300442.SZ）、奥飞数据（300738.SZ）、优刻得-W（688158.SH）、大位科技（600589.SH）。风险提示：国产算力建设不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI 应用落地速度不及预期；技术迭代速度不及预期；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期；风险偏好下行导致资本市场波动加剧。事件点评请认真阅读文后免责条款3表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/07/24EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E000977.SZ浪潮信息85.311.642.433.083.8942.735.127.721.9增持300442.SZ润泽科技64.83.002.012.553.1817.632.325.420.4未评级300738.SZ奥飞数据20.80.140.350.470.55135.358.944.138.1未评级600589.SH大位科技6.92-0.010.070.100.13/92.467.451.8未评级603019.SH中科曙光97.51.491.972.493.1857.549.539.130.6未评级603296.SH华勤技术88.194.023.444.315.2922.625.620.516.7未评级688041.SH海光信息314.281.102.002.744.10204.0157.1114.776.7增持688158.SH优刻得-W29.27-0.160.110.310.53/266.194.455.2增持688256.SH寒武纪1,225.004.9311.0017.1927.01275.0111.471.345.4增持数据来源：Wind，华龙证券研究所；注：浪潮信息、优刻得-W 2026-2028 年盈利预测来源于华龙证券研究所；海光信息、寒武纪 2026-2027 年盈利预测来源于华龙证券研究所，2028 年盈利预测来源于 Wind 一致预期；其余所有公司盈利预测来源于 Wind 一致预期。免责及评级说明部分分析师声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观、公正地出具本报告。不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，已按要求进行相应的信息披露，在自己所知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。据此入市，风险自担。投资评级说明：投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所