房地产行业周报：成交环比回升，存量运营趋势明确

请务必阅读正文之后的重要声明部分成交环比回升，存量运营趋势明确——20260724 房地产行业周报房地产证券研究报告/行业定期报告2026 年 07 月 26 日评级：增持（维持）分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn分析师：王雯执业证书编号：S0740526040005Email：wangwen02@zts.com.cn基本状况上市公司数95行业总市值(亿元)9,022.98行业流通市值(亿元)8,656.16行业-市场走势对比相关报告1、《土地市场延续缩量调整，核心城市热度边际提升》2026-07-262、《二手房市场韧性延续，住房消费支持持续加码》2026-07-203、《销售修复有所波动，价格端韧性持续显现》2026-07-20重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）202420252026E 2027E 2028E202420252026E 2027E 2028E招商蛇口6.760.370.080.140.150.1718.27 84.50 48.29 45.07 39.76买入中国金茂1.320.050.040.090.090.0922.03 26.11 12.71 12.71 12.71增持绿城中国7.000.630.030.070.110.149.63202.1586.64 55.13 43.32买入华润置地32.683.593.563.743.783.867.897.957.577.497.33增持华润万象生活38.501.591.741.942.102.2420.98 19.18 17.19 15.88 14.89买入备注：股价使用 2026 年 07 月 24 日收盘价，中国金茂、绿城中国、华润置地及华润万象生活的股价均为港元报告摘要一周行情回顾本周，申万房地产指数下跌 3.31%，沪深 300 指数上涨 2.65%，相对收益为-5.96%，板块表现弱于大盘。行业基本面本周（7.17-7.23），中泰地产组跟踪的 38 个重点城市一手房合计成交 18614 套，同比增速-10.4%，环比增速 1.3%；合计成交面积 190.3 万平方米，同比增速-2.1%，环比增速 4%。本周（7.17-7.23），中泰地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 19042 套，同比增速 4.8%，环比增速 2.2%；合计成交面积 196.4 万平方米，同比增速 14.5%，环比增速 7%。本周（7.17-7.23），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 17966.5 万平方米，环比增速 0.1%，去化周期 139.5 周。本周（7.13-7.19），土地供给方面，本周供应土地 1588.8 万平方米，同比增速-9.4%；供应均价 1285 元/平方米，同比增速-36.5%。土地成交方面，本周成交土地 1813.9 万平方米，同比增速 43.2%；土地成交金额 190.3 亿元，同比增速 3.7%。本周土地成交楼面价 1049 元/平方米，溢价率 3.3%。本周（7.17-7.23）房地产企业合计发行信用债 144.48 亿元，同比增速 129.18%，环比增速-17.08%。投资建议本周，房地产进入存量时代趋势进一步明确，住建部强调行业发展模式向存量运营转变，叠加 LPR 维持低位、城市更新及库存消化政策持续推进，行业转型方向与政策托底信号进一步强化。本周周度一手房销售同比下降、环比上升，二手房销售同环比上升，去化周期上升。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如华润置地、中国金茂、越秀地产、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。风险提示销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1. 一周行情回顾......................................................................................................... 42. 行业新闻追踪......................................................................................................... 43. 个股公告及新闻追踪..............................................................................................64. 行业基本面.............................................................................................................74.1 重点城市一手房成交分析............................................................................. 74.2 重点城市二手房成交分析........................................................................... 104.3 重点城市库存情况分析...............................................................................134.4 土地市场供给与成交分析........................................................................... 154.5 房地产行业融资分析...................................................................................175. 投资建议...............................................................................................................186. 风险提示.............................................................................................................. 18图表目录图表 1： 本周板块涨跌幅...................................................