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` 光大證券國際 請參閱最後一頁所載的分析員及公司披露事項及免責聲明。 2026 年 7 月 23 日 `1 寶豐能源（600989.SH）主要業務是高端化工材料製造，公司在寧東和鄂爾多斯國家能源基地建設了國內規模最大、產業鏈最完整、技術最先進的現代煤化工迴圈經濟產業集群，實現了資源節約集約、清潔高效利用。公司日前公佈中期盈喜報告，預計 2026 年半年度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤按年增長 62.7%到78.4%，扣除非經常性損益淨利潤按年增長 55.9%到 72.1%。 回顧期內，公司煤制烯烴產品價格在中東衝突形勢中出現明顯升勢。第二季，內地聚乙烯均價為每噸 8,314元人民幣，較首季上漲 12.5%，較去年同期增加 9.9%；聚丙烯均價為每噸 9,355 元人民幣，按季上漲27.2%，按年上升 25.1%。以上均成為帶動寶豐能源業績增長的主要動力。而踏入 7 月份，中東戰事再起，預期將對公司相關產品的價格形成支持。 此外，公司未來產能將得到有序釋放。當中，寧東四期 50 萬噸/年項目將於 2026 年底建成投產，內蒙古電解水制氫一期項目預計 2027 年建成。隨著烯烴行業供需拐點來臨，公司新型煤化工的成本優勢有望進一步凸顯，市占率有望持續提升，綜合競爭力有望進一步增強。 走勢方面，寶豐能源股價自今年 3 月份出現回落，並經歷近 4 個月調整期，近期在 20 元附近有所回穩。投資者不妨在 23 元附近關注，目標價 25.80 元，如股價向下跌穿 21 元可先行止蝕。 寶豐能源 （600989.SH） 上日收市價(元) 23.72 建議買入價(元) 23.00 目標價(元) 25.80 止蝕價(元) 21.00 年初至今／1 個月／3 個月／ 12 個月股價變動(%) 20.84／9.21／-15.77／42.46 市值(億元) 1739.47 本年度預測市盈率 10.71 只供內部傳閱 光大證券國際 請參閱最後一頁所載的分析員及公司披露事項及免責聲明。 2 2026 年 7 月 23 日 日 `` 每日投資摘要 分析員：陳政生，伍禮賢 權益披露 分析員核證 分析員（等）謹此聲明: - 1. 本報告所表達意見均準確反映分析員（等）對任何及一切所述公司及其證券之個人見解; 2.有關分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告或投資銀行業務所發表的特定意見或觀點有任何連系; 及 3. 有關分析員（等）不會受投資銀行業務部直接監管，亦母須向其直接彙報。 分析員披露事項 財務權益： 分析員（等）及其有聯繫者並無持有與報告中論述的上市法團有關的財務權益。 相關關係： 分析員（等）及其有聯繫者並無於報告中論述的上市法團擔任高級人員。 光大證券國際之財務權益及商務關係 「光大證券國際」指中國光大證券國際有限公司及光大證券國際（香港）有限公司，及各旗下在香港經管證券業務的子公司、聯營公司和關聯公司, 包括但不限於光證投資服務（香港）有限公司。光大證券國際並無就本報告所述任何證券（或其衍生工具）在香港進行莊家活動。光大證券國際於本報告發佈日期亦沒有擁有相等於報告中所述的上市法團市值1%或以上的財務利益。同樣地，光大證券國際，包括其雇員及高級人員，並沒有擔任本報告中所述的上市法團的高級人員、董事或顧問。光大證券國際在過去十二個月內與報告中所述的上市法團並無投資銀行業務關係。 免責聲明 本報告僅供參考及討論，當中所載任何意見並不構成由光大證券國際任何成員、其董事、代表及／或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、期貨、期權或其他融資類工具的要約或招攬。 本報告旨在由獲光證投資服務香港提供本報告者收取，不擬向在有關分發或使用會抵觸當地司法權區或國家法律及規例之任何人士或實體，或使光大光證投資服務香港受當地法權區或國家任何監管規定限制之任何人士或實體分發或由其使用。任何擁有本報告或打算依賴或根據其所載的資料作出行動之人士或實體，必須確保其本身不受任何對其作出有關行動有所限制或禁止之本地規定所限制。 雖然本報告資料來自或編寫自光證投資服務香港相信為可靠之來源，惟並不明示或暗示地聲明或保證任何該等資料之準確性、有效性、時間性或完整性。對於任何依賴本報告之第三者而言，光證投資服務香港對某特定用途的適用性、或對謹慎責任的任何明示或隱含的保證均卸棄責任。本報告所載資料可隨時變更，而光證投資服務香港並不承諾提供任何有關變更之通知。本報告所載意見及估計反映相關分析員於本報告注明日期之判斷，並可隨時更改。光證投資服務香港並不承諾提供任何有關變更之通知。如有疑問，您應諮詢您的合資格財務顧問及／或其他專業顧問。 本報告所論述工具及投資未必適合所有投資者，而本報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、投資經驗、財務狀況或需要。投資者必須按其本身投資目標及財務狀況自行作出投資決定。光證投資服務香港建議投資者應獨立評估本報告所論述個別發行商、投資或工具，而投資者應諮詢所需之獨立顧問，以瞭解該等工具或投資，及作出適當決定。投資價值和收入或因利率或外幣匯率變動、證券價格或指數 光大證券國際 請參閱最後一頁所載的分析員及公司披露事項及免責聲明。 3 2026 年 7 月 23 日 日 `` 每日投資摘要 變動、公司經營或財務狀況變動及金融的其他因素而有所不同。本報告所論述之工具及投資或其相關權利之行使時間或設期限。過往表現不一定是未來表現之指引。 光證投資服務香港或光大證券國際任何其他成員在任何情況下，均不會就由於任何協力廠商在依賴本報告內容時之作為或不作為而導致任何類型之損失（無論是直接、間接、隨之而來或附帶者）