钢铁行业周报：焦炭开启首轮提降，或推动吨钢利润逐步修复

焦炭开启首轮提降，或推动吨钢利润逐步修复 【】【】[Table_Industry] 钢铁 [Table_ReportDate] 2026 年 7 月 27日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 钢铁投资评级 看好上次评级 看好 [Table_Author] 高升煤炭、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com 刘波煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱：liubo1@cindasc.com 李睿煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 [Table_Title] 邮编：100031焦炭开启首轮提降，或推动吨钢利润逐步修复 [Table_ReportDate] 2026 年 7 月 27日 本期内容提要： 上周市场表现：上周钢铁板块上涨 1.11%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌 0.50%，长材板块上涨 0.03%，板材板块上涨 1.99%；铁矿石板块上涨 2.09%，钢铁耗材板块下跌 0.02%，贸易流通板块上涨0.36%➢。 供给情况。截至 7 月 24 日，样本钢企高炉产能利用率 89.2%，周环比下降 0.57 百分点。截至 7 月 24 日，样本钢企电炉产能利用率 58.2%，周环比增加 2.48 百分点。截至 7 月 24 日，五大钢材品种产量 737.9 万吨，周环比增加 9.90 万吨，周环比增加 1.36%。截至 7 月 24日，日均铁水产量为 237.7 万吨，周环比下降 1.51 万吨，同比下降 4.74➢万吨。 需求情况。截至 7 月 24 日，五大钢材品种消费量 824.1 万吨，周环比下降 19.60 万吨，周环比下降 2.32%。截至 7 月 24 日，主流贸易商建筑用钢成交量 8.5 万吨，周环比增加 0.08 万吨，周环比增加 0.94%➢。 库存情况。截至 7 月 24 日，五大钢材品种社会库存 1178.7 万吨，周环比增加 9.88 万吨，周环比增加 0.85%，同比增加 27.14%。截至 7月 24 日，五大钢材品种厂内库存 450.7 万吨，周环比增加 3.47 万吨，周环比增加 0.78%，同比增加 10.08%➢。钢材价格&利润。截至 7 月 24 日，普钢综合指数 3433.4 元/吨，周环比下降 17.68 元/吨，周环比下降 0.51%，同比下降 3.84%。截至 7 月24 日，特钢综合指数 6667.8 元/吨，周环比下降 10.80 元/吨，周环比下降 0.16%，同比增加 0.95%。截至 7 月 24 日，螺纹钢高炉吨钢利润为-70 元/吨，周环比增加 8.0 元/吨，周环比增加 10.26%。截至 7月 24 日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-53 元/吨，周环比下降 1.0 元/吨，周环比下降 1.92%➢。原燃料情况。截至 7 月 24 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为 704 元/吨，周环比下跌 11.0 元/吨，周环比下跌 1.54%。截至 7月 24 日，京唐港主焦煤库提价为 2130 元/吨，周环比持平。截至 7 月24 日，一级冶金焦出厂价格为 2155 元/吨，周环比下降 55.0 元/吨。截至 7 月 24 日，样本钢企焦炭库存可用天数为 11.99 天，周环比下降0.1 天，同比增加 0.5 天。截至 7 月 24 日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为 23.75 天，周环比增加 1.5 天，同比增加 0.2 天。截至 7月 24 日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为 11.45 天，周环比下降0.3 天，同比下降 0.7➢天。上周，截至 7 月 24 日，日均铁水产量为 237.7 万吨，周环比下降 1.5 1 万吨，同比下降 4.74 万吨。五大钢材品种社会库存周环比增加 0.8 5%，五大钢材品种厂内库存周环比增加 0.78%➢。上周，日照港澳洲 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 粉矿（62%Fe）下跌 11.0 元/吨 ，京唐港主焦煤库提价持平。需注意的是，近期，焦炭开启首轮提降，唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭下调 50 元/吨、干熄焦炭下调 55 元/吨，2026 年 7 月 22 日零点执行。邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2026 年 7 月 22 日零点执行。整体上，焦炭提降一定程度上降低了钢企原材料采购成本，在钢价相对偏弱运行背景下，焦炭价格回调有助于缓解钢企成本端压力，推动吨钢利润由负区间逐步修复，进而改善行业盈利预期。综合以上，在供需格局中长期改善、短期成本支撑强化及板块估值偏低的三重逻辑下，钢铁板块有望迎来价值修复，配置价值凸显。 ➢ 投资建议：基于对钢铁产业周期的研判，站在当下，在 PPI 位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下，钢铁板块具备较强“反内卷”属性且盈利修复空间较大，优质钢铁企业具备业绩逐步修复带来的优异向上弹性，又具备供给格局改善带来的板块估值抬升空间，板块仍具有中长期战略性的投资机遇，维持行业“看好”评级。基于以上判断，自上而下建议重点关注：1）设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等；2）布局整合重组、具备优异成长性的宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等；3）充分受益新一轮能源周期的优特钢企业中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等；4）具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业首钢资源金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等。 ➢ 风险因素：地产进一步下行；钢铁冶炼技术发生重大革新；钢铁工业高质量发展进程滞后；钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化；钢材出口面临目的国关税壁垒。 目请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4录 一、 上周钢铁板块及个股表现：钢铁板块表现劣于大盘................................................................. 5 二、上周核心数据...............................................................