REITs行业周报：REITs指数环比下跌，产业园区、仓储物流板块本周跌幅较大

REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 18 REITs 2026 年 07 月 26 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《REITs 指数环比下跌，仓储物流、产业园区板块本周跌幅较大—行业周报》-2026.7.19 《REITs 指数环比下跌，仓储物流、环保板块本周涨幅较大—行业周报》-2026.7.12 《REITs 指数环比上涨，仓储物流、消费板块本周涨幅较大—行业周报》-2026.7.5 REITs 指数环比下跌，产业园区、仓储物流板块本周跌幅较大 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001  中证 REITs 指数环比下跌，维持行业“看好”评级 2026 年第 30 周，中证 REITs（收盘）指数为 710.62，同比下跌 17.38%，环比下跌 2.34%。我们认为，近期 REITs 市场在政策端与资金端共振下，板块配置逻辑持续强化。政策层面，保障性住房、消费基础设施等底层资产类别加速扩容，REITs 市场广度与深度同步提升。资金层面，在债券利率中枢下移、刚兑打破背景下，REITs 稳定高分红特性与债券形成利差优势，“资产荒”格局下优质底层资产稀缺性凸显，建议逢低布局具备稳定现金流与扩张空间的优质标的，维持行业“看好”评级。  商业类项目持续扩容，地方首单突破 本周 REITs 市场呈现商业类项目持续扩容、地方首单突破的特点，一级市场热度延续。发行与认购：华夏保利商业 REIT（508605）公布公众配售结果，配售比例仅 34.99%，公众认购资金 4.62 亿元，发行价 3.593 元/份，预计募资 17.97 亿元。该项目为首单央企商业不动产 REITs，底层资产为广州保利中心和佛山保利水城。项目审核进展：7 月 23 日，深交所审核通过华泰紫金华住安住商业 REIT和平安西安高科产业园 REIT。前者底层为广州、上海的酒店资产，拟发行 5 亿份，预计募资 13.2 亿元；后者为陕西省首单本土公募 REITs，底层为西安软件新城 13 栋产业楼宇，出租率 88.33%。  一周行情：中证 REITs（收盘）指数环比下跌 2.34% 2026 年第 30 周，中证 REITs（收盘）指数为 710.62，同比下跌 17.38%，环比下跌 2.34%；从累计数值来看，2025 年年初至今，REITs（收盘）指数累计下跌 9.61%，同期沪深 300 指数累计上涨 16.78%，累计超额收益-26.4%。本周中证 REITs 全收益指数 949.2，同比下跌 12.71%，环比下跌 2.15%；从累计数值看，2025 年年初至今，REITs 全收益指数累计下跌 1.51%，同期沪深 300 指数累计上涨 16.78%，累计超额收益-18.29%。本周 REITs 市场交易规模成交量达6.04 亿份，同比下降18.49%；成交额达 21.82 亿元，同比下降 34.83%；区间换手率 1.86%，同比-1.76pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为-1.37%、-1.79%、-2.87%、-5.22%、-4.51%、-2.8%、-0.35%；一月涨跌幅分别为 0.33%、1.32%、-0.33%、-5.46%、0.12%、-2.33%、3.25%。  一级跟踪：37 只 REITs 基金等待上市，发行市场保持活跃 2026 年第 30 周，共有 37 只 REITs 基金等待上市，12 只 REITs 基金等待扩募。待上市首发 REITs 中，商业不动产 REITs 达 17 支，底层资产类型丰富，包含商业综合体、办公、零售商业、酒店等。第二批 6 只商业不动产 REITs 已获证监会批复，覆盖凯德、保利、陆家嘴、北京国资等，业态扩至酒店/综合体。  风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%2025-072025-112026-03中证REITs全收益沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 18 目 录 1、 商业类项目持续扩容，地方首单突破 .................................................................................................................................... 3 2、 市场回顾：中证 REITs（收盘）指数环比下跌 2.34% .......................................................................................................... 4 2.1、 中证 REITs（收盘）指数环比下跌 2.34% ................................................................................................................... 4 2.2、 中证 REITs 全收益指数环比下跌 2.15% ...................................................................................................................... 5 2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比下降 18.5% ........................................................................................................... 6 2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比增长 16.32% ........................................................................................................ 7 3、 分板块表现：本周产业园区、仓储物流板块跌幅较大 ......................................................................................................... 8 4、 一级跟踪：37 只 REITs 基金等待上市，商业不动产活跃 ............................................