国防军工行业：全球地缘紧张，看好传统军工、燃机、大飞机

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 全球地缘紧张，看好传统军工、燃机、大飞机 国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.07.26 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 分析师 任旭欢 SAC 证书编号：S0160526040002 renxh01@ctsec.com 相关报告 1. 《全球地缘形势紧张，看好军工行业高景气》 2026-07-18 2. 《长十乙实现一子级可控回收，看好卫星制造链》 2026-07-11 3. 《商业航天迎密集催化，太空算力发展提 速 》 2026-07-04 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周(2026/07/20-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(3.46%)在申万一级行业中排名第 9/31；近一月(2026/06/24-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(-12.37%)在申万一级行业中排名第25/31；近一年(2025/07/24-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(-4.69%)在申万一级行业中排名第 14/31。 ❖ 国 防 军 工 行 业 估 值 水 平 ： 当 前 (2026/07/24) 国 防 军 工 行 业 的 PE-TTM(77.19)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 35.53%；航空装备-申万 II行业的 PE-TTM(68.90)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 46.54%；航天装备-申万 II 行业的 PE-TTM(385.60)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为77.08%；航海装备-申万 II 行业的 PE-TTM(29.54)在过去十年中的 PE-TTM分位数为 1.37%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM(177.79)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 91.23%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(139.86)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 85.69%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一月表现位居前十位的个股为:超卓航科(12.36%)、国睿科技(11.90%)、北方长龙(11.62%)、航天电器(8.84%)、长城军工(7.80%)、捷强装备(7.50%)、星网宇达(7.31%)、高德红外(7.16%)、松发股份(6.81%)、华丰科技(6.48%)；近一月表现位居后十位的个股为:高凌信息(-38.45%)、菲利华(-38.91%)、兴图新科(-40.29%)、金信诺(-40.43%)、宏达电子(-40.53%)、光电股份(-41.43%)、爱乐达(-41.48%)、西测测试(-44.33%)、博云新材(-48.72%)、智明达(-53.00%)。 ❖ 行业要闻：地缘冲突持续升温，美伊冲突进入高强度对抗阶段；中方在台湾海峡举行军事演习；全球主要国家持续推进军备建设；燃机领域迎来大额订单，杰瑞股份签署近百亿元燃气轮机发电机组供应合同；国产大飞机国际化进程持续推进。 ❖ 投资建议：建议关注航空装备、商业航天、燃气轮机、低空经济、军贸、军工 AI、地面兵装相关标的。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。 -12%-2%8%18%28%38%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 本周行业观点 ............................................................................................................................................... 3 2 行业及个股行情回顾 ................................................................................................................................... 5 2.1 行业行情回顾 ............................................................................................................................................. 5 2.2 个股行情回顾 ............................................................................................................................................. 7 3 国防军工行业重要公司公告 ........................................................................................................................ 9 4 国防军工要闻 .............................................................................................................................................. 10 5 风险提示 ...................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1: 美军对伊朗发动新一轮打击 ................................................................................................................ 3 图 2: 英意日三国在范堡罗航展上展示的下一代战斗机概念模型 ............................................................ 4 图 3: 近一周(2026/07/20-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(3.46%)在申万一级行业中排名第 9/31 ...................................................................................................................