建筑材料行业：电子布产业趋势仍向好，浮法玻璃冷修持续加速

01 / 28 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 投资策略周报 | 建筑材料 | 2026/07/26 [Table_Title] 建筑材料行业 电子布产业趋势仍向好，浮法玻璃冷修持续加速 [Table_Invest] 行业评级 持有 前次评级 持有 [Table_Summary] 截至 7 月 24 日，7 月申万玻纤制造板块下跌 49%，涨价链情绪弱化，并不是产业逻辑被证伪，电子布基本面来看，当前 E 布主流型号现货库存较低，E 布涨价趋势确定性强，回调后电子布板块估值更有性价比。自 24 年下半年开始，浮法玻璃行业亏损时长超过 2 年，在产产能从历史高点 17.7 万吨下降了 21%，7-8 月冷修预期逐渐加码，结合 8 月湖北石油焦改天然气落地，影响约 1 万吨产能。坚定看好浮法玻璃行业底部反转，建议关注旗滨集团、信义玻璃。7 月 25 日，蓝思科技与英特尔宣布达成战略合作，拟加速推进玻璃基板封装解决方案的开发。7 月 18 日，上海先封科技与燧原科技正式推出 AI 算力芯片下一代先进封装解决方案，联合发布国内首款、国际领先的 AI 大算力芯片 CoPoS板级先进封装样品。 消费建材：盈利能力有望修复，关注龙头阿尔法机会。二手房支撑零售建材需求，若新房需求逐步企稳，有望带来板块收入增长弹性；在景气企稳修复阶段，格局优化、价格战拐点、成本下行、高毛利业务拓展将显著修复毛利水平，叠加费用率下降，行业龙头有望实现利润的强复苏。关注三棵树、兔宝宝、北新建材、东方雨虹、中国联塑、悍高集团、伟星新材、科顺股份、东鹏控股、坚朗五金、箭牌家居、蒙娜丽莎。 水泥：本周全国水泥市场价格环比回落 0.9%。据数字水泥网，截至 2026 年 7 月 24 日，全国水泥含税终端均价 313 元/吨，环比-2.83 元/吨，同比-28.17 元/吨；全国水泥出货率 41.87%，环比+2.73pct，同比-1.20pct。水泥需求仍将偏弱，但企业挺价意愿强烈，预计价格将会震荡。目前行业估值在历史底部区域，关注华新建材（A、H）、海螺水泥（A、H）、上峰材料、中国建材、华润建材科技、塔牌集团。 玻璃：浮法玻璃市场涨跌互现；光伏玻璃交投尚可。据卓创资讯，截至 2026 年 7 月 23 日，国内浮法玻璃均价 1097 元/吨，环比持平，同比去年-14.5%。库存天数 37.72 天，较上期减少 0.31 天。2.0mm 镀膜面板主流订单价格 8.3-8.8 元/平方米，环比持平。当前玻璃龙头估值偏低，关注旗滨集团、信义玻璃、信义光能、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、南玻 A、山东药玻。 玻纤/碳基复材：粗纱市场价格偏弱运行，电子纱及布价格短暂稳定。据卓创资讯，截至 2026 年 7 月23 日，国内 2400tex 缠绕直接纱主流成交价格 3700 元/吨，环比持平，同比+0.7%；电子纱 G75 主流市场成交价格在 16800-17500 元/吨不等，环比持平。玻纤/碳基复合材料龙头公司领先明显，电子布高景气持续，关注中国巨石、国际复材、建滔积层板、中材科技、宏和科技等。 风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险等。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 谢璐 SAC 执证号：S0260514080004 SFC CE No. BMB592 xielu@gf.com.cn 张乾 SAC 执证号：S0260522080003 gzzhangqian@gf.com.cn 陈琳云 SAC 执证号：S0260526010002 chenlinyun@gf.com.cn 请注意，张乾,陈琳云并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究 建筑材料行业:电子布供需格局持续偏紧，城市更新线索值得关注 2026-07-19 建筑材料行业:CCL 新一轮涨价落地，玻璃基产业化加速 2026-07-12 建筑材料行业:AI 材料系列：织布机&电子纱供给双重制约，本轮电子布涨价持续性强 2026-07-10 -4%10%23%37%50%64%07/2510/2512/2503/2605/2607/26建筑材料沪深300 请务必阅读末页的免责声明 02 / 28 [Table_PageText1] 投资策略周报 | 建筑材料 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 东方雨虹 002271.SZ CNY 11.06 2026/04/22 买入 19.47 0.85 1.16 13.01 9.53 5.24 4.57 9.70 12.60 三棵树 603737.SH CNY 21.70 2025/10/23 买入 63.12 1.80 2.46 12.06 8.82 7.43 5.79 29.70 31.60 北新建材 000786.SZ CNY 19.00 2025/10/30 买入 29.64 2.28 2.75 8.33 6.91 5.42 4.63 12.90 14.20 伟星新材 002372.SZ CNY 7.98 2026/04/13 买入 13.30 0.53 0.62 15.06 12.87 10.84 9.38 16.80 19.00 东鹏控股 003012.SZ CNY 4.37 2025/09/03 买入 8.45 0.42 0.54 10.40 8.09 4.16 3.67 6.30 7.90 兔宝宝 002043.SZ CNY 12.09 2025/10/30 买入 17.78 1.19 1.43 10.16 8.45 6.99 5.97 28.90 32.60 旗滨集团 601636.SH CNY 5.62 2026/07/02 买入 13.48 0.18 0.36 31.22 15.61 5.06 3.95 3.40 6.40 中国巨石 600176.SH CNY 37.34 2026/03/31 买入 29.53 1.48 1.72 25.23 21.71 14.51 12.72 17.10 17.70 海螺水泥 600585.SH CNY 17.77 2026/03/31 买入 30.16 1.71 2.10 10.39 8.46 5.12 4.33 4.60 5.50 华新建材 600801.SH CNY 21.20 2026/07/04 买入 25.30 1.69 2.12 12.54 10.00 4.10 3.49 10.30 12.00