石油加工行业原油周报：美伊对抗升级，油价继续上涨

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 上次评级——看好 [Table_Author] 刘红光 石化行业首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title]美元以上 原油周报：美伊对抗升级，油价继续上涨 [Table_ReportDate0] 2026 年 7 月 26 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2026 年 7 月 24 日当周，国际油价继续上涨。本周，美伊在海湾地区对抗升级，美军海峡拦截商船导致油轮周转放缓；冲突进一步外溢，胡塞武装施压红海航线并对沙特实施海上禁运，两大关键航道通行同步收紧，市场供应中断担忧升温，油价持续上行。调解方提出十日停火倡议小幅压制涨幅，但难改上行趋势。伴随对峙持续激化，美方威胁打击伊朗基础设施、伊朗强硬回击，多重地缘利好共振，油价接连冲高。截至本周五（7月24日），布伦特、WTI 油价分别为 91.68、89.31 美元/桶。 ➢ 【原油价格】截至 2026 年 7 月 24 日当周，布伦特原油期货结算价为91.68 美元/桶，较上周上升 3.58 美元/桶（+4.06%）；WTI 原油期货结算价为 89.31 美元/桶，较上周上升 7.53 美元/桶（+9.21%）；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 79.77 美元/桶，较上周上升 6.91 美元/桶（+9.48%）。 ➢ 【海上钻井服务】截至 2026 年 7 月 20 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 367 座，较上周减少 1 座，东南亚、北美、其他地区分别减少 1 座，中东、南美分别增加 1 座；全球海上浮式钻井平台数量为136 座，较上周持平，其中非洲、其他地区分别增加 1 座，北美、南美分别减少 1 座。 ➢ 【美国原油供给】截至 2026 年 7 月 17 日当周，美国原油产量为1379.8 万桶/天，较上周减少 6.3 万桶/天。截至 2026 年 7 月 24 日当周，美国活跃钻机数量为 450 台，较上周减少 2 台。截至 2026 年 7月 24 日当周，美国压裂车队数量为 198 部，较上周增加 2 部。 ➢ 【美国原油需求】截至 2026 年 7 月 17 日当周，美国炼厂原油加工量为 1706.5 万桶/天，较上周减少 5.8 万桶/天，美国炼厂开工率为96.10%，较上周下降 0.1pct。 ➢ 【中国原油需求】截至 2026年 6月，中国原油加工量为 5124 万吨，较上月下降 4.62%。截至 2026 年 7 月 23 日，主营炼厂开工率为74.91%，较上周上升 6.39pct。截至 2026 年 7 月 22 日，山东地炼开工率为 54.16%，较上周上升 0.37pct。 ➢ 【美国原油库存】截至 2026 年 7 月 17 日当周，美国原油总库存为7.23亿桶，较上周减少304.7万桶（-0.42%）；战略原油库存为3.11亿桶，较上周减少 505.7 万桶（-1.60%）；商业原油库存为 4.12 亿桶，较上周增加 201.0 万桶（+0.49%）；库欣地区原油库存为1937.0 万桶，较上周减少 67.4 万桶（-3.36%）。 ➢ 【美国成品油库存】截至 2026 年 7 月 17 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为 21129.4、1481.1、10957.0、4738.8 万 桶 ， 较 上 周 分 别+76.5（+0.36%） 、+59.6（+4.19%）、+139.5（+1.29%）、-103.0（-2.13%）万桶。 ➢ 【全球原油浮仓+在途库存】截至 2026 年 7 月 24 日当周，全球原油在途+浮仓库存为 13.42 亿桶，较上周-4805.5 万桶（-3.58%）。其中 ，全球 原油 浮仓库 存为 10385.8 万桶， 较上周+494.5 万 桶 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 （+4.76%）；全球原油在途库存为 12.38 亿桶，较上周-5300 万桶（-4.28%）。 ➢ 【生物燃料价格】截至 2026 年 7 月 24 日，酯基生物柴油港口 FOB价格为 1195 美元/吨，较上周五价格+15 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 230.14、149.24 美元/吨，较上周五价差+19.41、+11.32美元/吨。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1975 美元/吨，较上周五价格+65 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 1010.14、929.24 美元/吨，较上周五价差+69.41、+61.32 美元/吨。截至 2026 年 7 月 24日，中国生物航煤港口 FOB 价格为 2500 美元/吨，较上周五价格+50美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1535.14、1454.24美元/吨，较上周五价差+54.41、+46.32 美元/吨。欧洲生物航煤港口 FOB 价格为 2805 美元/吨，较上周五价格+171 美元/吨。截至 2026 年 7 月 24日，中国地沟油、潲水油价格分别为 964.86、1045.76 美元/吨，较上周五价格-4.41、+3.68 美元/吨，中国餐厨废油 UCO 价格为 1165美元/吨，较上周五价格持平。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ............................................