银行业周报：各类机构扩表态势分化

敬请阅读末页之重要声明各类机构扩表态势分化相关研究：1. 《2026年中期策略：股息价值凸显，关注配置机会》2026.06.17行业评级：增持（维持）近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益10.40.8-21.2绝对收益4.5-1.7-9.2注：相对收益与沪深 300 相比分析师：郭怡萍证书编号：S0500523080002Tel：(8621)50295327Email：guoyp@xcsc.com地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼核心要点：银行资产负债情况发布，各类机构扩表态势分化国家金融监管总局发布银行业金融机构 6 月总资产、总负债情况。2026 年上半年，商业银行总资产同比增速为 7.6%，增速呈前高后低、逐月放缓态势。商业银行总资产占银行业金融机构比例由年初的 86.4%稳步提升至 86.8%，集中度进一步提升。其他类金融机构占比持续下降至 13.2%，收缩趋势明显。商业银行总负债走势与资产端保持一致，总负债同比增速为 7.8%，高于总资产增速。从不同银行机构占银行业资产份额来看，上半年大型银行和农村金融机构资产份额平稳、城商行资产份额提升，股份行略有下降。从 6 月资产份额的边际走势来看，股份行和城商行资产占比均有所回升，大型银行和城商行资产占比有所下降。从不同银行机构资产增速变化来看，截至 6 月末，大型银行/股份行/城商行/农村金融机构资产同比增速分别为 8.8%/6.0%/7.0%/3.5%，大型商业银行资产同比增速相较上个季度回落2.2个百分点，相较年初回落2个百分点；股份行资产增速实现回升，相较上个季度提高 0.7 个百分点，相较年初提高 1.2 个百分点；城市商业银行资产增速较上个季度回落 2.2 个百分点，较年初下降 2.7 个百分点；农村金融机构资产增长仍然疲弱，资产增速较上个季度回落 0.8 个百分点，较年初下降 1.7 个百分点。2026 年上半年商业银行资产扩表减速，反映经济复苏节奏偏缓、信贷需求不足以及银行主动调节资产负债结构。其中，大型银行和城商行资产增速仍然领先，但资产增速呈现高开低走态势，关注下半年资产增速是否企稳。股份行实现资产增速回升，边际改善信号积极，需观察回升持续性。农村金融机构资产增长相对疲弱，整体面临扩表压力。投资建议上半年银行扩表持续放缓，下半年随着财政发力与项目投资扩大，银行资产增速有望逐渐企稳。随着市场风格均衡化调整，后续银行板块资金面扰动减少有望促进估值修复。建议关注两条投资主线：一是经营稳健与分红稳定的高股息股，推荐工商银行、中国银行和中信银行等；二是优质区域行业绩弹性带来的估值修复机会，推荐江苏银行、成都银行、沪农商行、渝农商行、常熟银行等。维持行业“增持”评级。风险提示经济增长不及预期，资产风险过快释放；息差改善不及预期。证券研究报告2026 年 07 月 26 日湘财证券研究所行业研究银行业周报1行业研究敬请阅读末页之重要声明1 市场回顾本期（2026.07.20 至 2026.07.26）银行(申万)指数上涨 2.07%，市场表现弱于沪深 300 指数 0.58 个百分点。分子板块来看，大型银行/股份行/城商行/农商行涨跌幅为 2.38%/2.72%/1.17%/-0.09%，大型银行和股份行市场表现相对领先。行情表现前五的银行为：农业银行（+4.23%）、中信银行（+3.82%）、重庆银行（+3.61%）、兴业银行（+3.27%）、招商银行（+3.10%）。图 1 板块涨跌幅资料来源：Wind、湘财证券研究所图 2 银行子板块涨跌幅资料来源：Wind、湘财证券研究所2行业研究敬请阅读末页之重要声明图 3 申万一级行业周涨跌幅资料来源：Wind、湘财证券研究所图 4 上市银行周涨跌幅资料来源：Wind、湘财证券研究所2 资金市场（1）资金面相对宽松本期，央行公开市场净回笼 2930 亿元。R007/DR007/DR001 日均数分别为 1.42%/1.40%/1.37%，相比前值变动-2 BP/-4 BP/-3 BP，资金利率有所回落，资金面相对宽松。3行业研究敬请阅读末页之重要声明图 5 短期资金利率（单位：%）资料来源：Wind、湘财证券研究所（2）存单发行利率上升，存单净融资额有所提高本期，SHIBOR3M 为 1.43%，持平前值；SHIBOR6M 为 1.45%，持平前值；6M-3MSHIBOR 利差为 0.02%，持平前值。本期，国有大行/股份行/城商行/农商行 1 年期同业存单发行利率均值分别为 1.48%/1.47%/1.52%/1.52%，较前值变化 1 BP/1 BP/1 BP/-1 BP，存单利率上升，大行与区域行利差为 4 BP。7 月以来，存单净融资-4802.20 亿元，存单净融资额较前值有所提高。图 6 SHIBOR（单位：%）资料来源：Wind、湘财证券研究所4行业研究敬请阅读末页之重要声明图 7 1 年期同业存单发行利率（单位：%）资料来源：Wind、湘财证券研究所图 8 同业存单净融资额（单位：亿元）资料来源：Wind、湘财证券研究所，数据截至本期3 行业与公司动态（1）银行资产负债情况发布，各类机构扩表态势分化国家金融监管总局发布银行业金融机构 6 月总资产、总负债情况。2026 年上半年，商业银行总资产同比增速为 7.6%，增速呈前高后低、逐月放缓态势。商业银行总资产占银行业金融机构比例由年初的 86.4%稳步提升至 86.8%，集中度进一步提升。其他类金融机构占比持续下降至 13.2%，收缩趋势明显。商业银行总负债走势与资产端保持一致，总负债同比增速为 7.8%，5行业研究敬请阅读末页之重要声明高于总资产增速。从不同银行机构占银行业资产份额来看，上半年大型银行和农村金融机构资产份额平稳、城商行资产份额提升，股份行略有下降。从 6 月资产份额的边际走势来看，股份行和城商行资产占比均有所回升，大型银行和城商行资产占比有所下降。从不同银行机构资产增速变化来看，截至 6 月末，大型银行/股份行/城商行/农村金融机构资产同比增速分别为 8.8%/6.0%/7.0%/3.5%，大型商业银行资产同比增速相较上个季度回落 2.2 个百分点，相较年初回落 2 个百分点；股份行资产增速实现回升，相较上个季度提高 0.7 个百分点，相较年初提高1.2 个百分点；城市商业银行资产增速较上个季度回落 2.2 个百分点，较年初下降 2.7 个百分点；农村金融机构资产增长仍然疲弱，资产增速较上个季度回落 0.8 个百分点，较年初下降 1.7 个百分点。2026 年上半年商业银行资产扩表减速，反映经济复苏节奏偏缓、信贷需求不足以及银行主动调节资产负债结构。其中，大型银行和城商行资产增速仍然领先，但资产增速呈现高开低走态势，关注下半年资产增速是否企稳。股份行实现资产增速回升，边际改善信号积极，需观察回升持续性。农村金融机构资产增长相对疲弱，整体面临扩表压力。表 1 上市银行动态公司名称日期披露内容渝农商行2026-07-23重庆农村商业银行股份有限公司收到本行执行董事、行长隋军先生提交的书面辞职信，因工作调动，隋军先生辞去本行执行董事、行长、首席合规官职务。南京银行2