机械行业周报：上半年工程机械出口额同比增长25.5%，GEV二季度燃机订单加速增长

敬请阅读末页之重要声明 上半年工程机械出口额同比增长 25.5%，GEV 二季度燃机订单加速增长 ——机械行业周报（2026.07.20~2026.07.24） 相关研究： 1.《20260712湘财证券-机械行业：今年我国人形机器人产量有望超10万台，美光上调长期投资目标至2500亿美元》 2.《20260719湘财证券-机械行业：上半年工程机械销量10升2降，关注工程机械、机床、工业机器人》 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -14.2 -8.0 4.6 绝对收益 -21.6 -10.5 17.2 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621) 50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 工程机械：6 月工程机械出口额约 64.7 亿美元，同比增长 25.5% 据工程机械协会，2026 年 6 月，我国工程机械出口额为 64.69 亿美元，同比增长 25.5%；2026 年上半年工程机械累计出口额为 343.73亿美元，同比增长21.7%。按人民币计价，6 月工程机械出口额为442.21亿元，同比增长 19.3%。上半年出口额 2382.43 亿元，同比增长 17.5%。从销量来看，2026 年上半年，除随车吊、塔吊销量同比下降外，挖掘机、装载机、汽车吊、履带吊、叉车等 10 种工程机械销量均保持增长。而分区域看，26H1 国内销量保持增长的有挖机、汽车吊、履带吊、装载机、叉车以及高空车 6 类，另外 6 类工程机械国内销量同比下降，其中高空平台与塔吊内销降幅则持续收窄。出口方面，除随车吊、塔吊出口量同比减少外，其余 10 种机械销量均保持增长。展望未来，更新需求持续、叠加电动化趋势，且地产负面影响减弱以及雅下水电、新藏铁路等项目贡献增量，未来国内工程机械需求仍将持续复苏。出口方面，在矿产品价格维持历史高位拉动澳洲、南美等矿产区需求，叠加非洲、印尼等新兴市场需求快速增长以及欧美等地区市场份额上升等因素驱动下，工程机械出口量仍有望保持快速增长。 ❑ 燃气轮机：GEV 发布二季度业绩报告，杰瑞股份再签大额合同 据燃气轮机聚焦，7 月 22 日，GEV 发布 2026 年二季度报告。新增订单方面，26Q2 发电板块新增订单 167 亿美元，同比+134%；其中设备订单 126 亿美元，同比+259%，服务订单 41 亿美元，同比+12%。26Q2 公司新增燃机订单 113 台，同比+140%，包含 52 台重型燃机(同比+160%)和 61 台航改燃机(同比+126%)。价格方面，26H1 公司燃机订单价格较 25Q4 上涨约 20%，且 26 年下半年价格仍有望保持上涨。在手订单方面，26Q2 末公司燃机在手订单为 116GW，包含 53GW 未完成订单和 63GW 长期购电协议(SRA)，且公司预计年末在手订单将达到 125GW。产能与交付方面，公司预计燃机产能将从二季度 3GW提升至三季度 5GW，届时年产能将提升至 20GW。且公司预计 2028年、2030 年燃机年产能将进一步提升至 24、30GW。公司 26Q2 燃机交付量为 29 台，同比+38%，包含 13 台重燃和 16 台航改燃。 国内方面，7 月 22 日，杰瑞股份与全球知名云服务提供商签署燃机发电机组合同，合同额为 14.65 亿美元(约合人民币 99.5 亿元)。自2025 年 11 月至今，杰瑞与该客户及其子公司已累计签订燃机发电机组及配套设备供应订单达 116.81 亿元人民币(含本订单)。杰瑞通过推出 AIDC 一体化电力解决方案，解决 GW 级数据中心电力稳定性、运营效率等难题，屡获国际客户大额燃机机组订单。据 Wind，自 2025年 11 月以来，公司至少已与 5 家客户签订 7 份燃机发电机组合同，订单合计金额已达 22.9 亿美元，折合人民币约 156.5 亿元。 -10%0%10%20%30%40%50%60%25/0725/0925/1126/0126/0326/05机械设备(申万)沪深300证券研究报告 2026 年 07 月 26 日 湘财证券研究所 行业研究 机械行业周报 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 ❑ 投资建议 据 Wind，2026 年 6 月我国 PMI 为 50.3%，重回扩张区间。生产、新订单、新出口订单指数均有所回升且位于扩张区间，在手订单亦有所回升。而原材料购进价格和出口价格指数则分别有所下降。未来，随政策持续发力，叠加“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，制造业景气度有望持续回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注： 一、工程机械板块。设备更新叠加电动化推动国内需求加速回升，商品价格维持高位拉动海外矿产国需求，叠加新兴市场需求增长和企业加速出海，国内外需求共振下各主机厂、核心零部件业绩加速回升。重点关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。 二、燃气轮机板块。数据中心建设潮下推动电力需求激增，而具备部署周期短、启动速度快、稳定性强以及北美地区使用成本低等优势的燃气轮机成为当前解决 AIDC 用电需求的最佳方案之一。但需求爆发式增长与供给扩张相对有限下，全球燃机供应紧张局面或将持续至 2030 年。全球燃机龙头 GEV 订单加速增长，产能亦有序提升；杰瑞股份则屡获大额燃机发电机组订单，均可验证全球燃机产业景气度。重点关注：豪迈科技、涡轮叶片龙头、燃机发电机组成撬商等。 ❑ 风险提示 国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原材料价格大幅上涨。贸易摩擦再度升级。美联储加息超预期。海外数据中心建设不及预期。 1 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 1 市场回顾 本周，沪深 300 指数上涨 2.7%，机械行业下跌 2.0%，其中表现靠前板块为半导体设备(8.6%)、工程机械整机(5.2%)、能重设备(4.1%)，表现靠后板块为机器人(-8.5%)、其他通用设备(-7.4%)、磨具磨料(-5.8%)。 图 1 本周（2026.07.20-2026.07.24）机械设备及各子板块涨跌幅 资料来源：Wind、湘财证券研究所 截至 2026 年 7 月 24 日，沪深 300 指数今年累计上涨 0.4%，机械行业累计下跌 3.7%，其中涨幅靠前板块为半导体设备(103.9%)、激光设备(60.0%)、仪器仪表(21.9%)，表现相对靠后的细分板块为印刷包装机械(-30.8%)、锂电专用设备(-29.2%)、楼宇设备(-28.6%)。 图 2 2026 年年初至今机械设备及各子板块涨跌幅(截至 2026.07.24) 资料来源：Wind、湘财证券研