农林牧渔行业周报：猪价或持续磨底，看好产能持续去化

行 业 研 究 2026.07.26 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 农 林 牧 渔 行 业 周 报 猪价或持续磨底，看好产能持续去化 分析师 邱星皓 登记编号：S1220524070004 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 总股本（亿元） 销售收入（亿元） 利润总额(亿元) 行业总额(PE) 平均股价(元) 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《猪价或重回磨底状态，看好产能持续去化》2026.07.19 《看好 2027 年生猪开启新周期》2026.07.14 《标肥差带动二育情绪，猪价开启反弹》2026.07.05 《 猪 价 蓄 势 待 涨 ， 产 能 去 化 边 际 加 速 》 2026.06.29 生猪养殖：猪价短期承压，预计继续磨底 价格端：本周猪价有所回落。据 iFinD 数据，本周全国外三元生猪均价约为10.77 元/kg，周环比为-1.97%。仔猪均价约 21.95 元/kg，周环比上涨10.64%。养殖利润方面，本周各养殖模式均延续亏损态势，且亏损幅度进一步扩大，自繁自养模式头均亏损 190.25 元，外购仔猪模式头均亏损 148.08元。猪粮比价约为 4.64:1，周环比为-2.73%，仍持续运行于 5.5 预警线下方。 周观点：猪价短期承压，预计继续磨底，去产能仍然是下半年的主基调。供给端，由于前期能繁母猪存栏量持续处于高位，产能陆续释放，当前生猪市场供应仍相对充裕，再加上 7 月中上旬部分集团猪企惜售压栏情绪较强，导致下旬集中放量出栏，供应短时承压；消费端，夏季高温抑制猪肉需求，终端走货不畅。目前来看猪价阶段反弹结束，短期承压，我们认为即将重新进入磨底周期，预计未来半年整体仍然位于成本线下方，行业产能去化或进一步加速。 禽养殖：静待行业供需格局改善 价格端：毛鸡价格底部回暖，肉鸡苗价格略有震荡。本周主产区白羽肉鸡均价 6.83 元/kg，周环比上涨 2.71%；肉鸡苗均价 2.80 元/羽，周环比下跌0.71%。本周父母代种鸡养殖利润每羽盈利 0.05 元，周环比回落 28.57%；鸡产品均价 8.55 元/kg，周环比小幅上涨 0.59%。黄羽鸡方面，本周矮脚黄项鸡均价 5.43 元/斤，周环比走低 2.25%；矮脚黄公鸡均价 5.25 元/斤，周环比增长 1.29%，整体黄羽鸡价格仍处相对低位。 周观点：毛鸡价格底部回暖，养殖端亏损收窄，短期磨底延续。本周主产区白羽肉鸡均价环比小幅上涨，终端鸡产品价格同步抬升，反映供需双方博弈有所缓解。养殖端利润亏损收窄，父母代种鸡盈利维持正值，产业链利润向上游集中。本轮上涨我们认为是阶段反弹，短期来看，行业仍处磨底阶段，毛鸡价格上行驱动不足，产能去化进程偏缓，价格维持反转尚需等待供需关系实质性改善；中长期看，在祖代引种受限及国产替代推进背景下，种源供给偏紧格局未改，若后续产能持续出清，行业供需格局有望迎来改善。 投资建议： 1、 周期角度，产能去化有望进一步加速，拐点仍需等待。 2、 股价角度，悲观预期已较充分，板块具备安全边际。养殖板块经历前期调整，当前估值处于历史低位。 3、 我们认为未来板块业绩兑现度较好、养殖成本较低、未来出栏仍然有较高增长空间的公司将有超额表现。建议关注【牧原股份】【温氏股份】【德康农牧】【天康生物】【神农集团】【华统股份】【巨星农牧】【唐人神】等。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险； 猪价上涨不及预期；需求端复苏不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -23%-14%-5%4%13%22%25/7/26 25/10/7 25/12/19 26/3/226/5/14 26/7/26农林牧渔沪深300农林牧渔 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 1 本周行情回顾 1.1 板块总体分析：市场整体表现分化 最新交易周（2026 年 7 月 20 日-2026 年 7 月 24 日），农林牧渔行业下跌 2.25%，同期沪深 300、深证成指、上证指数分别上涨 2.65%、0.49%、1.33%，板块表现弱于大盘。 图表1:大盘及农业板块近期走势 资料来源：iFinD，方正证券研究所 1.2 子板块和个股分析：本周农业子板块全线下跌 本周农业子板块全线下跌。细分子行业中，农产品加工下跌 0.26%，种植业下跌0.28%，饲料下跌 2.88%，养殖业下跌 2.89%，动保下跌 4.07%，渔业下跌 4.32%。其中渔业板块跌幅领先。 个股中，本周涨幅居前的有朗源股份、安德利、北大荒等；本周跌幅靠前的有*ST田野、贤丰控股、邦基科技等。 图表2:农业子板块本周表现 图表3:周涨跌幅个股前 10 名 资料来源：iFinD，方正证券研究所 资料来源：iFinD，方正证券研究所 农林牧渔 行业周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 2 行业数据跟踪 图表4:行业数据近期变化跟踪 资料来源：iFinD，方正证券研究所 农林牧渔 行业周报 4 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 2.1 生猪养殖：猪价短期承压，预计继续磨底 价格端：本周猪价有所回落。据 iFinD 数据，本周全国外三元生猪均价约为 10.77元/kg，周环比为-1.97%。仔猪均价约 21.95 元/kg，周环比上涨 10.64%。养殖利润方面，本周各养殖模式均延续亏损态势，且亏损幅度进一步扩大，自繁自养模式头均亏损 190.25元，外购仔猪模式头均亏损 148.08 元。猪粮比价约为 4.64:1， 周环比为-2.73%，仍持续运行于 5.5 预警线下方。 周观点：猪价短期承压，预计继续磨底，去产能仍然是下半年的主基调。供给端，由于前期能繁母猪存栏量持续处于高位，产能陆续释放，当前生猪市场供应仍相对充裕，再加上 7 月中上旬部分集团猪企惜售压栏情绪较强，导致下旬集中放量出栏，供应短时承压；消费端，夏季高温抑制猪肉需求，终端走货不畅。目前来看猪价阶段反弹结束，短期承压，我们认为即将重新进入磨底周期，预计未来半 年整体仍然位于成本线下方，行业产能去化或进一步加速。 投资建议: 1、周期角度，产能去化有望进一步加速，拐点仍需等待。养殖端亏损幅度明显扩大，行业现金流持续承压，能繁母猪产能去化稳步推进，2026 年 6 月末能繁母猪存栏 3780 万头，季度环比-3.18%，预计下半年产能去化力度或持续加大，未来供给收缩趋势明显，周期拐点正逐步显现。 2、股价角度，悲观预期已较充分，板块具备安全边际。养殖板块经历前期调整，当前估值处于历史低位。 3、我们认为未来板块业绩兑现度较好、养殖成本较低、未来出栏仍然有较高增长空间的公司将有超额表现。建议关注【牧原股份】【温氏股份】【德康农牧】【天康生物】【神农集团】【华统股份】【巨星农牧】