电力设备行业跟踪周报：龙头需求指引乐观、锂电储能估值修复可期

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 47 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 龙头需求指引乐观、锂电储能估值修复可期 2026 年 07 月 27 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《消费税不改储能锂电高景气，电网设备稳健》 2026-07-19 《锂电储能高景气低估值、AIDC&人形空间大》 2026-07-12 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 8982 上涨 2.71%，表现强于大盘。（本周，7 月 20 日-7 月 24 日，下同），光伏涨 4.57%，风电涨 3.05%，发电设备涨 3.01%，电气设备涨 2.71%，新能源汽车跌 1.05%，锂电池跌 0.83%，核电跌 0.26%。涨幅前五为中能电气、拓日新能、汉缆股份、东方铁塔、太阳电缆；跌幅前五为道明光学、埃斯顿、先锋电子、嘉元科技、中材科技。 ◼ 行业层面：储能：国家级零碳工厂、零碳数据中心启动申报，明确算力能效要求；湖北/江西/重庆电力辅助服务，储能参与备用/爬坡，备用报价上限 5-120 元/MWh，单向爬坡持续时间≥10s；内蒙古独立储能电站投资主体优选，超 500MW/2GWh。电动车：乘联会：7 月 1-19 日新能源乘用车零售 48.5 万辆，同比-4%，批发 50.9 万辆，同比+5%，零售渗透率 63%；高工锂电：2026H1 动力与储能电池产量 1068.9GWh，同比+53.3%，销 量 979.4GWh ， 同 比 +48.6% ， 储 能 电 池 同 比 +83.4% ； 寻 熵 研 究 院 ： 2026H1 国 内 新 增 并 网 储 能23.20GW/60.26GWh，同比+17%；VC 价格继续上行，7 月 24 日均价 20 万元/吨，近一周涨幅超 21%；宁德时代与 Solarpro 签署 2GWh 钠电储能合作；市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产 99.5% 14.45 万/吨，-0.50万/吨，-3.3%；工业级 SMM 14.15 万/吨，-0.65 万/吨，-4.4%；电池级 SMM 14.55 万/吨，-0.65 万/吨，-4.3%；正极：钴酸锂 SMM 35.65 万/吨，-0.50 万/吨，-1.4%；磷酸铁锂-动力 SMM 5.44 万/吨，-0.19 万/吨，-3.4%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产 SMM 13.4 万/吨，-0.55 万/吨，-4.0%；电池：圆柱 18650-2500mAh 6.40 元/支，+0.00 元/支，+0.0%；方形-铁锂 SMM 0.4275 元/wh，+0.002 元/wh，+0.5%；隔膜湿法/国产 SMM 1.41 元/平，+0.00 元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴 SMM 32.00 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM 10.35 万/吨，+0.70 万/吨，+7.3%。新能源：2030年风光及配建储能平均置信出力 8%（风电 11%左右，光伏 6%左右）；本周发改委、能源局印发《可再生能源发展“十五五”规划》，提出 2030 年可再生能源发电总装机 35 亿千瓦左右、风光装机 28 亿千瓦以上，并推进以新型储能等为支撑的 100%绿电外送基地试点；上海市绿电直连，以荷定源，2030 年电源侧开发规模达 500MW，优先支持算力设施、绿色氢氨醇等；314Ah、100~110Ah，中国能建 1.2GWh 储能电芯集采；宁德时代与 Solarpro 签署 2GWh 钠电储能合作协议；思源电气拟增资不低于 4 亿元，扩建超级电容产能；隆基携手 RWE 在意大利西西里岛落地 300MWh 光储项目；阳光电源、欣旺达联合金融机构设立新能源投资基金。本周硅料 32.00 元 /kg，环比-3.03%；N 型 210R 硅片 0.95 元 / 片，环比-2.06%；N 型 210 硅片 1.15 元 / 片，环比-1.71%；双面 Topcon182 电池片 0.27 元/W，环比+0.00%；双面 Topcon182 组件 0.74元/W，环比-2.63%；光伏玻璃 3.2mm/2.0mm 16.00/9.50 元/平，环比+0.00%/+0.00%。风电：26 年 1-6 月风电新增装机 38.6GW，同比-24.8%；其中 6 月 13.6GW，同比+166%。本周招标 11.3GW：陆上 10.8GW/海上0.56GW；本周开/中标均价：陆风 1527.37 元/KW，陆风（含塔筒）1879.5 元/KW。本月招标：18.58GW，同比+11.30%：陆上 18.02GW，同比+12.07%，海上 0.56GW，同比-8.78%。26 年招标：55.84GW，同比+13.18%：陆上 53.81GW/海上 2.03GW，同比+23.45%/同比-64.68%。本月开标均价：陆风 1554.58 元/KW，陆风（含塔筒）2180.19 元/KW，海风 3176 元/KW，海风（含塔筒）3122 元/KW。人形机器人：特斯拉 App 已开始为 Optimus 人形机器人上线做准备。电网：174.40 亿中标，思源高压 6.57 亿居首，国家电网第三次变电设备招标分析。 ◼ 公司层面：宁德时代：2026H1 营收 2769.17 亿元，同比增 54.80%，归母净利 432.84 亿元，同比增 41.98%；其中 26Q2 营收 1478 亿元，同环比+57%/+14%，归母净利 225.5 亿元，同环比+36%/+9%，扣非净利 209.2 亿元，同环比+36%/+16%；拟 200 亿—400 亿元回购股份并注销，价格不超 573 元/股。容百科技：26H1 营收87.21 亿元，同比增长 39.57%；归母净利润 1.09 亿元，同比扭亏。阳光电源：董事长提议 5-10 亿元回购，用于股权激励或员工持股。亿纬锂能：董事、高级管理人员刘建华拟增持 10 万股，当前持有 2021.44 万股，占总股本 0.93%。道氏技术：2026H1 营收 47.94 亿元，同比增 31.21%；归母净利 2.90 亿元，同比增25.92%。璞泰来：预告 26H1 归母净利润 14-15 亿元，同增 32.66%-42.14%；扣非 12.6-13.6 亿元，同增27.00%-37.08%；拟以 2-3 亿元自有或自筹资金回购股份，回购价格不超过 30 元/股，回购股份占总股本比例 0.31%-0.47%。科达利：控股股东、董事长提议 1.5-3 亿元回购，用于员工持股或股权激励。华友钴业：拟 6-10 亿元回购用于维护公司价值及股东权益，回购价格不超过 50 元/股，预计回购 0.63%-1.06%股份。当升科技：预告 26H1