计算机行业周报：国产算力重要性提升

证券研究报告 | 行业周报 | 计算机 http://www.stocke.com.cn 1/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 计算机 报告日期：2026 年 07 月 24 日 国产算力重要性提升 ——2026.07.18—2026.07.24 周报 投资要点 ❑ 本周大模型行业重点事件集中在算力全栈协同、头部厂商产品与获客竞争、专业数据与行业交付三方面。 ❑ 一是算力竞争向“芯片—服务器—模型—推理软件”全栈协同延伸，国产算力与多元供应链同步推进。 在芯片与服务器上，据《华尔街日报》报道，Anthropic 与 AMD 签署涉及数百亿美元的 AI 服务器合作协议，2027 年上半年起采购新一代 Instinct MI450 芯片、总量高达 2GW，AMD 并计划向其投资最多 50亿美元；Meta 与 Anthropic 商谈两年最高 100 亿美元算力租赁。在软硬协同上，谷歌在研的 Frozen v2 服务器芯片拟将 Gemini 部分架构固化进硬件，单位功耗Token 处理能力预计达最新一代 TPU 的 6 至 10 倍；MiniMax 与 AMD 开展 M3推理优化，MI355X 在 M3 服务场景表现已接近 B200。国产算力上，智谱建成1GW 全国产芯片 AI 数据中心用于模型训练，并收购覆盖编译器、Runtime 与推理引擎的中科加禾；Kimi 因算力不足自 7 月 19 日起暂停 C 端新用户订阅，美国商务部正核查月之暗面等是否通过境外数据中心获取受限的 GB300 芯片。算力竞争正逐渐扩展至系统优化；在外部供给与监管存在变化的背景下，国产算力适配、多元供应链和底层技术自主可控的重要性进一步提升。 ❑ 二是头部厂商功能布局相互对标、跟进节奏加快，行业竞争持续延伸至获客、渠道与企业交付。 在功能对标上，继 OpenAI 此前推出录屏学习技能类功能后，Claude Cowork 上线“Teach Claude a skill”，可将用户录屏中的操作与讲解整理为可复用 Skill；双方同步升级语音入口，ChatGPT 语音登陆桌面端、可语音控制计算机并指挥多个 Agent，Claude 语音模式升级后可运行 Opus、Sonnet和 Haiku 并调用 Gmail、Slack 等工具；OpenAI 启动 ChatGPT 小企业计划，Anthropic 此前亦曾推出过“Claude for Small Business”。在获客拓新上，Anthropic 推出四类角色认证，已有超 36,000 名顾问在 1,300 个组织中获得认证；OpenAI 推出企业级智能体 Presence，75%入站问题无需人工协助，Health in ChatGPT 向美国成年用户开放，每周 3 亿+人使用 ChatGPT 处理健康问题。整体来看，头部厂商功能趋同度上升，但仍持续探索差异化获客入口。 ❑ 三是从科学家合作到前置交付，高质量行业数据与真实场景的战略价值凸显。字节跳动启动 Seed STEM 科学家计划，拟引入 100 位前沿领域学者，由 Seed Edge 团队提供算力与 AI 研究支持，围绕真实科研问题开展联合研究；梁文锋近期表示，高质量数据标注需要大量时间和资本投入，在模型能力竞争日趋激烈背景下，科学家合作实质上是对高质量科研数据、真实问题定义与专家反馈的前置获取。与此同时，火山引擎与安永计划搭建千人级 FDE 团队，OpenAI 等厂商也持续扩充前置交付能力。FDE 的主要价值并非直接获取客户原始数据，而是通过深入业务现场，理解行业数据结构、工作流程和失败样本，沉淀评测体系、反馈信号与可复用解决方案。整体来看，在通用预训练能力持续提升后，专业数据、真实场景反馈和行业交付能力正成为模型进入高价值垂直领域的重要支撑。 ❑ 风险提示 技术迭代不及预期，算力供给与资本开支压力超预期，企业级场景落地不及预期，出口管制与监管政策风险，模型安全风险，头部厂商竞争加剧。 行业评级: 看好(维持) 分析师：刘雯蜀 执业证书号：S1230523020002 liuwenshu03@stocke.com.cn 分析师：郑毅 执业证书号：S1230524070002 zhengyi@stocke.com.cn 相关报告 1 《万卡一机，灵衢铸基》 2026.07.21 2 《Kimi K3 发布，国产模型能力跻身国际前列》 2026.07.19 3 《Anthropic 或扩大盈利，国 产模型驱动融资》 2026.07.11 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 国内厂商动态 ............................................................................................................................................... 4 1.1 字节跳动 ............................................................................................................................................................................. 4 1.2 通义 ..................................................................................................................................................................................... 4 1.3 智谱 ..................................................................................................................................................................................... 4 1.4 MiniMax ............................................................................................................................................................................... 4 1.5 Kimi ...........................................................................................................