医药生物行业周报：2026Q2医药整体持仓下降，创新药产业链配置增加

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 医药生物 2026 年 07 月 26 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《创新药及其产业链中报业绩预告整体较好—行业周报》-2026.7.19 《2026 版基药目录已发布，关注新增药品放量潜力—行业周报》-2026.7.12 《动保原料药处于周期底部，抗生素类 价 格 企 稳 回 升 — 行 业 周 报 》-2026.7.5 2026Q2 医药整体持仓下降，创新药产业链配置增加 ——行业周报 余汝意（分析师） 巢舒然（分析师） 聂媛媛（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 chaoshuran@kysec.cn 证书编号：S0790525110001 nieyuanyuan@kysec.cn 证书编号：S0790526060002  2026Q2 医药整体持仓下降，创新药产业链配置增加 2026Q2 医药行业基金重仓占比环比下降。2026Q2 医药行业市值占比为 4.7%（环比-0.9pct）、基金重仓医药比例为 6.7%（环比-4.5pct）、非医药基金重仓医药比例为 3.2%（环比-3.4pct），持仓占比处于近 5 年新低。 从重仓医药的细分赛道来看，2026Q2 医药基金重仓的市值 Top3 细分赛道分别为化学制剂（持仓占比环比-0.78pct）、医疗研发外包（持仓占比环比+6.69pct）、其他生物制品（持仓占比环比-2.56pct）；非医药基金重仓的市值 Top3 细分赛道分别为其他生物制品（持仓占比环比+0.29pct）、化学制剂（持仓占比环比+0.54pct）、医疗研发外包（持仓占比环比+9.38pct）。创新药产业链获明显增配，化学制品和其他生物制品显著减配。 从医药个股来看，2026Q2 医药及非医药基金重仓市值最大的个股为药明康德；且重仓基金数量最多的个股也系药明康德。同时，创新药产业链中的凯莱英、康龙化成等均获得明显增配。另一方面，医药基金内部持仓向恒瑞医药、科伦药业、海思科、百济神州等药企集中。  7 月第 4 周医药生物下跌 2.03%，医疗研发外包板块涨幅最大 从月度数据来看，2026 年初至今沪深整体呈现上涨趋势。2026 年 7 月第 4 周有色金属、石油石化等行业涨幅靠前，综合、建筑材料等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌 2.03%，跑输沪深 300 指数 4.69pct，在 31 个子行业中排名第 21 位。 2026 年 7 月第 4 周多数板块处于下跌态势，本周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨 2.65%；线下药店板块下跌 0.47%，其他生物制品板块下跌 0.82%，医疗耗材板块下跌 1.54%，医疗设备板块下跌 1.65%；体外诊断板块跌幅最大，下跌5.89%，原料药板块下跌 5.51%，疫苗板块下跌 4.86%，医药流通板块下跌 4.53%，血液制品板块下跌 4.08%。  医药布局思路及标的推荐 整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及 AI、脑机接口、 生物制造等国家战略新兴产业。 月度组合推荐：药明康德、科伦博泰、百利天恒、药明合联、泽璟制药、康诺亚、益诺思、昊帆生物、众生药业、可孚医疗。 周度组合推荐：药明生物、石药集团、药石科技、毕得医药、键凯科技、阿拉丁。  风险提示：政策变化风险、商业化推广不及预期、竞争加剧风险等。 -24%-12%0%12%24%36%2025-072025-112026-03医药生物沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 2026Q2 医药整体持仓下降，创新药产业链配置增加 .......................................................................................................... 3 2、 7 月第 4 周医药生物下跌 2.03%，医疗研发外包板块涨幅最大 ......................................................................................... 5 2.1、 板块行情：医药生物下跌 2.03%，跑输沪深 300 指数 4.69pct .................................................................................. 5 2.2、 子板块行情：医疗研发外包板块涨幅最大，体外诊断板块跌幅最大 ...................................................................... 6 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图 1： 2026Q2 医药行业市值占比 4.7%，基金重仓医药比例及非医药基金重仓医药比例环比均下降 ................................. 3 图 2： 2026Q2 医疗研发外包为医药及非医药基金重仓占比环比提升最大的细分赛道 .......................................................... 3 图 3： 2026Q2 医药/非医药基金-医药 Top15 重仓变化分布（按持股市值排序） ................................................................... 4 图 4： 2026Q2 医药/非医药基金-医药 Top15 重仓变化分布（按持有基金数量排序） ............................................................ 4 图 5： 7 月医药生物指数上涨 1.87%（单位：%） ...................................................................................................................... 5 图 6： 7 月第 4 周医药生物下跌 2.03%（单位：%） .................................................................................................................. 5 图 7： 本周