农林牧渔行业2026H1业绩预告综述：猪价持续下行，养殖业利润深度承压

[Table_RightTitle] 证券研究报告|农林牧渔 [Table_Title] 猪价持续下行，养殖业利润深度承压 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——农林牧渔行业 2026H1 业绩预告综述 [Table_ReportDate] 2026 年 07 月 24 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 截至 2026 年 7 月 21 日，农林牧渔板块共 55 家上市公司发布 2026 年半年度业绩预告，行业披露率为 48%。利润表现不佳，行业预盈率为 31%，首亏公司近半。从二级子行业来看，种植业板块业绩分化趋势明显，农产品加工、养殖业、饲料板块表现不佳，动物保健板块表现稳健。上半年生猪养殖行业进入去库存阶段，在供给压力主导市场的背景下，猪价呈现单边下行态势。预计下半年猪价仍将在底部区间震荡运行，市场处于筑底阶段，建议重点关注具备成本优势和现金流韧性的大型养殖龙 头。 投资要点： 中报预盈率仅三成，业绩表现不佳：截至 2026 年 7 月 21 日，农林牧渔行业共计 114 家 A 股公司，已有 55 家发布业绩预告，行业披露率为48%，在消费八大行业中排名居首。在所有已发布业绩预告的公司中，2026 年上半年农林牧渔行业预计盈利的公司数量为 17 家，行业预盈率31%，在消费八大行业中位列末位。分具体业绩预告类型来看，行业景气度下行，盈利压力持续加剧，首亏公司占比由 9%大幅提升至 42%，续亏公司占比也略有抬升，预增/扭亏为盈公司占比显著回落，分别为13%/5%。 养殖业及饲料利润承压，首亏占比骤增：从披露率来看，林业 4 家公司全部披露，农业综合 3 家公司均未披露，动物保健、种植业披露率较低，其余板块披露率约五成。从预盈率来看，动物保健板块已披露的 2家公司均预计盈利，林业板块全部预计亏损，渔业、农产品加工板块预盈率过半，分别为 67%/50%，种植业、养殖业及饲料板块预盈率均未超四成，分别为 33%/13%/23%。从子板块预告类型占比来看，2026 年上半年种植业板块业绩分化趋势明显，预增/首亏公司占比提升，分别为33%/17%，续亏占比由 29%大幅提升至 50%；农产品加工板块、养殖业板块与饲料板块表现不佳，农产品加工板块预增占比由 44%大幅下滑至17%，养殖业板块首亏占比由 13%陡增至 67%，饲料板块首亏公司近六成；动物保健板块表现良好，过半公司预计业绩扭亏为盈。 风险因素：产业政策变化风险，成本上升风险，疫病防控风险，统计偏误风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 猪价下行业绩承压，关注产能去化节奏 业绩表现分化，预盈率过半 业绩增长稳健，多数子板块利润向好 [Table_Authors] 分析师: 叶柏良 执业证书编号： S0270524010002 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%农林牧渔沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3052 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 中报预盈率仅三成，业绩表现不佳 ............................................................................... 3 2 养殖业及饲料利润承压，首亏占比骤增 ....................................................................... 4 3 农林牧渔个股业绩披露情况 ........................................................................................... 5 4 投资建议及风险提示 ....................................................................................................... 7 4.1 投资建议 ................................................................................................................ 7 4.2 风险因素 ................................................................................................................ 7 图表 1： 消费行业披露率 .................................................................................................. 3 图表 2： 消费行业预盈率 .................................................................................................. 3 图表 3： 农林牧渔行业业绩预告类型占比 ...................................................................... 3 图表 4： 农林牧渔行业子板块披露率 .............................................................................. 4 图表 5： 农林牧渔行业子板块预盈率 .............................................................................. 4 图表 6： 种植业板块业绩预告类型占比 .......................................................................... 4 图表 7： 农产品加工板块业绩预告类型占比 .................................................................. 5 图表 8： 养殖业板块业绩预告类型占比 .......................................................................... 5 图表 9： 饲料板块业绩预告类型占比 ............................................................