电子行业周报：谷歌上修26年资本支出，台积电拟涨价至多10%

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 07 月 25 日 电子 行业周报 谷歌上修 26 年资本支出,台积电拟涨价至多 10% 证券研究报告 投资评级 领先大市-6 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -16.1 16.4 67.5 绝对收益 -22.0 13.9 79.5 常思远 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525120001 changsy1@sdicsc.com.cn 相关报告 台积电 26Q3 指引继续超预期，Tower 40 亿美元战略扩产 2026-07-18 美光宣布 2500 亿美元投资计划，苹果与博通达成合作协议 2026-07-11 韩国宣布万亿韩元半导体投资计划，日月光再度调涨封装报价 2026-07-05 台积电拟调涨先进制程代工价格，美光与 Anthropic 达成合作 2026-06-28 谷歌再次上修 capex，26 年资本支出或超 2000 亿美元 据澎湃新闻 7 月 23 日新闻，谷歌母公司 Alphabet 发布了截至 6 月30 日的 2026 年第二季度财报，谷歌将 2026 年资本支出预期继续上调，已达到 1950 亿美元至 2050 亿美元期间，此前预估为 1800 亿美元至 1900 亿美元。公司第二季度资本支出达到 449.2 亿美元，高于市场预期的 441.5 亿美元。Alphabet 首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）在财报电话会上表示，本季度资本支出主要用于 AI 技术基础设施建设。随着公司建设数据中心并收购其他计算资源以支持其 AI 项目和模型，2027 年的支出还将“显著”增加。“我们目前仍处于供不应求的环境中，” 阿什肯纳齐表示，“我想我们已经连续好几个季度强调这一点了，无论是来自外部云客户，还是横跨我们自身的各项业务，我们都看到了极其强劲的需求。” Anthropic 与 AMD 签署采购协议，1H27 开始采购 2GW AMD 芯片 据半导体行业观察 7 月 22 日消息，AMD 与 Anthropic 签署了一项价值数百亿美元的人工智能服务器采购协议。根据协议条款，Anthropic 将从 2027 年上半年开始采购总功率高达 2 吉瓦（GW）的 AMD 最新一代芯片——Instinct MI450。此外，随着特定部署里程碑的达成，AMD 还将向 Anthropic 投资高达 50 亿美元；这将是 AMD 对这家人工智能公司的首次投资。此外，AMD 和 Anthropic 将启动一项为期多年的工程合作，利用 Claude 加速 AMD 软件开发。具体而言，双方团队将使用 Claude 优化 AMD Instinct GPU 的工作负载，并加速 ROCm 软件的开发。AMD 还将在其工程和产品开发团队中广泛采用 Claude。AMD 承诺未来将对 Anthropic 进行高达 50 亿美元的战略股权投资。 台积电拟于 2027 年涨价至多 10%，涨价横跨先进与成熟制程 据华尔街见闻 7 月 21 日新闻，台积电正就 2027 年提价事宜与客户展开谈判，涨幅最高可达 10%，以应对持续攀升的制造成本，此举将直接影响英伟达、苹果等全球主要科技企业的芯片采购成本。7 月 21日，据日经亚洲援引知情人士消息，台积电已于 6 月启动与客户的价格谈判，并于 7 月完成基础价格调整方案，涨幅区间为 5%至 10%，具体幅度因客户及产品类型而异。新定价将于 2027 年初正式生效，覆盖先进制程与成熟制程半导体。台积电将提价时间推迟至 2027 年，旨在给客户留出充足的调整窗口。台积电此次提价的核心驱动力在于生产成本的全面上涨。材料、设备及电力等制造环节的多项投入成本持续攀升，令这家全球最大晶圆代工商承受显著压力。英伟达等客户-10%5%20%35%50%65%80%95%110%125%140%2025-072025-112026-032026-07电子沪深300998948079 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 已敦促台积电加快扩产步伐，以缓解 AI 加速器及数据中心相关组件的供应瓶颈。台积电刚刚公布了超预期的第二季度营收与利润，并上调了全年增长预测，但公司仍面临无法完全满足客户订单的挑战。 电子本周下跌 0.69%（17/31），10 年 PE 百分位为 97.91% （1）本周（2026.07.20-2026.07.24）上证指数上涨 1.33%，深证成指上涨 0.49%，沪深 300 指数上涨 2.65%，申万电子版块下跌 0.69%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 17/31。 （2）本周（2026.07.20-2026.07.24)电子版块涨幅前三公司分别为星宸科技（43.49%）、博硕科技（43.15%）、澜起科技（27.27%），跌幅前三公司分别为金安国纪（-28.16%）、德明利（-25.47%）、方邦股份（-24.30%）。 （3）PE：截至 2026.07.24，沪深 300 指数 PE 为 14.37 倍，10 年 PE百分位为 86.20%；SW 电子指数 PE 为 77.78 倍，10 年 PE 百分位为97.91%。 投资建议： 国产替代：建议关注盛合晶微、中芯国际、华虹半导体、北方华创、中微公司、拓荆科技等；国产算力：建议关注芯原股份、寒武纪、华勤技术、杰华特等；CPO/OCS:建议关注天孚通信、炬光科技、新易盛等；玻璃基板：建议关注京东方、沃格光电、天承科技、德龙激光、帝尔激光等 风险提示: 国产替代不及预期；技术突破不及预期；下游景气度不及预期；行业竞争加剧。 行业周报/电子 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 下周科技前瞻 ............................................................... 4 2. 本周新闻一览 ............................................................... 5 3. 行业数据跟踪 ............................................................... 6 3.1. 新能源汽车 ............................................................ 6 3.2. 消费电子 ...........