银行业周报：业绩改善趋势延续

证券研究报告 | 行业周报 | 银行 http://www.stocke.com.cn 1/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 银行 报告日期：2026 年 07 月 25 日 业绩改善趋势延续 ——银行业周报 20260725 投资要点 ❑ 科技板块波动，风险偏好下降，银行板块迎来修复。 ❑ 银行个股表现 （1）银行板块表现显著好于大盘。本周万得全 A 指数上涨 0.22%，银行指数（申万）上涨 2.07%，位居 31 个申万一级行业第 6 位，主要由于科技板块波动加剧，风险偏好下降，资金流向红利板块。 （2）股份行涨幅更大。根据申万二级行业指数，本周国有行、股份行、城商行、农商行板块分别+2.38%、+2.72%、+1.17%、-0.09%。个股方面，涨幅前三的银行分别是农业银行（+4.23%）、中信银行（+3.82%）、重庆银行（+3.61%）；涨幅后三的银行分别是渝农商行（-1.49%）、无锡银行（-1.28%）、瑞丰银行（-1.25%）。 ❑ 行业个股事件 行业层面：①LPR 连续 14 个月保持不变。7 月 20 日，央行公布 1 年期和 5 年期以上 LPR 分别维持在 3.0%、3.5%。目前货币政策阶段性更侧重结构性工具和财政贴息，LPR 持稳有助于缓解银行资产端定价压力。②近期存款利率调整非全面调整。根据财联社报道，7 月 22 日存款利率机制调降的相关传闻并非全面调整，覆盖范围仅为浙江省内部分中小机构，不包括全国性金融机构。自 7 月22 日起，浙江辖内多家农商行集中公告了最新的存款利率表，较此前下调约 5-10BP 不等。 个股层面：①南京银行获股东增持。7 月 20 日南京银行公告，江苏交控于 2025年 9 月 23 日至 2026 年 7 月 17 日期间，通过集中竞价增持约 1.23 亿股，持股比例由 14.01%升至 15.00%；同步披露未来 12 个月继续增持不低于 1 亿元、无减持意向，且已获监管批复、理论持股上限开至 19.99%。预计南京银行国资主导格局再度强化。②重庆、渝农披露业绩快报。26H1 重庆银行营业收入同比增长10.8%，增速较 26Q1 放缓 0.8pc；归母净利润同比增长 10.3%，增速较 26Q1 基本持平。26H1 渝农商行营业收入同比增长 7.8%，增速较 26Q1 放缓 0.6pc；归母净利润同比增长 6.1%，增速较 26Q1 加快 1.0pc；不良率降至 1.05%，创下 2018年以来新低。两家银行扩表增速均保持 7%以上，业绩改善趋势延续。③渝农商行行长辞任。渝农商行发布公告称，行长隋军辞去本行执行董事、行长、首席合规官职务，暂由董事长刘小军代为履职。④齐鲁银行行长新老交替。齐鲁银行发布公告，将于 8 月 7 日召开首次临时股东大会，审议新一届董事会成员选举相关议案。值得注意的是，现任执行董事、行长张华未出现在新一届董事会候选人名单中。预计现年 60 岁的行长张华到龄换届，副行长胡金良（1978 年生）作为内部培养的 70 后核心干部入围执行董事候选，被视为下一任行长热门人选。⑤全国首批 DR 基准利率贷款在海南落地。工商银行、招商银行和浦发银行在海南自贸港同步落地全国首批以 DR（存款类金融机构间债券回购利率）为定价基准的贷款，覆盖外资企业、省属国企和央企三类主体。此举标志着 DR 从银行间市场利率正式延伸至信贷定价体系，推动贷款定价从单一 LPR 向多元化基准演进，呼应央行此前关于国际经验的政策指引。⑥中国银行成功发行 300 亿元永续债。中国银行于 2026 年 7 月 20 日完成 300 亿元人民币减记型无固定期限资本 行业评级: 看好(维持) 分析师：杜秦川 执业证书号：S1230525120002 duqinchuan@stocke.com.cn 分析师：张一宁 执业证书号：S1230526040004 zhangyining01@stocke.com.cn 分析师：周源 执业证书号：S1230524070004 zhouyuan01@stocke.com.cn 相关报告 1 《7 月政治局会议前瞻》 2026.07.21 2 《金融数据降速提质》 2026.07.18 3 《以史为鉴：银行行情如何启 动？ 》 2026.07.14 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 债券的发行，票面利率前五年为 1.91%，每五年可调整并附发行人赎回权。此次发行旨在补充一级资本，优化资本结构。⑦上海银行管理层增持。上海银行部分董事、高级管理人员及中层干部计划以自有资金合计不少于 1500 万元，在未来 6 个月内通过集中竞价方式增持公司 A 股股份，不设价格区间，期间承诺不减持所持股份，彰显对银行长期发展前景的信心。⑧浦发银行上半年存贷款规模稳步增长。截至 2026 年上半年末，浦发银行贷款总额达 5.87 万亿元，较2025 年末增长 2.88%；存款总额达 5.86 万亿元，较 2025 年末增长 5.05%，规模扩张态势稳健。 ❑ 政策事件解读 ①国务院常务会议召开。7 月 20 日，国务院常务会议要求充分释放服务业发展潜力，分门别类完善支持政策，加快破除各种制约和障碍。系统推进“六张网”规划建设，因地因业加快实施，加强资金要素保障，切实把重大基础设施网络建设好。相关项目落地有望支撑基建及对公融资需求。②财政收入改善，土地出让收入仍弱。上半年全国一般公共预算收入 12.10 万亿元，同比增长 4.7%；一般公共预算支出 14.33 万亿元，同比增长 1.5%。但政府性基金预算收入下降 21.6%，国有土地使用权出让收入 9778 亿元，同比下降 31.5%，反映地方财政和房地产链条压力仍大。上半年新增专项债发行 2.07 万亿元，完成 4.4 万亿元限额的47%，下半年仍有约 2.33 万亿元发行空间。专项债提速有利于基建、城市更新贷款投放，但土地收入下降仍制约地方偿债能力和涉房资产质量改善。③国资央企传递稳市信号。7 月 19-20 日，中国国新、中国诚通以及中国铝业、国电南瑞、国投电力、中煤能源、中国中车、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险等多家央企及金融机构通过控股股东增持、上市公司回购、加大投资力度等方式，向市场传递稳市信号。④发布《可再生能源发展“十五五”规划》。7 月 23日，国家发展改革委、国家能源局提出，到 2030 年可再生能源发电总装机达到35 亿千瓦左右，风电、太阳能装机达到 28 亿千瓦以上；“十五五”期间“三北”风光基地新增装机 3.7 亿千瓦以上。相关规划有望扩大新能源、电网和储能领域融资需求。⑤中东局势推动油价升至六周高位。7 月 20-23 日，受美伊冲突升级及红海、霍尔木兹海峡航运风险上升影响，布伦特原油一度升至 95 美元/桶以上。若油价持续高位，可能强化海外通胀及高利率预期，压制全球风险偏好。 ❑ 投资建议 板块层面：继续看好 26H2 银行板块行情。银行股下半年正迎来胜率与赔率共振的黄金配置窗口，在低利率与资产荒的长期宏观背景下，银行股兼具“类债属性