食品饮料行业2026年二季度基金持仓分析：白酒持仓继续下降持仓水平接近14Q2

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 食品饮料 2026 年 07 月 23 日 白酒持仓继续下降 持仓水平接近14Q2 看好 —— 食品饮料 2026 年二季度基金持仓分析 相关研究 《白酒底部出清表现分化 食品增速放缓仍有韧性——食品饮料 2026 二季度业绩前瞻》 2026/07/20 《贵州茅台（600519）点评：年内三度提价 改革从“立柱架梁”步入“系统集成”》 2026/07/19 《没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会到来——2026 下半年食品饮料行业投资策略》 2026/06/09 证券分析师 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 联系人 张志昊 A0230126070001 zhangzh@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 基金前二十大重仓股配置情况：从前二十大重仓股情况来看，基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值环比上升。2026Q2 前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为 18.52%，环比 26Q1 上升 4.36pct，持仓集中度上升。 ⚫ 前二十大重仓股中食品饮料个股配置情况：2026 年第二季度，基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股有一家，贵州茅台持股市值占基金股票投资市值比为 0.53%，持股市值占比位列前二十大重仓股的第十三。26Q2 贵州茅台持股市值占比 0.53%，环比下降 0.64pct。五粮液持股市值占比 0.13%，环比下降 0.17pct。泸州老窖当期配置水平0.13%，环比下降 0.09pct 。伊利股份当期配置水平 0.08%，环比下降 0.02pct。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份当前配置水平均低于 2009 年以来平均水平。 ⚫ 食品饮料持有基金数情况：2026 年第二季度基金配置前 10 大食品饮料个股为 4 家白酒公司及 6 家大众食品公司。26Q2 贵州茅台持有基金数为 984 只，环比减少 367 只；五粮液持有基金数 72 只，环比减少 148 只；泸州老窖持有基金数 90 只，环比减少 29 只；伊利股份持有基金数 229 只，环比增加 2 只。 ⚫ 板块配置比例降至 2.7%（重仓口径）：从 2026 年二季度持仓情况看，食品饮料板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 2.71%，环比下降 2.84pct。食品饮料板块占全部 A 股流通市值比重为 2.61%，环比下降 0.84pct。食品饮料板块配置系数1.04，环比降低 0.57，低于 09 年以来均值水平。2026 年二季度，白酒板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 2.09%，环比下降 2.42pct，低于 2009 年以来的平均值水平，目前所处位置接近 2014Q2 水平。白酒板块占全部 A 股流通市值比重为 1.70%，环比下降 0.62pct。白酒板块配置系数为 1.23，环比下降 0.72，低于 2009 年以来均值，但板块处于超配状态。2009 年至今，白酒板块配置系数于 12Q1 达到高点4.39，于 15Q1 达到低点 0.52，均值水平 2.09。2026 年二季度，食品板块（非白酒）重仓持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为 0.62%，环比下降 0.42pct，低于2009 年以来均值。食品板块（非白酒）配置系数 0.68，环比下降 0.24，低于 2009 年以来均值 1.72。 ⚫ 个股北上资金持股变化：2026 年二季度食品饮料主要个股中，伊利股份、山西汾酒、泸州老窖、青岛啤酒个股沪深港通持股占比上升，贵州茅台、海天味业、五粮液、洋河股份、双汇发展个股沪深港通持股占比下降。其中，伊利股份环比提升幅度最大，为1.53pct；而贵州茅台以 0.39pct 的降幅为最大降幅。 ⚫ 风险提示：食品安全问题，经济下行影响白酒及大众品需求 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共11页 简单金融 成就梦想 1．食品饮料前二十大重仓股配置情况 从前二十大重仓股情况来看，基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值环比上升。2026Q2 前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为 18.52%，环比26Q1 上升 4.36pct，持仓集中度提高。 图 1：基金前 20 大重仓股持股市值占基金股票投资市值比（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 2026年第二季度，基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股有一家，贵州茅台持股市值占基金股票投资市值比为 0.53%，持股市值占比位列前二十大重仓股的第十三。 表 1：基金前 20 大重仓股及持股市值占基金股票投资市值比（%） 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1 26Q2 前 20 大 持仓占比 前 20 大 持仓占比 前 20 大 持仓占比 前 20 大 持仓占比 前 20 大 持仓占比 宁德时代 1.98 宁德时代 2.30 宁德时代 2.01 宁德时代 1.99 中际旭创 2.95 贵州茅台 1.74 贵州茅台 1.37 中际旭创 1.80 中际旭创 1.62 新易盛 2.33 腾讯控股 1.07 中际旭创 1.23 新易盛 1.38 新易盛 1.41 寒武纪 1.49 招商银行 1.05 新易盛 1.22 贵州茅台 1.31 贵州茅台 1.17 宁德时代 1.31 中国平安 0.94 腾讯控股 1.19 紫金矿业 1.17 紫金矿业 0.87 中微公司 1.04 紫金矿业 0.82 阿里巴巴-W 1.03 腾讯控股 1.05 腾讯控股 0.80 北方华创 0.95 美的集团 0.79 紫金矿业 0.98 中国平安 1.03 中国平安 0.63 兆易创新 0.89 东方财富 0.70 寒武纪-U 0.79 寒武纪-U 0.89 寒武纪 0.59 海光信息 0.88 长江电力 0.62 中国平安 0.73 阿里巴巴-W 0.71 阿里巴巴-W 0.58 东山精密 0.86 中芯国际 0.58 东方财富 0.70 招商银行 0.64 海光信息 0.52 源杰科技 0.74 兴业银行 0.55 招商银行 0.62 美的集团 0.56 药明康德 0.48 中芯国际(A) 0.63 小米集团-W 0.53 中芯国际 0.62 中芯国际 0.51 中微公司 0.48 澜起科技 0.61 寒武纪-U 0.53 海光信息 0.58 海光信息 0.51