传媒互联网行业周报：Kimi K3发布，阿里千问将集成苹果AI能力

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年07月20日优于大市传媒互联网周报Kimi K3 发布，阿里千问将集成苹果 AI 能力核心观点行业研究·行业周报传媒优于大市·维持证券分析师：张衡证券分析师：熊莉021-60875160021-61761067zhangheng2@guosen.com.cnxiongli1@guosen.com.cnS0980517060002S0980519030002证券分析师：陈瑶蓉021-61761058chenyaorong@guosen.com.cnS0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒行业 7 月投资策略：AI Agent 商业化落地加速，关注暑期档游戏/影视板块表现》 ——2026-07-19《传媒互联网周报-AI 产业链从能力扩张转向落地验证，应用层面 Agent 化加速》 ——2026-07-08《传媒互联网周报-OpenAI 发布 GPT-5.6 Sol 预览版，豆包推出付费专业版》 ——2026-06-30《传媒互联网周报-大模型快速迭代，Agent 平台与工具链持续繁荣》 ——2026-06-24《传媒互联网周报-AI 平台化加速，国产 AI 生态持续深化》 ——2026-06-16行业下跌 5.49%，跑输沪深 300，跑赢创业板指。本周（7.13-7.19）传媒行业下跌 5.49%，跑输沪深 300（-5.26%），跑赢创业板指（-10.78%）。其中涨幅靠前的分别为智度股份、盛通股份、电声股份、新华文轩等，跌幅靠前的分别为星辉娱乐、冰川网络、三人行、友车科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 17 位。AI 模型竞争焦点转向推理效率、工具调用、Agent 化体验和商业化可测算回报。1）前沿模型快速迭代：Kimi K3 发布并开放 2.8T 参数开源模型，Grok推出 Automations 并开源 Grok Build；2）应用层面：Airtap 以 iMessage触发手机 Agent，发短信即可让 AI 操作手机；Meta、PixVerse 等继续加码AI 基础设施和生成式视频；3）商业化层面：阿里千问将集成苹果 AI 能力、台积电上调 2026 年资本支出预测；4）监管层面趋严：xAI 起诉 Grok 用户；Apple 起诉 OpenAI。本周重要数据跟踪：暑期档带动票房回暖，点点数据表现亮眼。1）本周（7月 13 日-7 月 19 日）电影票房 13.91 亿元。票房前三名分别为《功夫女足》（8.83 亿元，票房占比 63.4%）、《八仙！》（2.32 亿元，票房占比 16.6%）、《想你了》（0.87 亿元，票房占比 6.2%）；2）综艺节目方面，《歌手 2026》、《地球超新鲜第二季》、《说唱巅峰对决 2026》、《脱口秀和 Ta 的朋友们第三季》排名居前；3）游戏方面，2026 年 6 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。投资建议：关注 AI 应用、游戏、IP 潮玩三条主线底部机会。暑期内容消费旺季到来、游戏新品陆续上线以及 AI 应用由模型能力竞赛逐步进入产品和商业化验证阶段，板块有望由普遍性估值收缩转向基本面和业绩驱动下的结构性行情。建议围绕“景气确定性、业绩可验证性和产业趋势持续性”三个维度，自下而上把握游戏、AI 应用和 IP 消费三条投资主线。1）AI 应用方向，建议关注具备 IP/版权资源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运营能力的公司，重点关注中文在线、昆仑万维、快手、华策影视、浙数文化、顺网科技、天娱数科等。2）游戏方向，估值与交易拥挤度处于低位，叠加版号常态化和暑期档新品周期，具备较好的中期布局价值。关注完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱等。3）IP 潮玩方向，继续看好泡泡玛特。公司具备强 IP 孵化能力、稳定上新节奏和海外渠道扩张优势，产品周期与全球化红利仍是中期业绩增长的核心驱动。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2026E2027E2026E2027E002517.SZ恺英网络优于大市16.203461.261.421311603444.SH吉比特优于大市340.7424526.6827.68139002555.SZ三七互娱优于大市18.124011.431.551312资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测2026年07月23日2026年07月24日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾 ................................................................ 4本周表现回顾：行业下跌 5.49%，跑输沪深 300，跑赢创业板指 ............................... 4AI 应用重点关注 ................................................................4一、大模型 · 基础能力 ................................................................ 5二、AI Agent · 平台与工具链 .......................................................... 5三、AI 应用 · 产品与场景 ............................................................. 5四、投融资 · 行业格局 ................................................................ 6五、商业化 · 收入与部署 .............................................................. 6六、行业监管 · 政策与合规 ............................................................ 6行业数据更新 .................................................................. 6电影票房表现情况 ...................................................................... 6电视剧(网剧） ......................................................................... 7综艺节目 .......................................