电池：锂离子电池加征消费税 钠电池产业将加快成熟

证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分行业研究2026 年 7 月 23 日第 1 页 共 7 页锂离子电池加征消费税 钠电池产业将加快成熟[Table_Summary]核心观点：财政部、海关总署和税务总局发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》，自 2026 年 9 月 1 日起，对无汞原电池、镍氢电池、锂原电池、锂离子电池、全钒液流电池按照 2%税率征收消费税，自 2027 年 9 月 1 日起，对上述电池按照 4%税率征收消费税。自 2026 年 9 月 1 日起至 2028 年 12 月 31 日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税。至此，2015 年开始的部分电池免税优惠被正式取消。目前国内上市电池企业约 20 家，按销售净利润率看，除宁德时代和亿纬锂能外，基本都无法自身消化本次加征的消费税，后续锂电池价格大概率上涨。根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据显示，今年上半年我国动力和储能电池产量 1068.9GWh，同比增长 53.3%，销量 979.4GWh，同比增长 48.6%，出口 181.3GWh，同比增长 42.5%。从驱动因素看，今年 2 月底开始的美以伊战争显著推升了油气价格且带来供应问题，全球对中国新能源汽车和新能源发电与储能系统的需求显著增长。上半年，国内新能源乘用车出口 223.1 万辆，同比增长 124.3%，而全球最大的汽车企业丰田今年 1~5 月的海外销量同比下降 4.5%。储能方面，由于国内风电和太阳能设备成本的快速下降，2025年国内风光资源较好的甘肃机制电价已低于 0.2 元/度，相对火电都具备竞争力 带 动 储 能需 求 高 增 长 。 根 据 鑫椤 资 讯 数 据 ， 上 半 年 储能 招 标 规 模90.55GW/369.33GWh，同比增长近 90%。海外需求方面，1-6 月我国储能电池出口 58.6GWh，同比增长 28.5%。在锂电需求持续高增长的同时，国内锂离子电池生产所需的锂、钴、镍矿等的海外供应国为了获得更多的经济利益，不断出台管制政策，导致相关矿产资源品的价格持续明显上涨。如我国 2025 年第二大锂矿进口来源国津巴布韦为，自 2025 年四季度开始不断提升锂矿出口的限制，至今年 7 月宣布明年起禁止锂精矿出口。2025 年 2 月占全球钴矿出口量约 70%的刚果（金）宣布对钴实施出口配额制。占全球镍产量近 70%的镍矿生产国印尼宣布 2026 年镍矿开采配额减少 30%，并对包括伴生金属提高矿企税费。因此在成本、需求的双重推动下，锂离子电池的成本大概率难以再明显下降且存在供应链风险。钠离子电池因为钠资源理论成本低，同时其循环性能、低温性能和安全性优于现有锂离子电池，已被宁德时代等龙头企业重点发展。今年宁德时代发布的“天恒钠电”系统，45℃时循环寿命超万次，并在 4 月与海博思创签订三年 60GWh 的订单，7 月与欧洲 Alfen 签署 5GWh 订单。同时钠电池的能量密度提升路线也有较清晰的路线，今年 5 月国轩高科发布的“钠晨电池”依托无负极技术，高能版能量密度达 261Wh/kg，钠电产业链将进入快速成熟期。风险提示：产业政策调整、技术进步和成本下降的探索不如预期等。第一创业证券研究所分析师：郭强证书编号：S1080524120001电话：0755-23838533邮箱：guoqiang@fcsc.com行业研究证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分第 2 页 共 7 页一、9 月 1 日起锂离子等电池将加征消费税且税率将进一步提升财政部、海关总署和税务总局发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》，自 2026 年 9 月 1 日起，对无汞原电池、镍氢电池、锂原电池、锂离子电池、全钒液流电池按照 2%税率征收消费税，自 2027 年 9 月 1 日起，对上述电池按照 4%税率征收消费税。自 2026 年 9 月 1 日起至 2028 年 12 月 31 日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税。至此，2015 年开始的部分电池免税优惠被正式取消。表 1、财关税〔2026〕20 号公告的主要政策内容资料来源：国家税务总局网站、第一创业证券研究所整理目前国内上市电池企业约 20 家，按 2025 年和今年一季度的销售净利润率看，除宁德时代能持续保持 17%左右，亿纬锂能保持 7%，其余企业的销售净利率都较低，基本无法自身消化本次加征的消费税，后续锂电池价格大概率上涨。图 1、多数上市公司销售净利率不足以消化消费税率的上调资料来源：iFind、第一创业证券研究所整理行业研究证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分第 3 页 共 7 页二、锂电池产销量在新能源车出口和储能需求推动下高增长根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据显示，今年上半年我国动力和储能电池产量 1068.9GWh，同比增长 53.3%，销量 979.4GWh，同比增长 48.6%，其中动力电池销量为 661.3GWh，同比增长 36.2%，储能电池销量为 318.1GWh，同比增长 83.4%，动力和储能电池出口 181.3GWh，同比增长 42.5%。从驱动因素看，今年 2 月底开始的美以伊战争显著推升了油气价格且带来供应问题，全球对中国新能源汽车和新能源发电与储能系统的需求显著增长。图 2、上半年我国动力和储能电池产销量同比高速增长资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、第一创业证券研究所整理上半年，国内新能源乘用车销量 470.4 万辆，虽然同比下降 14%，但是出口量达 223.1 万辆，同比增长 124.3%，带动国内新能源车产量同比增长 4.7%。在中国新能源车出口高增长的同时，全球最大的汽车企业丰田今年 1~5 月的海外销量为 384.5 万辆，同比下降 4.5%。图 3、中国新能源乘用车出口与丰田海外汽车月度销量增长对比资料来源：乘联会、第一创业证券研究所整理行业研究证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分第 4 页 共 7 页储能方面，由于国内风电和太阳能设备成本的快速下降，2025 年国内风光资源较好的甘肃机制电价已低于 0.2 元/度，相对火电都具备竞争力，因此在美以伊战争带来霍尔木兹海峡油气运输持续受限的情况下，全球对中国的光伏等新能源需求旺盛，并为了平复新能源发电的波动，全球对储能的需求高增长。图 4、2026 年国内风光条件较好省份机制电价相对火电都有竞争力资料来源：光伏头条微信公众号、第一创业证券研究所整理根据鑫椤资讯数据，国内上半年储能招标规模 90.55GW/369.33GWh，同比增长近 90%。海外需求方面，1-6 月我国储能电池出口 58.6GWh，同比增长 28.5%。据 CESA 储能应用分会产业数据库不完全统计，2026 年上半年中国企业共获超过 300 个海外订单，其中明确提及储能电池或储能系统供给、采购的订单达到269.1GWh，EPC 总承包订单约 18.82GWh，订单规模远超上半年储能电池出口量，表明后续储能电池出口仍将保持较快增长。图 5、今年上半年国内厂商海外储能订单排名前十