行业景气观察：6月日本半导体制造设备出货额同比增幅扩大，金属价格多数上涨

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略定期报告 2026 年 7 月 22 日 定期报告 ——行业景气观察（0722） 本周景气度改善的方向主要在资源品和信息技术领域。上游资源品中，多数金属和化工品价格上涨；中游制造领域，6 月包装专用设备产量三个月滚动同比增幅收窄，金属成形机床产量三个月滚动同比增幅扩大。信息技术中，6 月日本半导体制造设备出货额三个月滚动同比增幅扩大，6 月光缆产量三个月滚动同比降幅收窄。消费服务领域，生猪养殖盈利上行，生鲜乳价格边际改善。我国 TMT、新能源和船舶出口份额持续扩张。推荐景气较高或有改善的有色、化工、养殖、存储器、半导体、光通信等。 ❑ 【本周关注】受海外补库、北美 AI 高景气拉动和价格提振下，我国出口延续高景气，支撑经济增长，其中 TMT、新能源和船舶出口份额持续扩张。国别地区方面，对主要出口目的地的出口同比增速多数改善，其中对韩国出口增幅扩大，对东盟、越南、印度等新兴地区出口延续较高景气，对美、日出口同比增速放缓。细分行业中，6 月我国主要商品出口增速多数改善，其中 TMT 主要商品、新能源主要商品和船舶等出口份额持续扩大，高附加值占比持续提升，农产品和劳动密集型产品出口均有不同程度修复。二季度外需表现强于内需，部分出口支撑与出海创收行业中报业绩有望改善，推荐关注电池、创新药、医疗器械、自动化设备、纺织制造、造纸、航天装备、游戏等。 ❑ 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI 指数上行；DRAM 存储器价格上行；NAND 指数环比下行；6 月日本半导体制造设备出货额三个月滚动同比增幅扩大；6 月光缆产量三个月滚动同比降幅收窄。 ❑ 【中游制造】本周新能源产业链价格大多下行；光伏价格指数下行，产业链中硅料价格上行，硅片、组件价格保持不变；6 月全国太阳能电池产量三个月滚动同比降幅收窄；6 月包装专用设备产量三个月滚动同比增幅收窄，金属成形机床产量三个月滚动同比增幅扩大；6 月主要企业工程机械销售三个月滚动同比增速表现分化；港口货物周吞吐量四周滚动均值同比降幅扩大，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比由正转负；CCFI、CCBFI、BDTI 上行，BDI 下行。 ❑ 【消费需求】生鲜乳价格上行，食糖综合价格下行，白酒批发价格总指数下行；猪价、生猪价格下行，仔猪价格上行。在生猪养殖利润方面，自繁自养、外购仔猪养殖利润上行；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行。蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行；票房收入十日均值环比上行，电影票价十日均值环比下行；空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大；中药材价格指数下行。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯价格下行，螺纹钢价格上行。煤炭价格方面，秦皇岛优混动力煤价格上行，京唐港山西主焦煤库提价持平；焦煤期货结算价上行，焦炭期货结算价下行。库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存持平。全国水泥价格指数下行；玻璃价格指数下行。Brent 国际原油价格上行；中国化工产品价格指数周环比上行；化工品价格多数上涨，其中纯苯、二甲苯涨幅居前，二乙二醇、天然橡胶跌幅居前。工业金属价格多数上行，铜、铝、锡、镍、铅价格上涨，锌、钴价格下跌；库存普遍下行，铜、铝、锌、锡、镍、铅库存均下行；黄金期货、白银期现价格上涨。 ❑ 【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率下行。A 股换手率、日成交额下行。土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行，全国二手房出售挂牌量下行，挂牌价指数下行。 ❑ 【公用事业】天然气出厂价下行，重点电厂日均发电量 12 周滚动同比增幅收窄。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 相关报告 《6 月 PPI 同比增幅扩大，5 月北美 PCB 订单量 同比增 幅扩大（0709）》 《5 月工企利润延续改善态势，日本半导体制造设备出货额同比回暖（0701）》 《5 月社零同比转负，集成电路产量 三 个 月 滚 动 同 比 增 幅 扩 大（0617）》 《5 月 PPI 同比增幅扩大，4 月全球 半 导 体 销 额 同 比 增 幅 扩 大（0610）》 《5 月制造业 PMI 环比下行，存储器价格持续上涨（0603）》 《4 月工企利润同比增幅扩大，日本半导体设备出货额同比增幅扩大（0528）》 《4 月社零同比增幅收窄，集成电路产量同比增幅扩大（0520）》 《4 月 PPI 同比增幅扩大，集成电路 出 口 同 比 增 幅 持 续 扩 大（0513）》 《五一出行消费稳健增长，3 月全球 半 导 体 销 额 同 比 增 幅 扩 大（0506）》 3、《交 1 李昊阳 S1090524120005 lihaoyang1@cmschina.com.cn 陈星宇 S1090522070004 chenxingyu@cmschina.com.cn 杨晨 S1090526060002 yangchen4@cmschina.com.cn 6 月日本半导体制造设备出货额同比增幅扩大，金属价格多数上涨 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 .............................................................................................................................. 6 1、 本周关注：TMT 主要出口产品出口份额进一步扩大 ............................................................................................ 6 2、 行业景气度核心变化总览 ..................................................................................................................................... 8 二、 信息技术产业 ........................................................................................................................................................ 9 1、 本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI 指数上行 ....................................................................... 9 2、 本周 DRAM 存储器价格上行 .................................................................................................................