26Q2银行业板块持仓数据点评：主动和被动基金仓位明显下降，南向资金持续流入

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 银行行业 ⚫ 主动公募持仓环比下降 0.88pct 至 1.10%。截至 26Q2，主动偏股型基金重仓 A 股银行市值 259.1 亿元，环比减少 64.6 亿元，占基金重仓市值比例环比下降 0.88pct至 1.10%；重仓数量 23.58 亿股，环比减持 3.66 亿股。基金持仓银行比例已降至2019 年以来最低水平，Q2 权益市场持续活跃，科技板块行情极致，资金持续流向高成长方向，基金加仓主要围绕电子、通信、机械设备等板块。 各子板块基金持仓比例均有所下降。截至 26Q2，国有行、股份行、城商行、农商行重仓比例分别为 0.19%/0.27%/0.57%/0.07%，环比分别-0.15pct、-0.33pct、-0.32pct、-0.08pct，此前持仓比例较高的板块下降幅度更大。 个股层面，截至 26Q2，重仓比例前五位个股为宁波（0.24%）、招行（0.19%）、江苏（0.10%）、工行（0.07%）、杭州（0.06%）。多数银行在主动公募基金持仓比重下降，仅青岛、齐鲁、南京等基本面确定的中小行获小幅增持。 ⚫ 被动基金持仓下降，仓位环比-2.35pct 至 2.69%，其中被动指数型基金仓位环比-2.30pct 至 2.72%。截至 26Q2，被动型基金 A 股银行重仓市值 396 亿元，环比下降 303 亿元，重仓数 33 亿股，环比下降 13 亿股，持股比例下降 2.35pct。主要是工行、招行、兴业等指数权重股占比下降明显，部分优质区域城农商行持股数量环比抬升，但持仓比例变化不大。 ⚫ 北向资金延续小幅流出，持股比例环比-0.06pct。截至 26Q2，北上资金持股 A 股银行 141 亿股，环比减少 8 亿股，占流通 A 股比例环比下滑 0.06pct 至 1.06%，各个板块持股数量均有所下降，城商行降幅相对明显，国有行、股份行、城商行、农商行持股比例分别环比-0.02pct、-0.08pct、-0.30pct、-0.14pct。个股层面，部分成长性高或股息率突出的银行被显著增持，例如平安、宁波、渝农、中行、成都。 ⚫ 南向资金持续流入，持股比例环比+0.51pct，资金持续青睐港股大行，同时股份行增持力度边际抬升。截至 26Q2，南下资金持股 H 股中资行 1416 亿股，环比增加41 亿股，占 H 股股本比例环比提升 0.51pct 至 24.04%，资金持续增持港股大行，此外，此前明显超跌的股份行板块，股息估值性价比抬升，招行、中信、浙商等持股比例同样有所上升。 ⚫ 2026 年银行板块有望回归基本面叙事：考虑到银行仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望企稳回升；结构性风险暴露仍期待有政策托底，预计 26-27 年银行业营收有望持续改善。同时考虑到银行股平准基金减持压力大幅缓解，市场风险偏好及风格的再平衡有助于银行阶段性获得相对收益的胜率在上升。 ⚫ 建议关注两条主线： 1、基本面确定的优质中小行，相关标的： 宁波银行(002142，买入)、苏州银行(002966，买入)、杭州银行(600926，买入)、南京银行(601009，买入)、渝农商行(601077，买入)； 2、基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行，相关标的：工商银行(601398，未评级)、中国银行(601988，未评级)。 风险提示 货币政策超预期收紧；财政政策不及预期；房地产等重点领域风险蔓延。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 银行行业 报告发布日期 2026 年 07 月 22 日 屈俊 执业证书编号：S0860523060001 香港证监会牌照：BLZ443 qujun@orientsec.com.cn 0755-82819271 陶明婧 执业证书编号：S0860525090006 香港证监会牌照：BXO331 taomingjing@orientsec.com.cn 021-63326320 市场风险偏好及风格再平衡，银行股相对收益胜率上升：银行板块周观点 20260719 2026-07-20 信贷和社融增速降幅走阔，M1、M2 增速边际回落：6 月金融数据点评 2026-07-16 季末信贷冲量力度偏弱，社融增速预计延续下探：6 月金融数据前瞻 2026-07-13 主动和被动基金仓位明显下降，南向资金持续流入 26Q2 银行板块持仓数据点评 看好（维持） 银行行业动态跟踪 —— 主动和被动基金仓位明显下降，南向资金持续流入 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 图 1：2026Q2 主动偏股型、被动型基金重仓银行股比例分别为 1.10%、2.69% 数据来源：Wind，东方证券研究 注：主动偏股型基金包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金；被动型基金包括被动指数型和增强指数型基金；持股数量、市值及其占比仅包括 A 股市场，后同 公司简称持有基金数持有公司家数持股数量（亿股）占流通A股比例（%）持股市值（亿元）占基金重仓市值比例（%）持有基金数持有公司家数持股数量（亿股）占流通A股比例（%）持股市值（亿元）占基金重仓市值比例（%）工商银行101552.240.0815.820.0782393.700.1426.150.18建设银行60351.071.1110.270.0421140.130.131.210.01农业银行50320.870.035.270.0256293.650.1122.160.15中国银行51381.240.067.110.0322160.820.044.670.03邮储银行19140.570.082.800.01660.120.020.570.00交通银行34270.500.193.210.0150302.651.0217.050.12招商银行188731.240.6043.860.19310774.011.94142.380.97兴业银行59360.380.186.240.0370361.990.9432.920.22浦发银行430.020.010.200.0019121.320.4011.360.08中信银行14120.110.030.770.00330.000.000.030.00民生银行1151.440.414.640.02332.260.647.290.05光大银行110.070.020.210.00110.290.060.850.01平安银行30170.650.336.490.0340252.241.1522.510.15华夏银行11100.150.100.940.00540.220.141.400.01浙商银行430.060.030.160.00440.090.040.230.00北京银行440.070.030.330.00320.110.050.550.00江苏银行