商社美护行业周报：国务院正式批复《扩大消费-十五五-规划》，6月社零增速同比转正

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 10 [Table_Main] 行业研究|可选消费 证券研究报告 可选消费行业周报、月报 2026 年 07 月 22 日 [Table_Title] 国务院正式批复《扩大消费"十五五"规划》，6 月社零增速同比转正 ——商社美护行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 本周（2026.07.13-2026.07.17），商贸零售/社会服务/美容护理分别-1.28%/-5.98%/0.86%，在 31 个一级行业中排名第 13/19/5，同期上证综指-5.81%，深证成指-8.90%，沪深 300-5.26%。  本周行业重点事件及资讯 7 月 13 日，国务院正式批复印发《扩大消费“十五五”规划》。《规划》明确，到 2030 年社会消费品零售总额达到 60 万亿元左右，围绕六大方向部署 28 项重点任务，其中服务消费居于首位。 6 月社零总额 4.27 万亿元，同比增长 1%，高于 wind 一致预期的0.1%。分消费类型来看，2026 年 1-6 月，商品零售累计值达到 22.05万亿，同比 1.1%；餐饮收入 2.83 万亿，同比+2.8%。服务零售额同比+5.3%，较商品零售额高 4.2pct。 （1）美护：根据青眼情报，2026 上半年中国化妆品销售额为 5189.1亿元，同比增长 4.6％。若羽臣 26H1 归母净利润预计为 1.45 亿至 1.59亿元，同比增长 100%-120%，26Q2 预计归母净利润同比增长 61%-93%。珀莱雅正式入驻花知晓。美丽田园上半年净利润预计增长 37%。欧莱雅中国与火山引擎达成战略合作。朗姿股份 2026 上半年归母净利润预计为 6500-9500 万元，同比下降 65.78%-76.59%。 （2）出行链：2026 年第 29 周（07 月 13 日至 07 月 19 日）全国民航执行客运航班量近 12.3 万架次，日均航班量 17649 架次，环比上周上升 8.1%，同比 2025 年上升 4.9%，同比 2019 年上升 15.7%。其中国内航班量同比 2019 年上升 22.1%；国际航线航班量同比 2025年下降 0.1%，同比 2019 年下降 11.2%。 （3）IP 衍生品：名创优品原创艺术家 IP“YOYO”中国市场单月销售额破亿。 （4）零售：孩子王 2026 上半年预计实现归母净利润 1.57 亿元至 1.86亿元，同比增长 10%至 30%。中国中免发预计 2026 年上半年实现营收 275.92 亿元，同比下滑 1.99%，归母净利润 31.06 亿元，同比增长 19.49%。主要系收购 DFS 整合成效良好叠加主营业务毛利率改善所致。永辉超市 2026 年上半年预计实现归母净利润 2.5 亿元，较上年同期增加 4.9 亿元，实现扭亏为盈  投资建议 维持行业“推荐”评级，重点关注服务消费，以及美护、IP 衍生品、黄金珠宝等新消费板块。标的方面关注：贝泰妮、珀莱雅、若羽臣、上海家化、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等。  风险提示 下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：iFind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-商社美护行业周报：5 月核心 CPI 温和上涨，可丽金发布 753 胶原针》2026.06.18 《国元证券行业研究-商社美护行业周报：商务部正式启动“服务消费季”活动，育儿财政补贴加码》2026.06.10 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 徐梓童 执业证书编号 S0020525080002 电话 021-51097188 邮箱 xuzitong@gyzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%7/21 9/16 11/12 1/83/65/2 6/28可选消费沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 10 目录 1.周行情回顾 ............................................................................................................ 3 2.重点行业数据及资讯 ............................................................................................. 5 3.投资建议 ................................................................................................................ 8 4.风险提示 ................................................................................................................ 9 图表目录 图 1：周度申万一级行业涨跌幅 ........................................................................ 3 图 2：本周各指数涨跌幅 ................................................................................... 3 图 3：本周重点申万二级消费子板块涨跌幅 ..................................................... 3 图 4：社会消费品零售总额分餐饮收入及商品零售月度同比增速 ..................... 5 表 1：申万商贸零售/社会服务/美容护理周涨跌幅前列个股 .............................. 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 10 1.周行情回顾 本周（2026.07.13-2026.07.17），商贸零售/社会服务/美容护理分别-1.28%/-5.98%/0.86%，在 31 个一级行业中排名第 13/19/5，同期上证综指-5.81%，深证成指-8.90%，沪深 300-5.26%。 图 1：周度申万一级行业涨跌幅 资料来源：iFind，国元证券研究所 细分子板块来看，本周重点二级消费子板块中医美板块表现亮眼，爱美客/锦波生物分别+12.41%/10.14%，专业连锁板块+4.93%，个护板块+1.87%。贸易/教育板块跌幅居前，分别-6.09%/-5.95%。 图 2：本