梁文锋4小时投资者交流会（文字稿）

梁⽂锋投资者交流会 · 录⾳⽂字稿录⾳整理录⾳ 5⽉20⽇ · 整理 2026-07-16梁⽂锋投资者交流会 · 录⾳⽂字稿2 of 42梁⽂锋投资者交流会 · 录⾳⽂字稿⾳频《deepseek 0520.m4a》,总时⻓约 3 ⼩时 44 分钟。本稿由语⾳识别⾃动转写并经AI 整理,未区分说话⼈,⽅括号内为⾳频时间位置;个别专有名词与数字可能存在识别误差,请以原录⾳为准。[00:00:01]以及我们公司的其他同事，我们⼀开始来做这个公司，初衷是没有想到说我最后要赚多少钱，要到资本市场上去，要上市，要怎么样的，所以我们是没有这个初衷的。最开始的⼏⼗个⼈完全没有这么想过。如果他这么想，他就不会来。所以总体讲，我们是怀着⼀个对这个世界⾮常⼤的善意来做这个事情，然后我们觉得这是对⼈类有⽤的，这是⼀个⾦钱以外的事情。当然，到了后⾯，这个事情发现利益⾮常⼤之后，⼜有其他的诱惑，这个是另外的事情。但是我们出发的初衷、我们的愿景，以及我们保持到现在的这个愿景，不是按照⼀个商业利益最⼤化的⽅式来做的。我觉得这点⽐较关键。我⼤概⼆⼗年前的时候，在管理上我最崇拜的是杰克·⻙尔奇，就是 GE 的前 CEO。现在回来看，他说的⼤部分东⻄可能都已经不对了，但是他最重要的⼀点说对了：⼀个公司最重要的是它的愿景。管理⼀个⼤公司，靠的不是你的规章制度，靠的是愿景。愿景是什么呢？愿景不是挂在墙上的标语，愿景是你怎么做，不是怎么说，就是你怎么实际运⾏。反正杰克·⻙尔奇说的原话我忘了，⼤概是这个意思。所以，我们是怎么管理这么多⼈、怎么组织起来的？其实我们没有组织，就是愿景驱动的，靠⼀个愿景来组织。我们是没有组织的。这个有好处，也有坏处。未来我们会想办法扬⻓避短，但这个是我们的特⾊。我们并不是以⼀个“我要实现什么 KPI、没有考核”的⽅式来做，只有愿景。这个愿景甚⾄也不是成⽂的，并不是写出来的，没有写出来过任何东⻄。这个愿景是在我们做事情的⽅法、我们对待这个世界的态度⾥。可能我们公司每个⼈对这个愿景的理解也不⼀样，可能每⼀个⼈的愿景也是有差别的，但是在⼀个⼤的⽅向上是⼀致的。梁⽂锋投资者交流会 · 录⾳⽂字稿3 of 42我觉得还是怀着对这个世界⾮常⼤的善意，然后想做⼀点事情。我们是⽤这个来组织起来的。接下来我先讲，讲完之后⼤家再提问。我可能会围绕着这个愿景来讲后⾯的事情。这个愿景是真的，不是编出来的，我们是真的这么想，真的这么做的。否则你没法解释我们的很多事情。这个愿景为什么我们这么坚持开源？因为这个愿景本⾝就要求开源。你没有这个愿景，你没法把⼈组织起来。⽐如说，智谱也开源，但是智谱的开源跟我们的开源不⼀样。智谱的开源有⼀种被迫的感觉，他们觉得这不是本意，但是对我们来讲，这就是我们的本意。然后在开源这个事情上⾯，我们⼀开始就想得⾮常清楚。⾸先，第⼀个就是愿景；第⼆个，我们认为要把 AI 这个事情在商业上做成，开源是有好处的。这听起来有点⽭盾，有点违反直觉，因为在历史上，开源跟商业化都是有冲突的。但我觉得 AI 跟以前不⼀样。因为在历史上，⼀个软件公司，它的市场⼀年可能就⼏⼗亿美⾦，离开源了，它就没有了，可能就只剩下⼏千万或⼏亿美⾦了。但是 AI 这个事情⾜够⼤，最终它可能得占掉⼈类社会 GDP 的百分之⼗，⽐如说。那么它其实是⼀个⾮常⼤的数字。⼀个⼈独占这个事情，你不可能独占这个事情，你⼀定得跟别⼈分享，否则你肯定活不下来。这跟之前开源做⼀个软件可能是不⼀样的，因为那个软件的市场就没那么⼤。但是 AI 这个事情实在太⼤了。如果说我们想独占这个利益，那么⼀定是要被历史抛弃的。我觉得最主要这是⼀个客观的规律，这是⼀个历史观。并不是说我不开源，我就能够独占这个市场，这在理论上就不符合客观事实。你⼀定会遇到很多阻⼒，⼀定会有其他的⽅法阻⽌你实现这个⽬标。在这种情况下，我觉得不⼀定要按照传统的商业思维。你需要有⼀套机制来确保你⾃⼰能够获得的利益是有限的，那么你才有可能做成。需要克制，我觉得是需要克制。如果说我们想在我们⼿上把 AI 这个事情做成，⾸先第⼀个，我觉得是需要克制的。不能够想着⼈类 GDP 的百分之多少都归我了，或者说中国 GDP 百分之多少都归我了。你越这么想，越做不成。梁⽂锋投资者交流会 · 录⾳⽂字稿4 of 42所以我们从⼀开始就觉得需要克制。你越克制，你越有可能能够做成这层事。这是⼀个商业上的考量，当然这是⼀个宏观的考虑。我觉得这是符合直觉的，⾄少是符合我的直觉，或者说⾄少我是真的这么想的。我们并没有⾮常多的其他优势，我们没有什么本事，我们并没有⽐别⼈有钱，也没有说我们⼈员⽐其他公司更好，其实没有的。你想，我们两年前成⽴这个公司的时候，我们⼜没有很多钱，⼜没有很多卡，⼜没有什么知名度，⼜没有什么号召⼒，我们就是⼀群⾮常平凡的⼈。[00:11:49]我真的就是⼀群平凡的⼈。如果说喜欢的⼀个叙事是⼀群平凡的⼈做出了不平凡的事情，⽽不是⼀群天才做出了不平凡的事情，这个跟我们的克制是很有关系的，跟我们的克制、跟我们的愿景是⼀脉相承的。那么，开源跟商业化会不会有冲突？我觉得在 AI 这个事情上⾯，你不克制，你就不起。开源是属于克制的⼀部分，那么我们的克制不仅表现在开源上⾯，我们还表现在很多⽅⾯上。但总体上来讲，我们是不⽤考虑开源这个事，不⽤考虑克制这个事情。你越克制，可能就越容易做成，或者说⾄少到⽬前为⽌是印证的，到⽬前为⽌是能解释得通的。否则没有办法能够解释为什么我们能够做成：我们并没有什么武器，起点⼜⾮常低，资源⼜⾮常少，我们的⼈其实也就是随机的⼀群平凡的⼈。我⾃⼰也就是⼀个⼤学毕业的学⽣，也不是最顶级的那个学校毕业的。这个克制也是我们愿景⾥的⼀部分。AI 这个事情太⼤了，利益太⼤了。我们⾮常克制，只要能够做成，最后利益都会⾮常⼤。你随便分⼀点，利益就⾮常⼤，所以现在根本不⽤考虑拿这⾥⾯的哪⼀部分利益、怎么拿，我觉得根本不⽤考虑这件事情，因为这个利益⾜够⼤了。你只要分⼀点点，就已经很⾜够了。所以我们之前说，我们只赚取⼀个合理的利润，只看你的意愿，⽽不是利润之⼤，这个是不⼀样的。这不是我们的 API 定价。我们 API 定价觉得⼀个合理的利润，⼤概是我们到市场上买⼀批设备回来，⼗个⽉收回成本，我觉得这是⼀个合理的利润。在当前的情况下，考虑到你有⻛险、还有前期的投⼊等等，如果⼀个服务器我们在财务上按照三年或者五年的摊销，但在商业上，我们觉得⼤概⼗个⽉收回成本，我们觉得够了，OK，我们觉得够了。所以这个是我们现在 API 定价的逻辑。我们的 V3.2 Flash 跟其他的，都是⼗个⽉收回设备的成本。梁⽂锋投资者交流会 · 录⾳⽂字稿5 of 42这就是我们的标准。它其实不是利润最⼤化的，如果利润最⼤化，应该把价格设得更⾼。因为在这个价格区间，⽤户的需求是没有弹性的，就是我价格再翻⼀半，或者说我价格再抬⾼⼀倍，token 的消耗量区别不⼤的。如果我价格再贵⼀倍，我的总收⼊接近⼀倍。稍等⼀下，我对⼀下。哎呀，太好了。我跟你们讲个故事，就是我们那个 DDCP，是我们那个模型。⼀开始我们担⼼需求太多，所以⼀开始把价格定得⽐较⾼，团队⾥⼤家不是很⾼兴。后来我把价格⼜降下来了，降到四分之⼀，⼤家就很开⼼。我觉得这个才是我们真实的想法。就是