房地产行业周报：房地产板块周度回调，港股地产收涨，新房二手房成交表现平淡

行 业 研 究 2026.07.22 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 房 地 产 行 业 周 报 “ 房地产板块周度回调，港股地产收涨，新房二手房成交表现平淡 分析师 陈立 登记编号：S1220525120004 王嵩 登记编号：S1220525080009 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 226 总股本(亿股) 8,494.27 销售收入(亿元) 6,851.65 利润总额(亿元) -9,770.06 行业平均 PE 65.15 平均股价(元) 5.27 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《房地产板块周度收涨，新房二手房成交进入淡季》2026.07.17 《房地产板块修复，新房二手房成交同比提升》2026.07.09 《广州出台“穗 8 条”政策促进楼市稳定，二手房成交逐步回落-2026W22 房地产周报》2026.06.02 《城市更新及公积金贷款再出政策，新房成交 实现改善-2026W20 房地产周报》2026.05.21 A 股地产板块周度回调，港股地产链表现相对占优。2026 年第 29 周（7 月13 日-7 月 19 日），A 股核心指数沪深 300 下跌 5.26%，市场风险偏好明显回落；申万房地产指数下跌 4.78%，跌幅小于沪深 300。港股整体表现相对较强，恒生指数上涨 1.60%，中华内房股指数与恒生物业服务及管理指数分别上涨 4.20%和 4.26%，均跑赢恒生指数。行业板块层面，2026 年第 29 周（7 月 13 日-7 月 19 日），申万一级行业多数下跌，仅煤炭、食品饮料、银行、石油石化、美容护理、农林牧渔及交通运输收涨；房地产板块下跌 4.78%，位于中游偏后位置，电子、国防军工、机械设备、通信及建筑材料等板块跌幅较大。整体来看，本周市场整体回调压力加大，A 股地产虽跑赢沪深 300但仍录得下跌，港股地产链相对收益更为突出。 重点 14 城新房市场进入淡季，成交环比继续回落但同比仍小幅增长。2026W29 重点 14 城新房网签合计 10781 套，较 26W28 的 11332 套下降 4.86%，同比增长 5.14%，成交较前期高位进一步回落。城市层面分化仍较明显，一线城市中，北京、深圳同比分别增长 12%和 55%，上海、广州同比分别下降9%和 4%；二线及重点城市中，武汉、苏州、宁波、南京、厦门同比改善较明显，青岛、杭州、成都等城市同比回落。整体来看，新房成交在季节性淡季下环比走弱，但同比仍保持小幅正增长，市场仍处于弱修复和城市分化并存阶段。 重点 20 城二手房市场成交基本持平，淡季中仍保持一定韧性。2026W29 重点 20 城二手房合计成交 38894 套，较 26W28 的 39017 套环比下降 0.32%，同比增长 4.92%，成交规模较前一周基本稳定。一线城市中，上海成交 5325套、北京成交 3158 套、广州成交 2051 套、深圳成交 913 套，环比增幅分别为 5%、1%、5%和-5%；同比方面，上海、北京、深圳分别增长 7%、8%和 19%，广州下降 9%。重点二线及其他城市同环比表现分化：武汉、苏州、厦门、东莞同比增幅较高，成都、南京、佛山等城市保持正增长，青岛、杭州、宁波等城市弱于 2025 年同期。整体来看，本周二手房成交在淡季中环比基本稳定，同比维持正增长，市场韧性仍在但修复力度仍偏温和。 土地端成交总价环比、同比继续下降。2026W29，百城住宅用地成交总价为67.71 亿元，环比下降 29.71%，同比下降 44.70%，成交规模较前一周继续回落。后续仍需观察核心城市供地节奏及优质地块成交对土地市场热度的支撑。 投资建议：聚焦“运营标杆+转型先锋”，持有型机会关注华润万象生活、华润置地（高分红、低波动、抗周期）；转型机会则重点关注首程控股（机器人、终端零售转型，估值重估空间）；房地产开发板块建议关注中国金茂、滨江集团和建发国际。 风险提示：政策落地不及预期、二手房价格跌幅超预期、房企流动性风险发 酵、销售淡季下成交修复不及预期。 方正证券研究所证券研究报告 -17%-9%-1%7%15%23%25/7/22 25/10/3 25/12/15 26/2/26 26/5/10 26/7/22房地产沪深300房地产行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表1:沪深 300、房地产（申万）、中华内房股、恒生物业服务及管理指数（左轴）及恒生指数（右轴）涨跌 资料来源：iFind，方正证券研究所 图表2:申万一级行业涨跌幅（%）（2026.7.13-2026.7.19） 资料来源：iFind，方正证券研究所 05,00010,00015,00020,00025,00030,00001,0002,0003,0004,0005,0006,000沪深300 收盘价房地产 收盘价中华内房股 收盘价恒生物业服务及管理 收盘价恒生指数 收盘价-20-15-10-505煤炭食品饮料银行石油石化美容护理农林牧渔交通运输钢铁非银金融家用电器医药生物公用事业商贸零售纺织服饰房地产传媒建筑装饰轻工制造社会服务汽车基础化工有色金属综合电力设备环保计算机建筑材料通信机械设备国防军工电子房地产行业周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表3:房地产（申万）指数（左轴）及沪深 300 指数市盈率(倍,右轴)对比 资料来源：iFind，方正证券研究所 图表4:2026 年 29 周重点城市新房网签套数及同环比（右轴） 资料来源：冰山数据，方正证券研究所 图表5:2026 年 29 周一线城市新房网签套数 资料来源：冰山数据，方正证券研究所 0.00002.00004.00006.00008.000010.000012.000014.000016.0000-200.0000-150.0000-100.0000-50.00000.000050.0000100.0000150.00002021/04/282021/06/282021/08/282021/10/282021/12/282022/02/282022/04/302022/06/302022/08/312022/10/312022/12/312023/02/282023/04/302023/06/302023/08/312023/10/312023/12/312024/02/292024/04/302024/06/302024/08/312024/10/312024/12/312025/02/282025/04/302025/06/302025/08/312025/10/312025/12/312026/02/282026/04/302026/06/30房地产沪深300-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%05001000150020002500上海 广州 北京 深圳 武汉