计算机行业“一周解码”：台积电二季度业绩大幅增长，上调资本开支彰显AI算力需求强劲

计算机 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 7 月 22 日 强于大市 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 计算机 证券分析师：苏凌瑶 lingyao.su@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522080003 证券分析师：郑静文 jingwen.zheng@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300525010001 台积电二季度业绩大幅增长，上调资本开支彰显 AI 算力需求强劲 计算机行业“一周解码” 7 月 16 日，台积电发布 2026 年第二季度业绩，营收和净利润均实现大幅增长。公司上调全年收入增长指引及资本开支预算，进一步验证全球 AI 算力需求保持强劲。 支撑评级的要点  台积电 2Q26 业绩实现大幅增长。台积电第二季度实现营收 1.27 万亿新台币，同比增长 36.0%；净利润 7065.6 亿新台币，同比增长 77.4%，连续第五个季度创历史新高。毛利率达 67.7%，同比提升 9.1 个百分点。  从收入结构来看，先进制程继续成为公司增长的主要动力。第二季度 7纳米及以下先进制程合计贡献晶圆销售收入的 77%，其中 5 纳米、3 纳米、7 纳米及 2 纳米制程占比分别为 33%、30%、11%和 3%。按应用平台划分，高性能计算（HPC）业务贡献总收入的 66%，环比增长 20%，成为公司最主要的增长引擎；智能手机业务收入占比为 22%，环比下降 4%；物联网、汽车电子及数字消费电子业务分别占总收入的 5%、4%和 1%。  台积电管理层表示 AI 需求“极度强劲”。展望第三季度，台积电预计营业收入为 446 亿—458 亿美元，按区间中值计算环比增长约 12%；预计毛利率为 65%—67%，营业利润率为 56%—58%。尽管 2 纳米制程量产初期成本可能对毛利率产生一定影响，但 AI 加速器、先进逻辑芯片及数据中心需求有望继续支撑公司收入增长。公司管理层表示，AI 相关需求仍然“极度强劲”，目前产能扩充尚未出现瓶颈，并将继续根据客户多年期产品路线图提前规划产能。  台积电上调 2026 年资本开支，彰显 AI 算力需求强劲。基于对 AI 需求的乐观判断，台积电将 2026 年资本开支预算由此前的 520 亿—560 亿美元大幅上调至 600 亿—640 亿美元，创历史新高。其中，约 70%—80%的资本开支将用于先进制程，约 10%用于特殊制程，其余 10%—20%用于先进封装、测试、光罩制造及其他项目。公司表示，代理型 AI（Agentic AI）需求强劲增长是此次上调资本开支的重要原因之一，未来三年的投资支出预计将显著高于过去三年。 投资建议  沿“先进制造及封装→芯片→存储→光→PCB→AIDC”主线，建议重点关注：先进制造及封装（中芯国际、华虹宏力、长电科技、盛合晶微、通富微电）、设备（拓荆科技、北方华创、中微公司、中科飞测、芯源微、盛美上海、华海清科）、算力芯片（寒武纪、海光信息）、存储（兆易创新、普冉股份）、光通信（中际旭创、新易盛、天孚通信、东山精密、源杰科技）、PCB（沪电股份、深南电路、鹏鼎控股、胜宏科技、生益科技）、AIDC（麦格米特、欧陆通、江海股份、杰华特）。 评级面临的主要风险  全球 AI 基础设施资本开支不及预期；AI 芯片及先进制程需求增速放缓；头部云厂商资本开支回报不确定。 2026 年 7 月 22 日 台积电二季度业绩大幅增长，上调资本开支彰显 AI 算力需求强劲 2 目录 “一周解码”——本周重点关注事件 ................................................................ 4 台积电二季度业绩大幅增长，上调资本开支彰显 AI 算力需求强劲 ............................................... 4 新闻及公司动态 ................................................................................................ 6 行业新闻 ................................................................................................................................................ 6 公司动态 ................................................................................................................................................ 7 风险提示 ............................................................................................................ 9 2026 年 7 月 22 日 台积电二季度业绩大幅增长，上调资本开支彰显 AI 算力需求强劲 3 图表目录 图表 1.芯片及服务器-行业动态 ...................................................................................... 6 图表 2.云计算-行业动态 ................................................................................................... 6 图表 3.人工智能-行业动态............................................................................................... 6 图表 4.数字经济-行业动态............................................................................................... 6 图表 5.网络安全-行业动态............................................................................................... 7 图表 6.工业互联网-行业动态........................................................................................... 7 2026 年 7 月 22 日 台积电二季度业绩