传媒行业深度报告：AI视频生成能力跃升，AI短剧前景广阔

证券分析师: 李典邮箱: lidian@gyzq.com.cnSAC执业资格证书编码:S0020516080001证券研究报告 2026年07月21日传媒行业AI视频生成能力跃升，AI短剧前景广阔——传媒行业深度报告投资评级推荐维持请务必阅读正文之后的免责条款部分报告要点2 AI视频生成：国产模型表现领先，工业级能力拉动下游应用。AI视频领域在2026年取得持续突破，2月Seedance2.0发布，凭借强大的生成能力与控制精度，迅速引爆全网，成为现象级产品；6月Seedance2.5亮相，在单段生成长度、多素材参考、视频编辑三个维度实现突破。根据Artificial Analysis 6月11日排名，在文生视频中，Seedance2.0、HappyHorse-1.0、SkyReels V4、Kling3.0以及Kling3.0 Omni排名前五，在图生视频方面，Seedance 2.0、grok-imagine-video-1.5-preview、HappyHorse-1.0、Veo3.1、grok-imagine-video排名前五，国产模型表现亮眼处于优势地位。随着海外Sora关停以及海外大厂对于代码领域优先布局，赛道竞争格局进一步收敛。当前AI视频生成在电影级叙事和精准控制能力大幅跃升，工业级能力带动下游应用潜力快速释放。目前行业应用以B端为主占比过半，已经形成营销和影视成为两大核心赛道，未来AI视频在工业制造、自动驾驶、具身智能等领域空间有望释放。 AI短剧：AI有效拉动内容供给，AI漫剧先行，AI真人剧前景广阔。2025年中国短剧市场规模达到1000亿，同比增长98%，主要得益于免费微短剧市场的持续扩容以及漫剧赛道的异军突起，其中免费微短剧市场规模达到533亿，同比增长113%，占据主导地位。2025年海外微短剧预估规模已达40亿美元，预计到2026年海外微短剧总规模有望突破50亿美元。其中2025年中国出海微短剧APP占据APP内购收入的94.93%。 2025年以来AI短剧赛道呈现爆发式增长，国内市场方面，根据中国网络视听协会、中研普华产业研究院数据，预计2026年国内AI短剧市场规模达到240亿。海外方面，根据DataEye预估，2025年海外AI短剧市场规模约为1亿美金，预计2026年有望达到6.5亿美金，仍在早期阶段。 AI短剧对比真人剧成本骤降，同时可以拉动短剧产能大幅提升，有助于解决短剧出海的产能瓶颈，释放出海空间。目前AI短剧生成工具已经形成“基础设施-基模平台-集成工具”架构，支撑全流程生产。细分来看， AI短剧分为AI漫剧和AI真人短剧两个核心市场，当前AI漫剧先行，AI真人短剧受众更为广泛，但制作要求和Token消耗更高，当前已成为最具增长潜力的内容形态。 标的方面，关注快手、昆仑万维、中文在线、掌阅科技、捷成股份、万兴科技等。 风险提示：技术进展不及预期的风险，大模型安全性风险，应用推广不及预期的风险。请务必阅读正文之后的免责条款部分目录31.AI视频生成：国产模型表现领先，工业级能力拉动下游应用1.1 多模态：AI多模态持续迭代，商业化加速1.2 AI视频:国产厂商表现亮眼，占据优势地位1.3 下游应用：工业级能力拉动下游，看好AI短剧等方向2. AI短剧：AI有效拉动内容供给，AI漫剧先行，AI真人短剧前景广阔3. 投资机会与相关标的4. 风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分1.1 多模态：AI多模态持续迭代，商业化加速4 AI多模态持续迭代，商业化加速。（1）图片生成方面，2025年8月Nano Banana发布迅速引爆C端，谷歌陆续在25年11月以及2026年2月推出Nano Banana Pro以及Nano Banana 2。2026年4月，OpenAI 推出的 GPT Image 2，是首个具备原生思考能力的图像模型，在生成能力上大幅跃升。（2）音频生成方面，Suno于26年3月正式发布V5.5，根据Sacra，Suno于26年2月ARR突破3亿，昆仑万维则于2026年1月发布了Mureka V8。（3）视频生成方面，2月Seedance2.0发布，借强大的生成能力与控制精度，迅速引爆全网，成为现象级产品；6月Seedance2.5亮相，有望于7月初正式上线。Kling也在2月推出3.0版本；谷歌于5月发布了Gemini Omni；阿里巴巴则在4月推出开源视频模型HappyHorse1.0。图片生成音频生成视频生成OpenAI：GPT Image 2于2026年4月21日正式发布，是首个具备原生思考能力的图像模型。Suno：2025年9月，Suno发布V5，2026年3月，Suno发布V5.5，进一步强化音频质量、创意控制和个性化能力，同步推出Voices、Custom Models和My Taste等功能字节：Seedance 2.0于2026年2月推出，被誉为“导演级AI”，基于统一多模态音视频联合生成架构。2026年6月Seedance2.5亮相，在单段生成长度、多素材参考、视频编辑三个维度实现突破。谷歌：2025年8月正式发布Nano Banana，瞬间引爆C端，11月推出Nano Banana Pro，今年2月推出Nano Banana 2，其特色主要包括：先进的世界知识、精确的文本渲染和翻译、主题一致性、精确的指令执行和视觉保真度提升等，模型可以呈现生动的光照、更丰富的纹理、更清晰的细节昆仑万维：2026年1月发布Mureka V8快手：Kling3.0于2026年2月推出，主打电影级的叙事能力与精准掌控。支持最长15秒的视频生成，具备智能多镜头叙事和首尾帧控制功能。其Omni版本提供极强的元素一致性，且支持中文、英文及多种方言的原生音频生成，画面可达4K超高清。腾讯：2025年9月腾发布并开源原生多模态生图模型HunyuanImage 3.0，成为首个开源商用级原生多模态生图模型，它也是目前参数量最大的开源生图模型，参数规模高达80B。谷歌：2026年3月谷歌推出音乐生成模型Lyria 3 Pro，Lyria 3 Pro 能够更准确地处理前奏、主歌、副歌、桥段等编曲要素，并支持生成最长约 3 分钟的完整音轨，整体更接近可直接使用的成品音乐。阿里巴巴：HappyHorse1.0，于2026年4月推出， 采用单流Transformer架构，实现了端到端的音视频同步生成。它的差异化优势在于强大的局部编辑/微调能力（如单独替换画面中的某个元素），同时在人物与场景的一致性上表现出色，生成速度较快（约38秒即可生成5秒1080P视频）。字节：2025年9月发布统一编辑与生成的图像创作模型 Seedream4.0，2026年2月推出 Seedream 5.0 Lite 智能图像创作模型。相比 4.0 版本，它在理解、推理和生成方面全面提升，是一个“更聪明”且“更专业”的视觉创意伙伴MiniMax：2026年4月，MiniMax发布新一代音乐生成模型Music 2.6谷歌：2025年10月Veo3.1发布，2026年5月发布Gemini Omni昆仑万维：SkyReels V4于2026年2月27日推出表：多模态近期厂商迭代情况资