电力设备与新能源行业周观点0719：需求景气持续，布局正当其时

周观点0719：需求景气持续，布局正当其时长江证券研究所电力设备与新能源研究小组2026-07-20%%%%%%%%research.95579.com1分析师 邬博华分析师 曹海花分析师 司鸿历分析师 叶之楠SAC执业证书编号：S0490514040001SAC执业证书编号：S0490522030001SAC执业证书编号：S0490520080002SAC执业证书编号：S0490520090003SFC执业证书编号：BQK482SFC执业证书编号：BVD284分析师 袁澎SAC执业证书编号：S0490524010001分析师及联系人证券研究报告评级看好维持• 证券研究报告 •%%%%%%%%research.95579.com2本周电新板块行情回顾00资料来源：Wind，长江证券研究所图：本周电新板块行情回顾➢CJ电新指数本周下跌7.23%，所有板块普跌，周五跌幅加深，其中风电板块本周大跌19.51%，波动极大，锂电和电力设备板块本周相对抗跌。CJ电新指数光伏储能锂电风电电力设备其他电源电机-25%-20%-15%-10%-5%0%2026-07-102026-07-132026-07-142026-07-152026-07-162026-07-17CJ电新指数光伏储能锂电风电电力设备其他电源电机%research.95579.com3板块重要事件回顾与展望➢本周重要事件回顾：➢1）三部门：9月1日起，调整部分电池消费税政策。➢2）宁德时代与Alfen签5GWh钠电储能大单。➢3）卫蓝新能源与罗马尼亚头部能源企业签署合作。➢4）2026年上半年，内蒙古共有53个储能项目进入实质性阶段，总规模达12.96GW/52.08GWh。➢5）财政部等三部门发布关于调整部分电池消费税政策的公告，2027年4月起对光伏电池按照2%税率征收，2028年4月起按照4%税率征收。➢6）电子标准院将在7月20日召开《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等三项强制性国家标准宣贯会。➢7）国网发布2026年特高压第三次招标结果，在2026年特高压前三次招标中，整体招标金额达436.6亿元，同比+97.7%➢下周重点事件展望：➢锂电：8月锂电产业链排产变化、碳酸锂价格波动、产业链涨价预期和库存变化等。➢储能：产业链高频排产/中标/价格变化、国内/北美/欧洲储能政策变化、AI储能进展等。➢光伏：光伏能耗及能效标准宣贯会，光伏反内卷相关举措等。➢风电：近期关注国内海风出海订单突破进展，重视Q2业绩较优标的。➢电力设备：关注美国大负荷并网政策后续进展、美国数据中心自建电源进展，美国电价事件性催化、美国数据中心国内订单情况、特高压核准招标情况。➢新方向：关注人形机器人产业链相关进展、国产芯片催化、AIDC技术迭代及国产导入进展、AI应用开发情况等。00资料来源：中国经济网，宁德时代公众号，固态电池前沿，储能与电力市场，海关发布， CESI光伏标准化，国家电网，长江证券研究所%%%%%%%%research.95579.com4板块策略总结与核心推荐➢总体：经历普跌行情之后，电新行业性价比更为突出，各赛道景气未有重大变化，继续推荐锂电（Q3景气加速）、储能（基本面强势）、AI缺电、人形机器人，另外重点关注电新AI材料公司，关注风光底部机会。➢锂电：需求端预期仍在不断强化，各环节都表现出挺价意愿，盈利改善预期将持续。继续推荐电池、提份额材料、钠电和盈利修复链条。强调电池是中期格局、盈利最确定的环节，扩产政策趋严将进一步托底，宁德时代、亿纬锂能等。此外，锂电材料提份额的阿尔法公司继续推荐，本身不依赖涨价有阿尔法的材料标的如璞泰来、富临精工。以及供需紧平衡延续性强的铜箔（嘉元科技等）、负极（尚太科技、中科电气等）、隔膜（恩捷股份、璞泰来等）等环节。新技术方面，加速产业化落地的钠电，关注铝箔。➢储能：板块估值触底，基本面坚挺，下半年诸多催化可期，赋予足够弹性。大储方面，随订单和交付进入旺季、以及市场对锂涨价的担忧逐步缓解，2027年需求增速预计好于市场当前悲观预期、盈利预期有望改善，考虑切换2027年估值及潜在AI期权，当前板块位置极具性价比；户储方面，边际景气向上的窗口期或长于往年，亚非拉、澳洲、欧洲全面向好，个股业绩不乏上修空间。继续重点推荐大储阳光电源、海博思创、阿特斯等；户储德业股份、锦浪科技、固德威等。➢光伏：终端需求修复力度有限，光伏能效标准已正式出台，有望在供给端形成约束，一体化龙头加快高功率组件改造，拉开与二三线企业的差距，加快市场化出清的节奏，推荐一体化龙头隆基绿能、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能等，布局AI上游材料的标的横店东磁、福斯特，半导体业务相关标的聚和材料、TCL中环等。太空光伏方面，国内太空算力产业持续推进，推荐国内链标的钧达股份、明阳智能等。➢风电：再次强调，我们认为海外海风拍卖进展积极，叠加储备项目资源丰富，有望逐步释放订单增量，关注国内海风出海订单突破进展。同时，重视部分优质公司已经调整至底部位置。继续推荐风电赛道beta，重点推荐海缆、管桩、风机、零部件龙头。个股推荐东方电缆（海风+出海）、天顺风能（海风/深远海+出口） 、大金重工（海风+出口） 、明阳智能（商业航天+风机盈利修复+海风/深远海+出口）、金风科技（商业航天+风机盈利修复+出口）。➢电力设备：美国大负荷并网规则持续推进，临近夏季缺电预期上升，26H1特高压招标翻倍，保持高景气，变压器出口推荐思源电气、中国西电、安靠智电、金盘科技、伊戈尔、特变电工、华明装备，AI电源推荐麦格米特、四方股份、科士达、正泰电器、良信股份，特高压&GIL推荐平高电气、许继电气、国电南瑞，电力AI推荐国网信通。➢机器人：关注特斯拉链定点合同情况以及后续新版本机器人发布情况，机器人推荐三花智控（执行器总成），零部件厂商浙江荣泰（微型丝杠+执行器预期），北特科技（丝杠），鸣志电器（电机），潜在供应商斯菱智驱（减速器预期），福赛科技，科达利。00资料来源：长江证券研究所%%%%%%%%research.95579.com501锂电：底部需求托底估值，白马安全边际充足02储能：慕尼黑展签单密集，看好需求景气03光伏：能效标准宣贯在即，消费税将于2027年落地04风电：关注海风出口进展，重视底部优质标的目 录05电力设备：6月出口普涨，特高压彰显抗跌属性06机器人：特斯拉关注新机型定点，国产关注政策催化%research.95579.com601锂电：底部需求托底估值，白马安全边际充足%%%%%%%%research.95579.com7锂电要闻分析➢三部门：9月1日起，调整部分电池消费税政策：财政部、海关总署、税务总局发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》，自2026年9月1日起，分步调整部分电池产品消费税政策。政策分步对部分电池恢复征收消费税，具体来看：自2026年9月1日起，对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按照2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，按照4%税率征收消费税。自2027年4月1日起，对光伏电池，也就是“太阳能电池”，按照2%税率征收消费税；自2028年4月1日起，按照4%税率征