计算机行业周报：豆包商业化大幕开启

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业周报 20260718 豆包商业化大幕开启 glmszqdatemark 市场回顾 本周（07.13-07.17）沪深 300 指数下跌 5.26%，中小板指数下跌 7.27%，创业板指数下跌 10.78%，计算机（中信）板块下跌 11.85%。板块个股涨幅前五名分别为：信通电子、汉仪股份、今天国际、中国软件、索菱股份；跌幅前五名分别为：赛意信息、朗科科技、江波龙、高凌信息、光格科技。 行业要闻 国家发改委发布《人工智能合作发展行动计划》。 Kimi 发布全球顶尖的开源模型 Kimi K3。 公司动态 国网信通：关于持股 5%以上股东股份无偿划转的提示性公告。国网四川省电力公司拟将其持有的公司 95,385,704 股股份无偿划转至国网信息通信产业集团有 限 公 司 。 本 次 无 偿 划 转 完 成 后 ， 国 网 信 通 产 业 集 团 将 直 接 持 有 公 司 622,305,999 股股份，占公司总股本的 51.93%，国网四川电力不再持有公司股份。本次权益变动系国有资产内部无偿划转。本次股份无偿划转完成后，公司的控股股东和实际控制人均未发生变化。 海光信息：2026 年半年度业绩预告。海光信息发布 2026 年半年报业绩预告：2026H1 预计实现营业收入 85 亿至 93 亿元，同比增长 56%至 70%；归母净利润 17 亿至 18.3 亿元，同比增长 42%至 52%；扣非归母净利润 15.1 亿至 17 亿元，同比增长 39%至 56%。扣除股份支付影响后，2026H1 预计归母净利润 21.7亿至 23 亿元，同比增长 74%至 85%；扣非归母净利润 19.8 亿至 21.7 亿元，同比增长 75%至 91%。 投资建议 AI Agent 从对话交互向交易闭环演进，是大模型商业化路径中值得重视的结构性变化。Agent 不再仅仅回答用户问题，而是理解用户意图、调度外部服务能力、完成交易闭环，大模型厂商的角色从 API 提供者转变为交易撮合方，商业模式有望从按 Token 计费延伸至按交易额抽佣的价值共创机制。建议重点关注：1）火山引擎重要生态合作：多点数智等。2）国产大模型产业链有望迎来更多商业化机遇：智谱、MiniMax 与宏景科技等配套算力服务商。3）国产算力受益于商业化加速带来的算力需求提升：寒武纪、海光信息、云天励飞等。4）主权 AI 建设需求利好以浪潮信息为代表的覆盖海外的 AI Infra 厂商。 风险提示：人工智能政策落地不及预期，行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0590525110033 邮箱： lvwei_yj@glms.com.cn 分析师 郭新宇 执业证书： S0590525110034 邮箱： guoxinyu@glms.com.cn 相对走势 相关研究 1． 计算机行业 2026 年中期投资策略：Token经济为王-2026/07/16 2． 计算机行业周报 20260712：WAIC 大会前瞻，关注国模+国芯变化机遇-2026/07/12 3． 计算机行业周报 20260705：聚焦“国模+国芯”：中国“模算协同”伟大机遇-2026/07/05 4． 计算机行业动态报告：ARM 产业链为何是GPU 与 CPU 协同关键受益者-2026/06/29 5． 计算机行业周报 20260628：计算机行业2026 年中报前瞻-2026/06/28 -10%7%23%40%2025/72026/12026/7计算机沪深3002026 年 07 月 19 日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/计算机 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 AI 手机：大模型商业化的重要载体 ................................................................................................................................................ 3 1.2 大模型商业化的基础：重要流量入口与交互体验升级 ............................................................................................................... 4 1.3 从 Token 计费走向交易闭环，Agent 与模型价值共创打开全新空间 .................................................................................... 6 1.4 投资建议 ............................................................................................................................................................................................ 10 2 行业新闻 .............................................................................................................................................................. 11 3 公司新闻 .............................................................................................................................................................. 12 4 本周市场回顾........................................................................................................................................................ 13 5 风险提示 ..................................