2026年6月房地产行业运行情况报告：销售端筑底态势延续 投资端回暖动能不足

··关注东方金诚公众号获取 更多 研究 报告作者时间东方金诚 研究发展部分析师 唐晓琳副总经理 曹源源首席宏观分析师 王青2026 年 7 月 17 日销售端筑底态势延续 投资端回暖动能不足——2026 年 6 月房地产行业运行情况报告核心观点价格及销售表现：2026 年上半年销售端整体表现弱于去年同期。1-6 月全国商品房销售面积、销售额累计值同比下降 11.6%、13.6%，降幅较去年同期分别扩大 8.1 个百分点。价格方面，上半年各月 70 城二手房价格均为环比下跌，跌幅先收窄后小幅走扩，6 月 70 城二手房价格环比、同比跌幅较年初小幅收窄。投资端表现：上半年房地产投资端整体呈现加速下行趋势。1-6 月房地产开发投资完成额同比下降 18.0%，房地产开发资金来源同比下降 20.2%，三项开工数据均延续同比下降，土地市场成交面积、成交金额同比亦呈下行趋势，仅核心城市少量优质地块热度较高。政策端：6 月 18 日《求是》刊发题为《以更大力度提振消费》的文章，提及“要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场”；7 月 2 日，国务院发布《扩大消费“十五五”规划》，强调“支持各地因城施策调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求”。当前房地产政策保持边际宽松，下半年供需两端政策力度均有望进一步加强。供给端方面，重点在于进一步引导房地产“白名单”项目贷款落地，推动商业银行加大对房企开发贷的投放力度，从而缓解投资端下行压力；需求端方面，核心是引导实际房贷利率的进一步下行。下半年降息有望落地，叠加物价温和回升，将共同推动实际房贷利率的进一步下行。下半年，在供需两端政策同时发力的情况下，房地产销售端、投资端有望边际修复。2026 年 6 月房地产行业运行情况报告··www.dfratings.com1一、价格及销售表现2026 年上半年销售端整体表现弱于去年同期。1-6 月全国商品房销售面积、销售额累计值同比下降 11.6%、13.6%，降幅较去年同期分别扩大 8.1 个百分点。价格方面，上半年各月 70 城二手房价格均为环比下跌，跌幅先收窄后小幅走扩，6 月 70 城二手房价格环比、同比跌幅较年初小幅收窄。1.二手房价格6 月 70 城二手房价格环比跌幅与上月持平、同比跌幅有所收窄；与年初相比，环比、同比跌幅均小幅收窄。具体看，6 月 70 城二手房价格下跌 0.3%，跌幅较年初收窄 0.2 个百分点。分城市能级来看，6 月一线城市二手房环比上涨 0.3%，涨幅较上月收窄 0.1 个百分点，但较年初仍有显著回升，这主要系北京、上海、深圳三地相继放宽限购政策所带来的积极影响；6 月，二三线城市二手房价格环比分别下跌 0.3%、0.4%，二线城市跌幅环比扩大 0.1 个百分点，三线城市环比持平；与年初相比，跌幅均收窄 0.2 个百分点。同比来看，6 月，70 城整体跌幅较上月收窄0.3 个百分点至 5.6%，一二线城市价格同比跌幅延续收窄趋势，三线城市跌幅与上月持平；与年初相比，同比跌幅收窄 0.6 个百分点，一二三线城市同比跌幅分别收窄 2.7、1.3 和 0.1 个百分点。图表 1-2：上半年 70 城二手房价格同比、环比跌幅均有所收窄，6 月同比跌幅收窄、环比跌幅持平2026 年 6 月房地产行业运行情况报告··www.dfratings.com2数据来源：iFind，东方金诚2.新建住房价格上半年新房环比价格走势与二手房趋同，6 月 70 城新房价格环比跌幅与上月持平。具体看，6 月 70 城新建商品住宅价格环比下跌 0.2%，一线城市新房价格环比上涨 0.1%，涨幅较上月收窄 0.1 个百分点，其中上海、深圳、广州均为环比上涨，但北京环比下跌 0.3%，且已连续 3 个月下跌；6 月，二线城市新房结束了 13 个月的连续下跌，新房价格环比持平；三线城市新房价格环比跌幅较上月收窄 0.1 个百分点至 0.3%，已连续 37 个月下跌。与年初相比，6 月 70 城新房价格环比跌幅收窄 0.3 个百分点，其中一线城市由年初环比下跌 0.3%转为 6 月环比上涨 0.1%，二线城市由年初环比下跌 0.3%转为 6 月环比持平，三线城市环比跌幅由年初0.4%收窄至 6 月的 0.3%。同比来看，上半年 70 城新建商品住宅价格跌幅有所扩大，截至 6 月已连续 51 个月同比下跌。具体看，6 月跌幅为 3.5%，较上月收窄 0.1 个百分点，但较年初扩大 0.2 个百分点。其中，一线城市同比跌幅较年初收窄 0.8 个百分点，二三线城市同比跌幅较年初分别扩大 0.2 和 0.3 个百分点。图表 3-4：上半年 70 城新房价格环比跌幅收窄、同比跌幅扩大，6 月环比跌幅持平、同比跌幅收窄数据来源： iFind，东方金诚2026 年 6 月房地产行业运行情况报告··www.dfratings.com33.销售表现6 月全国商品房销售面积、销售额分别为 8820.0 万平方米、8579.0亿元，同比分别下降 14.3%、13.9%，降幅较上月分别扩大 1.1 个百分点和 4.7 个百分点。1-6 月全国商品房累计销售面积、销售额分别为 4.0 亿平方米、3.8 万亿元，同比降幅分别为 11.6%、13.6%，降幅较去年同期分别扩大 8.1 个百分点。整体来看，今年上半年各月销售面积同比降幅高于去年同期，楼市仍处持续筑底阶段。图表 5：2026 年 1-6 月全国商品房销售面积同比降幅较去年同期显著扩大，6 月延续扩大趋势数据来源： Wind，东方金诚6 月 30 城日均商品房销售套数为 2546 套，环比增长 15.4%，但同比下降 6.1%。分城市能级来看，一二三线城市日均商品房销售套数分别为755 套、1176 套、616 套，其中，一线城市环比、同比分别下降 4.0%、1.2%，二三线城市环比分别增长 30.2%、19.1%，同比分别下降 6.1%、11.3%。从最新数据来看，政策对一线城市销售端的支撑效果已有所减弱，6 月销量环比改善更多受季节性因素支撑，各能级城市销量同比均有所下降，显示销售端仍持续承压。2026 年 6 月房地产行业运行情况报告··www.dfratings.com4图表 6：2026 年 6 月 30 大中城市商品房日均成交套数环比增长、同比下降数据来源： Wind，东方金诚二、投资端表现上半年房地产投资端整体呈现加速下行趋势。1-6 月房地产开发投资完成额同比下降 18.0%，房地产开发资金来源同比下降 20.2%，三项开工数据均延续同比下降，土地市场成交面积、成交金额同比亦呈下行趋势，仅核心城市少量优质地块热度较高。6 月房地产开发投资完成额为 7718.0 亿元，同比下降 24.4%，降幅与上月持平。1-6 月房地产开发投资完成额累计值为 3.8 万亿元，同比下降 18.0%，降幅较前值扩大 1.8 个百分点，较去年同期扩大 6.8 个百分点。图表 7：2026 年 6 月房地产开发投资完成额同比降幅持续走扩数据来源：Wind，东方金诚2026 年 6 月房地产行业运行情况报告··www.dfratings.com51. 房地产开发资金来源上半年房地产