医药生物行业周报（7月第3周）：国产ADC与双抗闪耀ESMO

证券研究报告 [Table_Industry] 医药生物 G 国产 ADC 与双抗闪耀 ESMO [Table_ReportDate] 2026 年 07 月 20 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（7 月第 3 周） [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 ! [Table_BaseData] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 行业观点： 1) 周度回顾。上周（7 月 13 日-7 月 17 日）医药生物板块收跌0.57%，沪深 300 收跌 5.26%，Wind 全 A 收跌 8.74%，在市场普跌中显著抗跌。从细分板块来看，医药子行业涨跌分化，血液制品（6.90%）、体外诊断（5.38%）和中药（5.23%）涨幅居前，疫苗（-4.19%）、其他生物制品（-3.89%）和医疗研发外包（-3.18%）跌幅居前。从个股来看，哈药股份（58.2%）、万邦医药（47.5%）和九安医疗（34.7%）涨幅居前，欧林生物（-31.5%）、香雪制药（-30.0%）和华康医疗（-26.2%）跌幅居前。 2) 国产 ADC 与双抗闪耀 ESMO。7 月 17 日，欧洲肿瘤内科学会（ESMO）官网发布了本届大会常规摘要标题。在目前已公布的口头报告环节中，40+项来自中国的研究入选，延续今年 ASCO口头研究上升的势头。从技术路线来看，ADC 与双特异性/多特异性抗体合计占比过半，翰森 HS-20122、信达 IBI3001、正大天晴 TQB2102 等双抗 ADC 同步入选口头环节，国产创新药已进入下一代 ADC 全球第一梯队。我们认为，生物医药是国内少数具备全产业链优势的行业，多抗、双抗 ADC 等前沿方向密集亮相顶会口头环节，进一步验证了国内研发平台的有效性；随着前沿赛道催化数据持续读出，已验证的平台有望快速复制迭代、批量产出后继管线，建议关注 ADC、双抗领域平台能力已获验证的国产创新药公司。 3) 南方流感持续走高。2026 年第 28 周（2026 年 7 月 6 日－2026年 7 月 12 日），南方省份哨点医院报告的 ILI%为 5.8%，高于前一周水平（5.6%），高于 2023 年、2024 年和 2025 年同期水平（4.7%、5.3%和 3.9%）。2026 年第 28 周，北方省份哨点医院报告的 ILI%为 2.9%，低于前一周水平（3.0%），高于 2023年和 2024 年同期水平（2.8%和 2.7%），低于 2025 年同期水平（3.6%）。 4) 风险提示：医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性；地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；药品研发不确定性风险。 [Table_PageHeader] 2026 年 07 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 正文目录 一、 市场周度回顾 .......................................................... 3 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 4 2.1 行业重要事件 ................................................................. 4 2.2 行业要闻 ..................................................................... 4 2.3 公司公告 ..................................................................... 5 ! [Table_PageHeader] 2026 年 07 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 图表目录 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） ........................................................ 3 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） .................................................. 3 Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%） .............................................. 4 [Table_PageHeader] 2026 年 07 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 一、市场周度回顾 上周（7 月 13 日-7 月 17 日）医药生物板块收跌 0.57%，沪深 300 收跌5.26%，Wind 全 A 收跌 8.74%，在市场普跌中医药板块显著抗跌、大幅跑赢主要指数。从细分板块来看，医药子行业涨跌分化，血液制品（6.90%）、体外诊断（5.38%）和中药（5.23%）涨幅居前，疫苗（-4.19%）、其他生物制品（-3.89%）和医疗研发外包（-3.18%）跌幅居前。从个股来看，哈药股份（58.2%）、万邦医药（47.5%）和九安医疗（34.7%）涨幅居前，欧林生物（-31.5%）、香雪制药（-30.0%）和华康医疗（-26.2%）跌幅居前。 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） 代码 指数名称 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 851522.SI 血液制品 6.90 12.02 -23.38 851534.SI 体外诊断 5.38 7.31 -8.03 851521.SI 中药Ⅲ 5.23 11.41 -8.32 851543.SI 线下药店 4.89 15.02 -7.76 851542.SI 医药流通 2.68 7.99 -18.20 851564.SI 医院 1.89 3.60 -15.71 851511.SI 原料药 -0.13 2.17 -3.29 851512.SI 化学制剂 -1.83 5.82 -8.45 851532.SI 医疗设备 -2.04 -0.21 -16.17 851533.SI 医疗耗材 -2.66 -0.78 -8.60 851563.SI 医疗研发外包 -3.