农林牧渔行业周报：官方口径能繁去化明显提速，现货反弹动能放缓

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 农林牧渔 2026 年 07 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《供给节奏收缩驱动猪价上行，二育回补与能繁去化同步演绎—行业周报》-2026.7.12 《肥标差走扩强化惜售与二育预期，猪价反弹持续性仍待观察—行业周报》-2026.7.5 《大猪阶段性去库叠加肥标差走扩后惜售回升，仔猪加速下探或推动去化进一步演绎—行业周报》-2026.6.28 10 官方口径能繁去化明显提速，现货反弹动能放缓 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  周观察：官方口径能繁去化明显提速，现货反弹动能放缓 官方口径能繁去化明显提速，短期供应高位与中期收缩并存。国家统计局数据显示，2026 年二季度末全国能繁母猪存栏为 3780 万头，较一季度末环比下降3.18%，同比减少 263 万头、下降 6.5%，对应正常保有量的 100.8%。从季度变化看，能繁母猪存栏连续四个季度环比变化分别为-0.20%、-1.83%、-1.44%和-3.18%，2026Q2 降幅明显扩大，表明官方口径下母猪产能已由前期缓慢调整转向加速去化。据钢联数据，2026 年 6 月淘汰母猪屠宰量为 20.67 万头，环比-10.54%，但同比+123.79%，绝对水平仍处高位。商品猪和仔猪端前期持续亏损逐步向母猪端传导，中小养殖场及仔猪销售场户的主动或被动淘汰有所增加。 猪价冲高后有所回落，屠宰量继续下降，需求端仍未形成有效支撑。截至 7 月17 日，全国生猪均价为 11.03 元/公斤，降幅 2.56%；同期日屠宰量降至 13.91万头，降幅 4.49%。价格冲高后回调、屠宰量同步降至近期低位，前期由集团出栏放缓、社会惜售及二育预期推动的上涨动能有所减弱，下游需求与屠宰承接仍未明显改善。据国家统计局本周发布数据，2026H1 全国生猪出栏 3.72 亿头，同比+1.7%，但增速较 2026Q1 回落 1.1 pct；猪肉产量 3119 万吨，同比+3.3%。2026Q2 末生猪存栏 4.25 亿头，同比仅+0.1%，增速较 2026Q1 回落1.4pct。出栏和存栏增速同步放缓，表明供给增量已开始边际减弱。 二育实际成交降温，近端新增承接边际减弱。2026 年 7 月上旬，二次育肥占实际销量比重降至 0.46%，较 6 月下旬的 2.11%下降 1.65pct，同比下降 0.47pct。6月下旬肥标价差快速走扩、市场看涨预期升温，曾推动二育集中入场，但随着猪价迅速上涨、标猪采购成本抬升，7 月上旬二育实际成交占比明显回落，新增补栏意愿较前期降温。二育对近端标猪供给的分流作用减弱，后续能否重新入场仍取决于猪价回调幅度、肥标价差变化及远月盈利预期。  重点新闻： （1）国家统计局：二季度末能繁母猪存栏 3780 万头，降幅比一季度扩大 3.2个百分点。（2）2026 年 6 月全国工业饲料产量 2911 万吨，同比增长 2.4%。  本周市场表现（7.13-7.17）：农业板块跑赢大盘 6.56 个百分点 本周上证指数下跌 5.81%，农业指数上涨 0.75%，跑赢大盘 6.56 个百分点。子板块来看，渔业板块领涨。个股来看，仙坛股份（+16.35%）、敦煌种业（+13.13%）、天康生物（+10.23%）领涨。  本周价格跟踪（7.13-7.17）：本周白羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 7 月 17 日全国外三元生猪均价为 11.05 元/kg，较上周下跌 0.28 元/kg；仔猪均价为 21.48 元/kg，较上周上涨 2.93 元/kg；白条肉均价 15.13 元/kg，较上周下跌0.17 元/kg。7 月 17 日猪料比价为 3.32:1。自繁自养头均利润-149.9 元/头，环比+18.21 元/头；外购仔猪头均利润-129.47 元/头，环比+29.93 元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -29%-14%0%14%29%2025-072025-112026-03农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观察：官方口径能繁去化明显提速，现货反弹动能放缓 .................................................................................................. 3 2、 本周市场表现（7.13-7.17）：农业板块跑赢大盘 6.56 个百分点 .......................................................................................... 5 3、 本周重点新闻（7.13-7.17）： 国家统计局：二季度末能繁母猪存栏 3780 万头，降幅比一季度扩大 3.2 个百分点 ...... 7 4、 本周价格跟踪（7.13-7.17）：本周白羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 ........................................................................... 8 5、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 11 6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 12 图表目录 图 1： 国家统计局口径下能繁母猪去化明显提速 .................................................................................................................