耐用消费产业行业研究：7款AI手机模型备案开启端侧浪潮，增长型红利有望迎超额收益

敬请参阅最后一页特别声明 1 潮玩：26M6 潮玩动漫线上 GMV 12.28 亿元，同比-14%，其中盲盒娃娃同比-20%；泡泡玛特城市乐园新区域 7 月 30 日全面开放并分档提价，POP BAKERY 海外首店同日落地新加坡，王宁率核心高管探访苹果总部并与 CEO Tim Cook 会面。 新型烟草：美国、澳大利亚和法国均强化对市场准入及销售渠道的关注，PMI 推出 VEEV inPrime 并升级感应雾化技术。《2025 年世界烟草发展报告》显示，全球烟草增量进一步向亚太和中东非洲集中，新型烟草呈现区域分化；全球烟叶产量大增，市场转向供需再平衡。 家居：内销方面，截至 7 月 10 日，30 大中城市商品房成交面积当周同比+3.70%，14 城二手房成交面积当周同比+5.93%。外销端，6 月中国家具出口金额同比+8.98%；6 月越南家具出口金额同比+12.90%。 造纸包装：截至 7 月 10 日，国内针叶浆/阔叶浆单价环比上周+47/-14 元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸较上周分别+32/+47/+26/+0/+0/+34 元/吨。26 年 5 月份，饮料、烟酒、粮油食品、服装鞋帽针纺社零分别+6.1%/+4.8%/+1.9%/+3.8%，化妆品、日用品、药品社零分别+2.5%/+1.6%/+4.0%，多数消费品类增速较 4 月有所回落但仍保持正增长；1-5 月社零累计同比+1.4%，包装行业下游消费保持稳健，包装需求有望持续修复。 个护+AI 眼镜：1）个护：26M6 卫生巾线上销售额同比+9.5%；中顺洁柔预告 2026 上半年归母净利润同比+46.52%至53.18%。2）AI 眼镜：康耐特光学与 4 家国内外头部企业签署合作框架协议，联合研发项目转入小批量试产。 小米集团：短期受存储成本上涨及手机出货承压影响，但高端机占比持续提升，产品结构优化有望对冲部分成本压力；同时端侧 AI 备案加快落地，“手机×AI”战略逐步兑现，小米有望依托手机与 AIoT 生态入口强化 AI 服务分发能力，打开软硬件协同的增值空间。 AI+3D 打印：桌面级 3D 打印首次纳入国家五年消费规划，并与 AI 手机、智能穿戴等并列为新一代智能终端，政策推动行业由小众制造工具向消费级智能产品升级；叠加创想三维加码 AI 建模、端侧智能及全球人才布局，产业链软硬件协同有望进一步完善，消费级 3D 打印渗透率或加速提升。 各板块景气度判断：家居(底部企稳)、新型烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)、AI 眼镜（稳健向上）、宠物食品（略有承压）、宠物医疗（拐点向上）、AI+3D 打印（拐点向上），二轮车（略有承压)。 地产竣工恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期；中美贸易摩擦升级超预期；汇率波动风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 一、 细分赛道景气跟踪 .......................................................................... 3 1.1. 潮玩 .................................................................................. 3 1.2. 新型烟草 .............................................................................. 3 1.3. 家居板块 .............................................................................. 3 1.4. 造纸包装 .............................................................................. 3 1.5. 个护+AI 眼镜 .......................................................................... 4 1.6. 小米集团 .............................................................................. 4 1.7. AI+3D 打印 ............................................................................ 4 二、行业重点数据及热点跟踪 ..................................................................... 4 2.1.新型烟草行业出口数据跟踪和一周热点回顾 ................................................. 4 2.1.1 中国电子烟月度出口数据跟踪 ........................................................... 4 2.2 轻工消费&潮玩板块线上销售数据 .......................................................... 6 2.3 家居板块行业高频数据跟踪 ............................................................... 7 2.3.1 中美地产数据 ......................................................................... 7 2.3.2 家具出口及国内零售额数据 ............................................................ 10 2.3.3 家具原材料价格数据 .................................................................. 12 2.4 造纸板块高频数据 ...................................................................... 13 2.4.1.浆纸系原料及纸品价格变动情况 ........................................................ 16 2.4.2.废纸系原料及纸品价格变动情况 ........................................................ 16 2.5 轻工出口链高频数据跟踪 ................................................................ 17 2.5.