医药生物行业周报：创新药及其产业链中报业绩预告整体较好

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 医药生物 2026 年 07 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《2026 版基药目录已发布，关注新增药品放量潜力—行业周报》-2026.7.12 《动保原料药处于周期底部，抗生素类 价 格 企 稳 回 升 — 行 业 周 报 》-2026.7.5 《政策支持，全球合作活跃，创新药行业持续向上—行业周报》-2026.6.28 创新药及其产业链中报业绩预告整体较好 ——行业周报 余汝意（分析师） 聂媛媛（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 nieyuanyuan@kysec.cn 证书编号：S0790526060002  全球和国内投融资环境延续回暖，创新药及其产业链持续高景气 2025 年以来全球创新药一级市场投融资额已明显回暖，2025Q4 起回暖显著、2026Q1延续、2026Q2 持续高增；2026H1 全球创新药一级市场投融资总金额达 267.5 亿美元，同比去年上半年的 168.8 亿美元增长 58.5%。国内来看，2026 年上半年中国 License-out医药交易总金额达 997 亿美元，已超 2024 年全年（522 亿美金）、接近 2025 年全年的 73%，全年总额有望再创新高。融资交易的活跃，为创新药企业带来充足的资金，加大开发临床管线，加速商业化推进，随之也为创新药产业链带来充裕的早研及后期商业化生产订单。  2026 年中报业绩持续兑现，CXO、科研服务以及创新药标的表现亮眼 随着全球生物医药投融资持续回暖，叠加多肽/GLP-1、ADC、小核酸等新分子赛道维持高景气。创新药产业链业绩不断兑现。多家公司发布 2026 年 H1 业绩预告，表现普遍亮眼：康龙化成上半年经调整 Non-IFRS 归母净利同比+17%-22%、新签订单同比增超 30%，加速向上，其中小分子 CDMO 新签订单同比增速超 50%；昭衍新药归母净利同比+885%-1377%，安评高景气持续验证；纳微科技作为生命科学上游代表，核心业务收入增速预计超 50%、归母净利同比+102%-137%。 创新药企受益于自研产品持续放量以及海外授权收入逐步落地，收入持续高增，利润加速释放。具体来看，海思科 2026 上半年完成 4 项 BD 出海交易，首付款总计 2.65亿美元，预计公司 2026H1 实现归母净利润 7.9 亿元至 8.7 亿元。康诺亚重磅单品在国内进入医保后快速放量，收入同比增长 132%；同时确认非经营性收益合计约 19亿元，成为公司实现扭亏为盈的主要动力。艾力斯伏美替尼片、戈来雷塞收入持续增长，推动公司经营业绩持续攀升，2026H1 公司归母净利润同比增速达 46.49%。  7 月第 3 周医药生物下跌 0.57%，血液制品板块涨幅最大 2026 年 7 月第 3 周多数板块处于下跌态势，本周血液制品板块涨幅最大，上涨6.9%；体外诊断板块上涨 5.38%，中药板块上涨 5.23%，线下药店板块上涨 4.89%，医药流通板块上涨 2.68%；疫苗板块跌幅最大，下跌 4.19%，其他生物制品板块下跌 3.89%，医疗研发外包板块下跌 3.18%，医疗耗材板块下跌 2.66%，医疗设备板块下跌 2.04%。  医药布局思路及标的推荐 整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及 AI、脑机接口、 生物制造等国家战略新兴产业。 月度组合推荐：药明康德、科伦博泰、百利天恒、药明合联、泽璟制药、康诺亚、益诺思、昊帆生物、众生药业、可孚医疗。 周度组合推荐：药明生物、键凯科技、奥浦迈、百普赛斯、热景生物、英科医疗。  风险提示：政策变化风险、商业化推广不及预期、竞争加剧风险等。 -24%-12%0%12%24%36%2025-072025-112026-03医药生物沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 创新药及其产业链中报业绩预告整体较好 ............................................................................................................................ 3 2、 7 月第 3 周医药生物下跌 0.57%，血液制品板块涨幅最大 ................................................................................................. 6 2.1、 板块行情：医药生物下跌 0.57%，跑赢沪深 300 指数 4.69pct .................................................................................. 6 2.2、 子板块行情：血液制品板块涨幅最大，疫苗板块跌幅最大 ...................................................................................... 7 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1： 2026H1 全球创新药一级市场投融资额明显回暖 .............................................................................................................. 3 图 2： 2026H1 中国 BD 交易持续火热 .......................................................................................................................................... 3 图 3： 7 月医药生物指数上涨 3.98%（单位：%） ...................................................................................................................... 6 图 4： 7 月第 3 周医药生物下跌 0.57%（单位：%） ..............................................