房地产行业周报：上半年地产数据延续筑底修复

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 07 月 18 日 房地产 行业周报 上半年地产数据延续筑底修复 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价(元/港元) 评级 600048 保利发展 9.46 买入-A 001979 招商蛇口 9 买入-A 00817 中国金茂 2.3 买入-A 03900 绿城中国 11.7 买入-A 601155 新城控股 20.78 买入-A 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -0.0 -11.6 -26.4 绝对收益 -8.2 -15.9 -14.1 陈立 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525040001 chenli9@sdicsc.com.cn 相关报告 6 月数据维持筑底修复 2026-07-16 租金修复加速 2026-07-12 龙头房企销售环比持续改善 2026-07-05 续销带动头部房企经营改善 2026-07-03 6 月土地市场维持量缩价升 2026-06-28 周观点：上半年统计局地产数据维持筑底修复 2026 年 1—6 月，全国新建商品房销售面积 4.0 亿㎡、销售额 3.8 万亿元，同比分别下降 11.6%和 13.6%，但销售额降幅仅较前 5 月扩大0.1 个百分点，价格韧性仍在。截至 6 月末，商品房待售面积 7.6 亿㎡，同比下降 0.9%，其中 3 年以下待售面积 5.6 亿㎡、同比下降 3.5%，库存去化继续推进，市场供需关系边际改善。 开发端延续主动优化，1—6 月房地产开发投资 3.8 万亿元，同比下降 18.0%；新开工、施工、竣工面积分别为 2.3 亿㎡、55.4 亿㎡和1.7 亿㎡，同比下降 23.4%、12.5%和 23.7%，供给端继续收缩。价格方面，6 月 70 城中一线城市新房价格环比上涨 0.1%，二线持平、三线下降 0.3%；新房价格环比上涨城市增至 20 个，较上月增加 4 个，核心城市企稳正向更多城市传导。建议关注：1）龙头房企：保利发展、华润置地、招商蛇口；2）成长型房企：中国金茂、绿城中国；3）持有物业双轮驱动型企业：新城控股、浦东金桥。 销售回顾（7.11-7.17） 重点监测 32 城合计成交总套数为 1.2 万套，环比上周下降 4.4%；2026 年累计成交总套数为 40.6 万套，累计同比下降 8.8%。其中，一线城市成交 3915 套，环比上周下降 11.5%，2026 年累计成交 12.7 万套，累计同比下降 1.4%；二线城市成交 6640 套，环比上周增长 0.6%，2026 年累计成交 23.5 万套，累计同比下降 10.6%；三线城市成交 1098套，环比上周下降 5.3%，2026 年累计成交 4.4 万套，累计同比下降17.6%。 重点监测 16 城合计成交二手房总套数为 2.3 万套，环比上周下降4.2%；2026 年累计成交总套数为 70.8 万套，累计同比增长 8.3%。 土地供应（7.6-7.12） 百城土地宅地供应规划建筑面积 294 万㎡，2026 年累计供应规划建面 8875 万㎡，累计同比下降 25.7%，供求比 1.17。 土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 9540 元/㎡，近四周平均挂牌均价 7370 元/㎡，环比增长 15.6%,同比增长 23%。 土地成交（7.6-7.12） 百城土地住宅用地成交规划建筑面积181万㎡，2026年累计成交7617万㎡，累计同比下降 27.4%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为6255元/㎡，环比下降 29.7%，同比增长 10.3%，整体溢价率为 14.1%，2026年平均楼面价 6965 元/㎡，溢价率 9.6%，较去年同期降低-1 个百分点。 风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧 -15%-5%5%15%25%35%2025-072025-112026-032026-07房地产沪深300998455780行业周报/房地产 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 销售回顾（7.11-7.17） ...................................................... 3 2. 土地供应（7.6-7.12） ....................................................... 7 3. 土地成交（7.6-7.12） ...................................................... 10 4. 风险提示 .................................................................. 12 图表目录 图 1. 重点监测城市商品住宅成交情况（套、%） ................................... 3 图 2. 房管局商品房网签数据（套、%） ........................................... 4 图 3. 重点监测城市二手住宅成交情况（套、%） ................................... 5 图 4. 二手房周成交数据（套、%） ............................................... 6 图 5. 百城土地供应情况（万㎡、%） ............................................. 7 图 6. 百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） .......................................... 7 图 7. 百城土地供应量（万㎡、%） ............................................... 8 图 8. 百城土地供应价（元/㎡、%） .............................................. 9 图 9. 百城土地成交建筑面积（万㎡，%） ........................................ 10 图 10. 百城土地成交楼面价及溢价率（元/㎡，%） ................................ 10 图 11. 百城土地成交量（万㎡、%） ............................................. 11 图 12. 百城土地成交价及溢价率（元/㎡、%） .................................... 12