互联网行业研究：Kimi K3能力大幅跃进，千问接入Apple智能

敬请参阅最后一页特别声明 1 周观点  电商：6 月网上零售全口径总额同增 2%，增速较 5 月小幅回落，电商板块持续承压。  游戏：7 月集中上线近 20 款重磅新游，腾讯《失控进化》、网易《遗忘之海》等，游戏板块景气度稳健向上。  流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI 带来的行业影响。  虚拟资产&资产交易平台：缺乏新叙事和催化，币价承压。  AI&云：月之暗面正式推出开源模型 Kimi K3，能力大幅跃进，测评排名全球前三。 Apple 智能正式完成国内备案，阿里、百度分别为苹果智能提供 AI 相关能力支撑，通义千问为国行苹果全系设备核心云端大模型合作方，全面接入 iPhone、iPad、Mac、VisionOS 系统级智能能力。 风险提示  后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、行业情况跟踪 ............................................................................... 3 1.1、电商&互联网 ........................................................................... 3 1.2、流媒体平台 ............................................................................ 3 1.3、虚拟资产&资产交易平台 ................................................................. 4 1.4、AI&云 ................................................................................. 5 图表目录 图表 1： 相关行业指数表现（7.13-7.17） ......................................................... 3 图表 2： 重点个股涨跌幅（7.13-7.17） ........................................................... 3 图表 3： 相关行业指数表现（7.13-7.17） ......................................................... 4 图表 4： 重点个股涨跌幅（7.13-7.17） ........................................................... 4 图表 5： 比特币和以太坊价格（7.13-7.17） ....................................................... 4 图表 6： 重点个股涨跌幅（7.13-7.17） ........................................................... 4 图表 7： 相关行业指数表现（7.13-7.17） ......................................................... 5 图表 8： 重点个股涨跌幅（7.13-7.17） ........................................................... 5 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、行业情况跟踪 1.1、电商&互联网 本期（2026 年 7 月 13 日-7 月 17 日），恒生互联网科技业指数累计涨跌幅+0.51%，分别较恒生科技指数/恒生指数+2.59pct/-1.10pct。 个股涨跌幅表现：贝壳（+11.75%）、贝壳-W（+10.88%）、美团-W（+6.29%）、京东集团-SW（+5.54%）、叮咚买菜（+5.09%）、京东（+5.04%）、唯品会（+4.02%）、阿里巴巴（+2.35%）、阿里巴巴-W（+2.18%）、腾讯控股（+0.3%）、拼多多（-1.16%）。 图表1：相关行业指数表现（7.13-7.17） 图表2：重点个股涨跌幅（7.13-7.17） 来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所 【行业重大事件&跟踪】 1） 京东上线京麦 AI 经营中心，商家迎来 AI 运营新时代。7 月 16 日，京东宣布正式推出京麦 AI 经营中心，以 AI 为底层引擎，搭建集工具赋能、专家智囊、智能托管于一体的全新经营体系，并向商家全量开放 22 款核心 AI 工具，助力商家以低成本实现专业化、智能化高效经营。这是京东向着生态聚合转型的重要一步。（新浪科技） 2） 魔法原子签约阿里速卖通，WAIC 2026 开幕首日宣布独家战略合作。7 月 17 日，正值 2026 世界人工智能大会（WAIC）开幕首日，魔法原子 MagicLab 与阿里巴巴旗下跨境零售平台速卖通（AliExpress）共同宣布达成独家战略合作。魔法原子正式加入速卖通“Brand+”超级品牌出海计划，速卖通成为其国际化路径上签约的首家跨境电商平台。双方将在产品、营销、渠道三方面深度协同，依托速卖通全球电商网络及海外托管模式，为高价值机器人产品提供高效履约保障。（中华网） 1.2、流媒体平台 本期（2026 年 7 月 13 日-7 月 17 日）恒生传媒指数下跌 2.81%，跑输恒生指数 4.42pct，跑输恒生科技指数 0.73pct。 关注个股涨跌幅表现:奈飞（-6.02%）、网易云音乐（-3.82%）、Spotify Technology（-0.34%）、腾讯音乐（+2.70%）、腾讯音乐-SW（+4.40%）、爱奇艺（+5.31%）。 1.60%-2.09%0.51%2.61%-5%-3%-1%1%3%5%7%9%周涨跌幅11.75%10.88%6.29%5.54%5.09%5.04%4.02%2.35%2.18%0.30%-1.16%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%周涨跌幅 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 图表3：相关行业指数表现（7.13-7.17） 图表4：重点个股涨跌幅（7.13-7.17） 来源：iFind，国金证券研究所 来源：iFind，国金证券研究所 【行业重大事件】 1） 腾讯音乐娱乐集团与澳门银河共同宣布，第七届 TMEA 腾讯音乐娱乐盛典将于 2026 年 8 月 16 日 在澳门银河综艺馆盛大举行。本届盛典将于 2026 年 8 月 16 日隆重举行，届时将揭晓多项年度音乐荣誉，表彰