有色金属行业周报：业绩亮眼，价格回暖，铜铝企业估值有支撑

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 1  板块表现 有色金属行业本周（2026 年 7 月 4 日-7 月 10 日，下同）周跌幅 7.66%，居申万一级全行业周涨跌幅第 28 位（28/31），各二级子行业均收跌，跌幅大于沪深 300 指数；能源金属和小金属延续上周跌势，且跌幅分别扩大到-15.70%和-13.68%；金属新材料、工业金属和贵金属周度也由涨转跌，跌幅分别为-10.79%、-3.31%和-2.17%。同时各子行业周换手率仍显著高于沪深 300 基准，其中跌幅较大的能源金属周换手率也较高。  基本面跟踪与点评 铜铝 7 月上旬价格在震荡中修复，相关公司估值有望在业绩支撑下企稳。 铜方面，LME、SHFE 铜价周度收涨，持续去库，SHFE 铜库存周去库达 18.26%。政策面，美商务部 232 铜关税报告已递交白宫，总统在 90 天窗口期内是否做出执行 15%-30%的加税方案的决定仍不确定，受此影响 COMEX 延续累库态势，周累库 1.17%达 61.37万吨。虹吸全球铜库存的“非美去库，美国累库”效应仍在延续，构成对铜价支撑。关注紫金矿业（601899.SH，未评级）、洛阳钼业（603993.SH，未评级）、铜陵有色（000630.SZ，未评级）等标的。 铝方面，LME3 个月期铝官方价止跌回升至 3,144 美元/吨，周涨幅 1.75%，LME 铝周去库 2.68%至 30.65 万吨。沪铝现货周度涨幅 1.58%收于 2.31 万元/吨。SHFE 铝库存周度下降 4.79%至 48.17 万吨。在成本相对低位及电解铝价格高位运行的背景下，多家公司 2026 年上半年业绩预告或将驱动估值企稳。同时，上市铝企正积极向高附加值铝箔赛道延伸。关注中国铝业（601600.SH，未评级）、云铝股份（000807.SZ，未评级）、神火股份（000933.SZ，未评级）、天山铝业（002532.SZ，未评级）及中孚实业（600595.SH，未评级）等标的。 锂方面：本周碳酸锂价格氢氧化锂呈跌势。参考长江综合均价，电池级碳酸锂为 15.30万元/吨，工业级碳酸锂 15.00 万元/吨，两价格较上周均跌 1.28 万元/吨；电池级氢氧化锂价格为 14.13 元/吨，工业级氢氧化锂价格为 13.08 元/吨，两者均周跌 1.05万元/吨。磷酸铁锂价格跟随上游碳酸锂价格波动微降。动力型磷酸铁锂价格为 5.97万元/吨，周跌 600 元/吨；储能型磷酸铁锂价格为 5.85 万元/吨，较上周价格下跌550 元/吨。展望未来，两方面驱动因素或对锂盐价格构成支撑：一方面，部分下游企业的刚性需求持续存在；另一方面，7 月新能源产业链排产预期改善带动市场情绪回暖。关注赣锋锂能（002460.SZ，未评级）、天齐锂业（002466.SZ，未评级）等标的。  公司动态  国城矿业(000688.SZ,未评级)子公司 20 万吨/年锂盐项目一期投产  蔚蓝锂芯(002245.SZ,未评级)拟 2.9 亿美元在印尼投建锂电池项目  7 月 3 日至 12 日期间，宏桥控股（002379.SZ，未评级）、焦作万方（000612.SZ，未评级）26 家有色上市公司发布业绩预增或扭亏预告。  风险提示：海外上游建设及复产进度超预期，下游需求受到冲击；资源国出口管制与美日等关税收紧；国内产业升级使金属行业隐性社会供给阶段性承压；地缘政治风险。 行业指数表现 相关报告 【金元有色】20260614 行业周报-“232 关税”调整边际影响有限，美伊局势突破金价跌势暂缓 2026.6.17 【金元有色】行业周报：《矿产资源法》正式实施，寻求战略稀缺资源中的结构性机遇 2026.6.24 【金元有色】行业周报：市场较基本金属更青睐交易战略小金属板块 2026.7.1 分析师：贾晓庆 执业证书编号：S0370525030001 邮箱：jiaxq@jyzq.cn 研究助理：孙嘉瑞 执业证书编号：S0370125080017 邮箱：sunjr@jyzq.cn 证券研究报告 行业周度报告 有色金属 2026 年 7 月 12 日 有色金属周报 - 业绩亮眼，价格回暖，铜铝企业估值有支撑 评级：强于大市（维持） 2026 年 7 月 12 日 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 2 目 录 1. 板块表现 ................................................................................................................................................. 3 2. 基本面跟踪 ............................................................................................................................................. 5 2.1 工业金属 ..................................................................................................................................... 5 2.2 能源金属 ..................................................................................................................................... 7 3. 公司动态 ................................................................................................................................................. 8 4. 风险提示 ............................................................................................................................................... 11 图表目录 图表 1：申万一级各行业周涨跌幅（%） ................................................................................................. 3 图表 2：申万有色金属二级行业周涨跌幅（%） .................................................................