2Q26黑电行业数据跟踪：大屏化与Mini LED加速渗透，黑电结构升级持续深化

· 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 大屏化与 Mini LED 加速渗透，黑电结构升级持续深化 ——2Q26 黑电行业数据跟踪 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.07.17 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 联系人 刘航睿 liuhr@ctsec.com 相关报告 1. 《家电上游研讨之 RDL 环节简介——27W2026 周报》 2026-07-10 2. 《一文读懂惠科股份——26W2026 周报》 2026-07-03 3. 《一文读懂仙工智能——25W2026 周报》 2026-06-23 28W2026 周报 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：2Q26 黑电数据跟踪 ❖ 全球市场：赛事备货支撑短期出货，大尺寸及 Mini LED 延续升级。1Q26 全球品牌电视出货量达到 4,712 万台，同比增长 3.3%；2026 年 4 月全球电视出货量同比增长 8%，世界杯前渠道备货对品牌出货形成支撑。品牌端，TCL 1Q26出货量达到 768 万台，同比增长 11.3%，在全球前五大品牌中增速最快。TrendForce 预计，2026 年全球 Mini LED 电视出货量有望达到 2,490 万台，同比增长 87%，销量渗透率提升至 12.8%。 ❖ 国内市场：2Q 零售量额同比下降，线上均价保持增长。 2Q26 国内彩电线上零售额约 105.85 亿元，同比下降 10.7%；零售量约 292.08 万台，同比下降14.7%；零售均价约 3,624 元，同比增长 4.7%。线下零售额约 51.84 亿元，同比下降 5.3%；零售量约 72.28 万台，同比下降 2.2%；零售均价约 7,173 元，同比下降 3.1%。线上和线下销量均同比下降，终端总量需求仍然承压。 ❖ 产品结构：80 英寸成为线上增长分水岭，Mini LED 渗透率持续提升。 2Q26线上 80 英寸及以上产品零售额占比达到 43.8%，同比提升 9.0pct，其中 80-89英寸及 90 英寸以上产品零售额分别同比增长 4.9%和 35.4%；线下 80 英寸及以上产品零售额占比达到 55.9%，其中 90 英寸以上产品保持正增长。同期，线上和线下 Mini LED 零售额渗透率分别同比提升至 63.7%和约 66.0%，Mini LED 零售额表现均明显好于对应渠道的彩电行业整体。 ❖ 品牌格局：头部品牌份额提升，不同品牌的超大尺寸竞争路径逐步分化。 2Q26 线上海信、TCL 和创维零售额份额分别约为 19.7%、17.3%和 13.1%，三者合计份额达到 50.1%；线下前三大品牌合计份额达到 76.3%。分尺寸看，海信在线上线下 90 英寸以上市场的份额同步提升，TCL 在 80—89 英寸及 90 英寸以上两个尺寸段均保持较高份额，创维的增长主要集中于 80—89 英寸；Vidda 向 90 英寸以上市场延伸，雷鸟的增长则更多集中于 80—89 英寸。 ❖ 建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如 TCL 电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -3%2%8%14%20%25%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度研究聚焦：2Q26 黑电数据跟踪 ......................................................................................................... 4 1.1 全球市场：赛事备货带动短期出货，大尺寸及 Mini LED 延续升级 ................................................ 4 1.2 国内市场：2Q 零售量额同比下降，线上均价保持增长 ...................................................................... 4 1.3 尺寸结构：80 英寸以上产品增长，大尺寸化趋势延续 ....................................................................... 5 1.4 技术路线：Mini LED 渗透率同比提升，线上线下零售额均跑赢行业 ............................................. 6 1.5 品牌格局：行业结构升级推动品牌表现进一步分化 ............................................................................ 6 1.5.1 线上格局：品牌表现明显分化 ............................................................................................................. 6 1.5.2 线下格局：头部品牌表现相对稳健，前三大品牌合计份额超过七成 ............................................. 7 1.5.3 品牌尺寸结构：不同品牌的超大尺寸竞争路径逐步分化 ................................................................. 8 2 上周家电板块走势 ....................................................................................................................................... 9 3 周度资金流向 ............................................................................................................................................. 11 4 原材料价格走势 .........................................................................