煤炭开采行业6月数据全面解读：6月原煤产量降幅创十年来单月最大，供需缺口支撑煤价上行

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年 07 月 16 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：陈晨S0350522110007chenc09@ghzq.com.cn联系人：徐萌S0350125070001xum02@ghzq.com.cn[Table_Title]6 月原煤产量降幅创十年来单月最大，供需缺口支撑煤价上行——煤炭开采行业 6 月数据全面解读最近一年走势行业相对表现2026/07/15表现1M3M12M煤炭开采-0.7%0.6%27.9%沪深 300-2.1%2.2%19.1%相关报告《煤炭开采行业周报：煤价逐步企稳，重视板块底部 配 置 价 值 （ 推 荐 ） * 煤 炭 开 采 * 陈 晨 》 — —2026-07-12《煤炭开采行业周报：供应继续下降，需求等待夏季走强，重视板块底部区间的配置价值（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2026-07-05《煤炭开采行业周报：印尼限制煤炭出口以保障电力供应，煤炭供给弹性依旧偏小（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2026-06-28《煤炭开采行业周报：本周供应下滑、港库下滑，后市等待日耗提升、煤价上涨再启动（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2026-06-22《煤炭开采行业 5 月数据全面解读：供需缺口延续，安监加码下煤价偏强运行（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2026-06-17事件：2026 年 7 月 15 日，国家统计局发布 2026 年 6 月能源生产情况：煤炭：原煤生产同比下降明显。6 月份，规上工业原煤产量 3.8 亿吨，同比-9.7%；日均产量 1270 万吨，同比-134.0 万吨/天。1-6 月份，规上工业原煤产量 23.7 亿吨，同比-1.7%。电力：规上工业电力生产稳定增长。6 月份，规上工业发电量 8276 亿千瓦时，同比+2.0%。1-6 月份，规上工业发电量 47501 亿千瓦时，同比+3.5%。品种看，6 月份，规上工业火电、水电增速放缓，核电、太阳能发电增速加快，风电由增转降。其中，规上工业火电同比+0.5%，增速比5 月份放缓 1.6pct；规上工业水电+4.8%，增速放缓 8.2pct；规上工业核电+8.5%，增速加快 3.5pct；规上工业风电-5.6%，5 月份为增长 0.5%；规上工业太阳能发电+14.2%，增速加快 2.1pct。投资要点:供给端：山西矿难后安监升级，6 月国内生产同比降幅创十年来单月最大，进口煤形成部分补充，据我们测算，整体煤炭供给降幅为 5.7%生产方面：6 月原煤生产同比-9.7%。2026 年 6 月，规上工业原煤产量3.8 亿吨，同比-9.7%，创下了 2016 年 11 月以来的最大降幅，同比增速相较 5 月份下降 8.0pct；日均产量 1270 万吨，同比-134.0 万吨/天，供应明显趋紧主要系 5 月山西矿难后安监升级，煤矿停减产情况多发且复工复产进程缓慢，此外隐患工作面的治理、外包人员的清退等亦对煤矿产能释放带来制约。1-6 月份，规上工业原煤产量 23.7 亿吨，同比-1.7%。进口方面：6 月煤炭进口同比+29.5%，对于明显下滑的国内生产形成部分补充。2026 年 6 月，我国进口煤炭 4,278.0 万吨，同比+29.5%，5 月为同比-7.7%。进口同比明显提升主要系用电高峰提前带动电厂旺季补库前置，4 月下半月至 5 月份采购的进口煤 6 月集中到港，导致华南港口压港情况突出，电厂借机压低中标价，叠加部分贸易商前期低成本货源，提前交货增多，此外蒙古煤大量涌入，蒙古国海关总署数据显示，6 月蒙古国煤炭出口 1030.57 万吨，同比+69.01%。2026 年 1-6 月，我国进口2215034证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2煤炭 22,540.0 万吨，同比+1.7%。按照 2026 年 6 月国内产量同比-9.7%以及进口量同比+29.5%来计算，2026 年 6 月国内煤炭供应同比-5.7%（供应增速测算未考虑热值变化），同比增速较 5 月下降 3.6pct。需求端：6 月火电生产同比+0.5%，化工亦录得正贡献，据我们测算，整体煤炭需求增幅为 0.4%火电：6 月规上工业火电延续增长，同比+0.5%。规上工业电力生产稳定增长。6 月份，规上工业发电量 8276 亿千瓦时，同比+2.0%。1-6 月份，规上工业发电量 47501 亿千瓦时，同比+3.5%。品种看，6 月份，规上工业火电、水电增速放缓，核电、太阳能发电增速加快，风电由增转降。其中，规上工业火电同比+0.5%，增速比 5 月份放缓 1.6pct；规上工业水电+4.8%，增速放缓 8.2pct；规上工业核电+8.5%，增速加快 3.5pct；规上工业风电-5.6%，5 月份为增长 0.5%；规上工业太阳能发电+14.2%，增速加快 2.1pct。1-6 月，规上工业火电同比+2.90%，较 1-5 月-0.5pct，规上工业水电/光伏/风电/核电分别+9.3%/+12.3%/-1.9%/-0.7%，分别较1-5 月-1.6/+1.6/+0.2/+1.8pct。钢铁：6 月生铁、焦炭产量表现分化，分别同比-0.9%/+1.1%。2026 年 6月，我国实现生铁产量 7,199.0 万吨，同比-0.9%，降幅较 5 月收窄 1.7pct；焦炭产量 4,204.0 万吨，同比+1.1%，与 5 月同比增速一致。生铁、焦炭产量表现分化。2026 年 1-6 月，我国实现生铁产量 42,664.0 万吨，同比-2.8%；焦炭产量 25,250.0 万吨，同比+1.6%。从下游来看，1-6 月基建投资、制造业投资、钢材出口下滑，地产依然低迷。2026 年 1-6 月基建投资完成额、房地产开发投资完成额、房屋新开工 面 积 分 别 同 比 -2.4%/-18.0%/-23.4% ， 同 比 增 速 分 别 较 1-5 月-3.2/-1.8/-0.8pct，制造业投资同比-1.2%，降幅较 1-5 月扩大 0.8pct，钢材出口同比-5.6%，降幅较 1-5 月收窄 2.5pct。建材化工：6 月水泥产量、甲醇产量分别同比-5.6%/+2.3%，化工表现依然较好。2026 年 6 月，全国水泥产量 14,423.0 万吨，同比-5.6%，降幅较 5 月收窄 2.5pct；甲醇周均产量 205.2 万吨，同比+2.3%，增幅较 5月加快 0.7pct。2026 年 1-6 月，全国水泥产量 73,585.0 万吨，同比-8.0%；甲醇周均产量 204.5 万吨，同比+5.4%。按照煤炭工业协会数据，若按照 2025 年电力、化工、建材、钢铁在煤炭下游需求中占比分别为 61%、9%、5%、16%计算，我们估算 2026 年 6月四大行业带动煤炭消费同比+0.4%，增幅较 5 月下降 0.8pct。库存：6 月动力煤上游去库、焦煤上游去库动力煤库存：上游去库。2026 年 6 月末，动力煤生产企业库存较月初（下证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3同）下降 11.0 万吨至 391.0 万吨；北方港口动力煤库存上升 50.2 万吨至2,884.0 万吨；六大电厂