机械行业2026年中报业绩前瞻：业绩分化凸显，AI设备表现突围

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 机械设备 2026 年 07 月 17 日 业绩分化凸显，AI 设备表现突围 看好 ——机械行业 2026 年中报业绩前瞻 相关研究 - 证券分析师 王珂 A0230521120002 wangke@swsresearch.com 李蕾 A0230519080008 lilei@swsresearch.com 刘建伟 A0230521100003 liujw@swsresearch.com 研究支持 胡书捷 A0230524070007 husj@swsresearch.com 苏萌 A0230524080011 sumeng@swsresearch.com 联系人 何佳霖 A0230523080002 hejl@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 我们对 29 家重点跟踪的机械公司 2026Q2 业绩预测如下：东威科技（158%）、杰普特（120%）、长川科技（89%）、华锐精密（86%）、强一股份（52%）、恒立液压（41%）、精智达（40%）、联德股份（39%）、中联重科（34%）、先导智能（32%）、奥普特（32%）、华峰测控（31%）、柏楚电子（23%）、纽威数控（21%）、汇川技术（21%）、苏试试验（13%）、三一重工（10%）、伟创电气（9%）、思维列控（7%）、徐工机械（5%）、帝尔激光（5%）、安徽合力（4%）、时代电气（2%）、杭叉集团（2%）、欧科亿（扭亏）、中国中车（-2%）、中控技术（-4%）、杰瑞股份（-8%）、卧龙电驱（-17%）。 ⚫ 半导体设备：2028 年全球半导体设备市场有望达到 2295 亿美元。SEMI 在发布《年中总半导体设备市场预测报告》指出，预测 2026 年全球半导体制造设备（OEM）总销售额将创下 1659 亿美元的历史新高，同比增长 23.2%，增长势头预计将持续至 2028年，总设备销售额有望达到创纪录的 2295 亿美元。晶圆厂设备（WFE）领域（包括晶圆加工、晶圆厂设施和掩膜/光罩设备）预计 2026 年将增长 23.1%至 1439 亿美元。前道设备重点关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、盛美上海、微导纳米、华海清科、至纯科技、精测电子、中科飞测、屹唐股份等；后道测试设备重点关注：长川科技、华峰测控、精智达、金海通、联动科技、强一股份、广立微等；零部件环节重点关注：富创精密、新莱应材、托伦斯、恒运昌、正帆科技、珂玛科技等。 ⚫ PCB 设备&钻针：PCB 材料升级、层数变化带来技术革新机会，PCB 钻针量价齐升。全球 PCB 行业正步入一轮由新兴技术应用驱动的增长周期，核心动力来源于 AI、高性能计算等关键前沿领域的需求快速增长。全球 PCB 产业正加速向高性能化及高密度化演进，材料升级、更高层数等变化对钻针的断针率、长径比、耐磨性（寿命）等也提出更高要求。Rubin 方案中可能会使用 M9+Q 布材料，M9+Q 布使钻针寿命由 M7/M8的 500-1000 孔骤降至 100-200 孔，损耗速度提升 4-5 倍； Rubin Ultra 系列采用正交背板，层数更多、板材更厚，带来分段钻需求，单孔用针量进一步提升，同时，对钻针长度、断针率、加工性能等提出更高要求，高性能钻针由于具备涂层、高长径比等特性而价格更高（相比普通钻针提高 15-20 倍）。钻针厂商将充分受益于量价齐升、高端化及国产化加速逻辑。建议关注：鼎泰高科（全球PCB钻针龙头，具备设备自制能力，受益于行业需求爆发）、中钨高新（孙公司金洲精工，深耕行业 40 年，产品高端化水平领先）、沃尔德（PCD 钻针，相比主流钻针的差异化技术路径）、民爆光电（收购厦芝精密跨界入局）、新锐股份（收购慧联电子）、大族数控（CCD 及激光钻孔机需求提升）。 ⚫ 光模块设备：AI 算力驱动光模块需求爆发，国产设备迎重大机遇。光模块速率向800G/1.6T 升级、技术向硅光/CPO 演进，推动设备迭代升级。1）生产设备：传统可插拔光模块生产设备以贴装、普通耦合为主，而 800G/1.6T 光模块、CPO 模块对芯片贴装精度要求提升至±3 微米级，需同步优化耦合、测试等全流程工艺；硅光芯片倒装焊、激光辅助键合(LAB)等先进封装技术逐渐普及，传统封装设备亟需向高精度、多工艺兼容方向升级；2）检测设备：从传统的外观检测（AOI）向高速性能测试升级，800G/1.6T 光模块需 120GBaud 时钟恢复、65GHz 示波器、1.6T 误码仪等高端设备，检测精度与测试效率要求大幅提升。同时，LPO、NPO 等新技术的推广，进一步带动设备需求升级，推动单位光模块设备投资额提升。建议重点关注： 1）测量仪器+老化测试：联讯仪器、日联科技（菲莱）、华兴源创（普赛斯）、华盛昌（伽蓝特）、普源精 电 、 鼎 阳 科 技 ； 2 ） 生 产 环 节 （ 耦 合 、 贴 片 、 AOI 检 测 等 ） ： 罗 博 特 科（ficonTEC）、科瑞技术、博众精工（中南鸿思）、凯格精机、智立方、奥特维、天准科技、奥普特；4）MPO 光纤连接器：杰普特等。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共4页 简单金融 成就梦想 ⚫ 机器人&零部件：人形机器人产业化进程持续推进，看好长期产业趋势。2026 年机器人产业化进入新阶段，关注三条主线：1）特斯拉人形机器人产品迭代、国产供应链变化和产业化落地节奏；2）全球巨头陆续布局机器人赛道，发布相关产品；3）各种形态的机器人在具体应用场景落地，实现放量。目前人形机器人的实际销售规模较低，因此在相关公司的收入利润中占比较小，随着商业化逐步推进，未来有望看到业绩贡献。建议关注：卧龙电驱、恒立液压、雷迪克、美湖股份、三花智控、震裕科技、双环传动、中大力德、恒而达。 ⚫ 激光：通用激光快速增长，专用激光重视新技术变化。1）通用激光：高功率、管/坡等工艺迭代+海外出口增量，带来通用激光需求快速增长；2）专用激光：AI PCB 超快钻孔、光伏BC 电池、固态电池、新型显示等新技术迭代带来增量需求。推荐柏楚电子、联赢激光、杰普特、大族数控、帝尔激光；建议关注锐科激光、英诺激光、华工科技、德龙激光、金橙子等。 ⚫ 工程机械：26 年有望迎来内外需共振。1）国内：房地产需求触底，国家战略性基建项目频出，对大型设备、电动化设备拉动明显，设备更新周期已经开启。2）海外：特朗普“美丽大法案”生效，美元进入降息周期，全球资本开支增