纺织服饰行业：利好不断，看好纺织服装行业的投资机会

01 / 8 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 跟踪分析 | 纺织服饰 | 2026/07/16 [Table_Title] 纺织服装行业 利好不断，看好纺织服装行业的投资机会 [Table_Invest] 行业评级 买入 前次评级 买入 [Table_Summary] 服装家纺社零企稳回升。根据国家统计局，6 月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额同比增长3.9%，此前 1-2 月增长 10.4%、3 月增长 7.0%、4 月增长 3.6%、5 月增长 3.80%，5 月和 6 月呈现企稳回升的态势。因此预计服装家纺板块上半年业绩稳健，下半年展望较为乐观，但子行业之间预计业绩表现存在差异，户外、高端服装、家纺、童装等子行业业绩有望领跑板块。 《扩大消费“十五五”规划》利好纺织服装行业多个子行业。根据中国证券报，7 月 13 日国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》，其中，规划涉及纺织服装行业的主要包括，（1）支持托育消费中的扩大育儿产品和服务供给。（2）发展文化和旅游消费中的，支持非遗品牌发展。（3）鼓励体育消费。（4）稳步提升生活类商品消费中的扩大纺织服装消费，支持纺织服装产业向中高端发展。（5）加强自主品牌建设中的支持开发原创知识产权（IP）品牌，推进“IP+消费”，发展周边衍生品消费。利好纺织服装行业中的童装童鞋、儿童床上用品、非遗品牌、运动鞋服、户外鞋服、中高端品牌、IP 资产等子行业。 盈利预测和投资建议。上游纺织制造板块建议关注：（1）板块内涨价链相关标的，包括受益羊毛价格上涨的毛纺子行业龙头公司，澳洲羊毛价格屡创新高，受益棉花价格上涨的棉纺子行业龙头公司，虽然国内外棉价短期有所波动，但棉价同比去年，环比年初均有明显增长，且国内外棉花供求格局改善，利好中长期棉价。（2）板块内制造龙头公司，中东地缘政治态势趋稳，预计市场对制造业供应链挑战的担忧有望改善，且相关公司未来业绩有望见底回升。下游服装家纺板块建议关注：（1）奢侈品消费呈现回暖趋势，拥有海外奢侈品牌或者轻奢品牌资源的龙头公司。（2）受益睡眠经济快速发展，积极布局枕头等爆款产品的家纺子行业龙头公司，受益需求刚性与政策支持的童装子行业龙头公司，受益行业高景气的户外子行业龙头公司，业绩有望有更好表现，估值股价或有更大弹性。（3）服装主业持续回暖，且涉及行业空间大，景气度高的 IP 授权业务、文创工艺产品业务、服饰鞋包折扣零售业务等新消费业务的行业龙头公司。（4）体育大年利好运动品牌零售行业龙头公司。上游纺织制造关注标的：A 股新澳股份、百隆东方、富春染织、伟星股份、华利集团、开润股份、健盛集团、台华新材等，港股晶苑国际、申洲国际等。下游服装家纺关注标的：A 股比音勒芬、罗莱生活、森马服饰、水星家纺、富安娜、歌力思、报喜鸟、三夫户外、锦泓集团、海澜之家、雅戈尔等，港股李宁、安踏体育、波司登、361 度、江南布衣、滔搏、特步国际等。 风险提示。宏观经济下行风险；汇率波动风险；海外产能扩张不及预期风险；库存积压风险等。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 糜韩杰 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE No. BPH764 mihanjie@gf.com.cn [Table_DocReport] 相关研究 纺织服饰行业:长征十号乙运载火箭海上网系回收成功，超高纤维龙头打开航天应用新空间 2026-07-13 纺织服饰行业:双标杆验证篮球巨星 IP 价值，李宁携手库里有望开启全球化新篇章 2026-07-06 -10%-2%6%14%22%30%07/2509/2512/2502/2604/2607/26纺织服饰沪深300 请务必阅读末页的免责声明 02 / 8 [Table_PageText1] 跟踪分析 | 纺织服饰 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 比音勒芬 002832.SZ CNY 22.11 2026/06/16 买入 24.23 1.21 1.41 18.27 15.68 9.35 8.51 12.40 14.00 罗莱生活 002293.SZ CNY 10.93 2026/06/14 买入 13.40 0.74 0.89 14.77 12.28 8.76 7.66 14.80 17.60 水星家纺 603365.SH CNY 16.95 2026/04/27 买入 28.43 1.78 2.03 9.52 8.35 8.86 7.64 14.20 15.30 富安娜 002327.SZ CNY 6.42 2026/07/02 买入 8.09 0.48 0.56 13.38 11.46 7.73 6.86 10.70 12.50 森马服饰 002563.SZ CNY 5.67 2026/04/05 买入 6.31 0.39 0.44 14.54 12.89 6.08 5.63 9.10 10.00 报喜鸟 002154.SZ CNY 3.84 2026/04/29 买入 5.11 0.34 0.37 11.29 10.38 4.86 4.60 10.20 10.60 歌力思 603808.SH CNY 7.65 2026/05/10 买入 12.20 0.61 0.73 12.54 10.48 3.75 3.46 8.10 9.20 三夫户外 002780.SZ CNY 13.21 2026/05/13 增持 17.21 0.49 0.72 26.96 18.35 9.97 8.18 9.30 12.00 锦泓集团 603518.SH CNY 8.05 2026/04/28 买入 13.15 0.88 1.08 9.15 7.45 3.48 3.12 7.70 8.90 海澜之家 600398.SH CNY 5.86 2026/03/28 买入 9.06 0.50 0.56 11.72 10.46 5.32 4.80 13.00 14.40 雅戈尔 600177.SH CNY 7.82 2026/06/12 买入 9.97 0.64 0.78 12.22 10.03 21.36 15.17 7.50 9.00 太平鸟 603877.SH CNY 12.81 2026/05/06 买入 15.68 0.63 0.76 20.33 16.86 4.28 4.03 6.50 7.70 九牧王 601566.SH CNY 8.26 2026/06/04 买入 14.00 0.56 0.67 14.75 12.33 7.27 6.90 8.00 9.40 嘉曼服饰 301276