通信行业26Q2前瞻：光通信持续高景气，国产算网提速

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 通信 2026 年 07 月 16 日 光通信持续高景气，国产算网提速 看好 ——通信行业 26Q2 前瞻 相关研究 《AI 主线多维强化，网络国产纵深推进——2026 年通信行业投资策略》 2025/12/31 证券分析师 刘菁菁 A0230522080003 liujj@swsresearch.com 郝知雨 A0230525060002 haozy@swsresearch.com 陈力扬 A0230526040002 chenly@swsresearch.com 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 联系人 郝知雨 A0230525060002 haozy@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ AI 主线持续强化，国内外景气共振。1）AI 主线：预计将围绕海外映射、光通信景气度以及光电技术变化持续走强。海外映射方面，从 Scale out 向 Scale up 的转向日益显著，以太网化与开放化生态成为关键增量；景气度方面，随着硅光技术加速渗透与CPO 方案的深入推进，光通信景气度正从光模块向光器件、连接器、芯片、线缆、OCS 等核心环节全面扩散，高密度光连接与封装级光互联环节受益，光电混合的趋势确定性进一步夯实。2）网络国产化：芯/云/网/端四大环节的提速态势明确。芯片环节国产替代空间持续开阔；云基建环节受益于本土 AIDC 供需格局改善，液冷、电源等配套景气度处于快速上行通道；网络环节在国产 Scale up 与超节点方案驱动下迎来需求放量，交换机、连接器及相关配套环节弹性有望持续显现；卫星产业链随国内可回收技术突破，发射成本优化及组网频次提升，产业链步入规模发射与商业落地的关键期；端侧环节随大模型优化与硬件成本降低，应用放量趋势有望延续。 ⚫ 26Q2 前瞻：光通信持续强势，细分赛道景气度上行。细分赛道方面，运营商算力建设积极，延续高股息配置价值；网络设备深度受益于 AI 需求，云厂商资本开支的持续投入叠加超节点落地推进将为全年业绩提供有力支撑；光器件&光芯片景气度持续向好，国内外需求共振下，1.6T 与硅光等前沿领域打开长期成长空间，MPO、FAU/dFAU 等光互联环节有望受益于 CPO 导入；物联网行业受益于端侧 AI+机器人等驱动；光纤光缆处于涨价周期，AI 基建等推动裸光纤价格显著上行，行业量价改善趋势更加明确；IDC 供需关系持续改善，伴随训练/推理端需求放量，行业高景气度将进一步强化；卫星互联网受益于火箭回收复用技术，组网节奏有望加速。 ⚫ 基于以上分析，我们对于通信行业重点公司 2026 年 Q2 业绩预测如下：归母净利润预测中枢同比增速 50%以上：永鼎股份（+1434%）、源杰科技（+714%）、中际旭创（+227%）、奥飞数据（+177%）、紫光股份（+92%）、灿勤科技（+71%）、科华数据（+71%）、中天科技（+61%）、锐捷网络（+60%）、新易盛（+56%）。归 母 净 利 润 预 测 中 枢 同 比 增 速 20%-50% ： 宝 信 软 件 （ +49% ） 、 仕 佳 光 子（+46%）、信维通信（+42%）、润泽科技（37%）、光环新网（+31%）、英维克（+31%）、美格智能（+27%）、华丰科技（+26%）、亿联网络（+26%）。归母净利润预测中枢同比增速 0%-20%：数据港（+17%）、天孚通信（+3%）。 ⚫ 相关标的：（一）AI 算力网络：光模块之中际旭创、新易盛、天孚通信等；算力设备之紫光股份、锐捷网络、中兴通讯等；光器件之源杰科技、仕佳光子、永鼎股份等；液冷之英维克等；AIDC 之润泽科技、奥飞数据等；连接器之华丰科技等。（二）运营商：中国移动、中国电信等；（三）统一通信：亿联网络等。（四）AIoT：物联网模组之广和通、美格智能等；AIoT 芯片之乐鑫科技等。（五）光纤光缆/海缆：中天科技等。（六）卫星互联网：信维通信等。 ⚫ 风险提示：信息技术迭代可能颠覆已有路径或格局，下游相关环节需求可能不达预期。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共6页 简单金融 成就梦想 26Q2 前瞻：光通信持续强势，细分赛道景气度上行。细分赛道方面，运营商算力建设积极，延续高股息配置价值；网络设备深度受益于 AI 需求，云厂商资本开支的持续投入叠加超节点落地推进将为全年业绩提供有力支撑；光器件&光芯片景气度持续向好，国内外需求共振下，1.6T 与硅光等前沿领域打开长期成长空间，MPO、FAU/dFAU 等光互联环节有望受益于 CPO 导入；物联网行业受益于端侧 AI+机器人等驱动；光纤光缆处于涨价周期，AI 基建等推动裸光纤价格显著上行，行业量价改善趋势更加明确；IDC 供需关系持续改善，伴随训练/推理端需求放量，行业高景气度将进一步强化；卫星互联网受益于火箭回收复用技术，组网节奏有望加速。 通信板块部分代表公司更新如下： 中际旭创：数通光模块全球核心，800G 等光模块产品受益于大厂 AI 算力需求、全球率先放量，1.6T 光模块产品迭代加速；硅光芯片自研，技术与市场均领先，预计 800G 高速率产品贡献持续提升，同时硅光份额在 26 年有望进一步提升。 新易盛：光通信行业内具备高品牌优势与影响力。海外大厂预期突破，客户开拓进展较快，预计充分受益于 AI 算力网络需求提振、以太网等市场拉动。 天孚通信：国内核心光器件厂商，深度绑定海内外重要 AI 客户，光引擎上游推动公司保持增长。伴随后续高速光引擎需求持续释放，大厂突破，预计将带动公司有源器件收入保持高速增长，同时无源器件预计受益于全球光模块市场景气上行。 源杰科技：国产光芯片核心厂商，硅光数据中心等驱动。随着数据中心大功率 CW 光源/EML 等高附加值产品出货，产品结构优化，利润与毛利率迎拐点。差异化+高端突破，旭创协同，先发优势明确，同时自主可控逻辑加速兑现。 华丰科技： AI 算力基础设施高速互联及连接器头部企业，业务涵盖高速线模组、背板连接器、CPU Socket 等，深度绑定国内云厂商；积极布局光连接、机器人等新兴领域。公司产能持续扩张，得益于算力与 AI 服务器需求爆发，业绩弹性及赛道拓展空间广阔。 信维通信：一站式射频解决方案供应商，主力产品覆盖天线、无线充电模组、EMI/EMC 与精密连接器。卫星、MLCC 等新兴赛道布局加速，将受益于高毛利卫星通信业务与产品