农林牧渔行业周报：猪价阶段性见底，6月产能出清加速

证券研究报告：农林牧渔|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 2334.64 52 周最高 3158.8 52 周最低 2184.45 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 近期研究报告 《猪价底部微涨，政策持续助力去产 能》 - 2026.07.01 农林牧渔行业周报 （2026.7.3-2026.7.10） 猪价阶段性见底，6 月产能出清加速 ⚫ 行情回顾：反弹 市场风格转换，农业板块表现明显好于前期。上周农林牧渔（申万）指数累计涨 0.33%，在申万 31 个一级行业中排名第 6 位。农业子板块中，猪价见底上行，带动相关板块反弹；而果蔬加工、动保等板块则下跌较多。 ⚫ 猪：价格阶段性见底，6 月产能出清加速 价格短期见底回升。上周猪价延续回升趋势，全国生猪周均价为10.89 元/公斤，较前一周上涨 11.24%。自去年四季度以来，生猪产能已累计有所去化，对应着 26 年三季度后，生猪供应或较前期有所减少。故而我们预计猪价大概率已阶段性见底。但根据农业部数据，截至一季度末，全国能繁母猪产能累计去化仅 4%左右，整体去化仍然不足，供给过剩和消费疲软压力依然存在。猪价难以形成持续性上行、反弹空间有限。 产能方面，钢联农产品、涌益咨询发布 6 月能繁数据，分别为-0.98%（前值-1.32%）、-1.33%（前值-1.13%）。6 月猪价底部，行业深亏，养殖端产能去化加速。 三、四季度猪价低位反弹与行业产能去化并行。养猪行业已连续亏损近 4 个月，亏损幅度已超过上轮周期低点。按照产能和仔猪推算，26 年三、四季度的生猪供应环比或有所减少，但难以逆转供大于求的基本格局，同时叠加政策效果，预计三、四季度行业产能持续去化。27 年一季度产能去化或到位，行业将进入新一轮上行周期，而周期高度则需密切关注 26 年的生猪产能进一步去化情况。 ⚫ 白羽鸡：苗价小幅反弹，毛鸡价格持续低迷 截至 7 月 10 日，烟台鸡苗均价 2.90 元/羽，较上周小幅反弹 0.2元，平均单羽亏损 0.2 元；烟台毛鸡价格为 3.27 元/斤，持续位于低位，平均每只亏损 2.2 元。下游需求弱势，毛鸡回落。同时天气炎热影响补栏需求，鸡苗价格亦承压。 同时 2026 年 6 月 11 日，法国祖代肉种鸡引种正式恢复，首批12500 套安伟捷公司祖代鸡抵达北京首都国际机场。这一事件标志着自 2026 年初因高致病性禽流感疫情导致的长达半年的引种断档期结束，进口祖代肉种鸡供应逐步恢复正常。虽然上半年引种断档，但国产祖鸡更新量较大。结合当前存栏来看，目前行业整体供应充足。 ⚫ 风险提示:发生动物疫病风险、原材料价格波动风险。 -21%-16%-11%-6%-1%4%9%14%19%24%2025-072025-092025-122026-022026-042026-07农林牧渔沪深300发布时间：2026-07-14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行情回顾 ................................................................................. 4 2 养殖产业链追踪 ........................................................................... 5 2.1 生猪：底部反弹，6 月产能去化加速 ...................................................... 5 2.2 白羽鸡：苗价小幅反弹，毛鸡持续低迷 ................................................... 7 3 种植产业链追踪 ........................................................................... 8 4 风险提示 ................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 申万农林牧渔指数及主要证券综合指数表现（数据截至 2026 年 7 月 10 日） .............. 4 图表 2： 申万一级行业涨跌幅（7.3-7.10） ................................................. 4 图表 3： 农林牧渔板块各子行业表现（7.3-7.10） ........................................... 4 图表 4： 生猪出栏均价（截至 26 年 7 月 10 日） ............................................. 6 图表 5： 仔猪均价（截至 26 年 7 月 10 日） ................................................. 6 图表 6： 自繁自养生猪利润（截至 26 年 7 月 10 日） ......................................... 6 图表 7： 外购仔猪养殖利润（截至 26 年 7 月 10 日） ......................................... 6 图表 8： 猪粮比（截至 26 年 7 月 10 日） ................................................... 6 图表 9： 猪料比（截至 26 年 7 月 10 日） ................................................... 6 图表 10： 全国生猪宰后均重（数据截至 2026 年 6 月 26 日） .................................. 7 图表 11： 全国生猪定点屠宰企业屠宰量（截至 2026 年 5 月） ................................. 7 图表 12： 山东烟台鸡苗出场价（截至 26 年 7 月 10 日） ...................................... 8 图表 13： 山东烟台毛鸡收购价（截至 26 年 7 月 10 日） ...................................... 8 图表 14： 鸡苗利润（截至 26 年 7 月 10 日） ...