纺织服饰行业：长征十号乙运载火箭海上网系回收成功，超高纤维龙头打开航天应用新空间

01 / 5 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 行业专题研究 | 纺织服饰 | 2026/07/13 [Table_Title] 纺织服饰行业 长征十号乙运载火箭海上网系回收成功，超高纤维龙头打开航天应用新空间 [Table_IndustryEn] Textiles & Apparel [Table_Author] 糜韩杰 董建芳 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE.no: BPH764 SAC 执证号：S0260525060002 021-38003650 mihanjie@gf.com.cn dongjianfang@gf.com.cn 请注意，董建芳并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Summary] 长征十号乙运载火箭成功实现一子级可控回收，为全球首次火箭海上网系回收。根据人民日报，2026 年 7 月 10 日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场成功发射，并完成一子级海上网系回收。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收。后续长征十号乙运载火箭研制团队将持续优化火箭性能，加快重复使用火箭技术的迭代升级，预计将在今年年底前完成一子级火箭复用飞行。 超高分子聚乙烯纤维是网系回收系统主承重索的核心材料。根据航化网，海上网系回收的主承重索需承受百吨级瞬时冲击，同时具备轻量、耐海水腐蚀、耐紫外线等严苛性能。超高分子量聚乙烯纤维由分子量在 100 万以上的聚乙烯树脂纺出，其断裂伸长率与抗冲击能力优于碳纤维和芳纶，是极佳的防弹、防刺安全防护材料。与普通的聚乙烯纤维相比，超高分子量聚乙烯纤维具有强度和耐磨性高，韧性、抗冲击性和抗切割性好，以及耐化学腐蚀性强等特性，能够较好匹配火箭网系回收系统主承重索的核心材料的要求。 国内超高分子聚乙烯纤维龙头主要包括南山智尚、恒辉安防、同益中、康隆达等，产业布局持续推进。根据各公司财报、wind 和交易所互动易平台：（1）南山智尚：公司 3600 吨/年超高分子量聚乙烯纤维项目已全面投入运营，产品涵盖防弹系列、海洋绳网系列、防切割手套系列及家用纺织品系列等全规格产品，可应用于特种防护、海洋产业、安全防护、功能性纺织、航空航天、机器人腱绳等多个领域，公司正积极与商业航天、卫星制造及配套企业开展相关产品的对接工作，推动产品在更多场景中落地应用。（2）恒辉安防：公司 3000 吨超高分子量聚乙烯纤维产能已满负荷运转，部分自用、部分对外销售。公司规划建设年产 12000 吨产能项目，其中 4800 吨可转债投资项目，公司力争在 2026 年年底前实现该项目全部产能释放。公司高度重视超高分子量聚乙烯纤维在商业航天、卫星制造及配套领域的应用拓展，正积极与相关企业开展技术交流、样品测试与供应链对接。（3）同益中：是国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维生产技术和实现产业化的龙头企业之一，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局，公司产品涵盖绳缆、手套、防弹、防刺等全系列应用领域。此外，公司生产的 X612、X622 系列蜂窝芳纶纸，具有优异的机械性能、热稳定性能、耐化学腐蚀性能、耐辐射性能及良好的热绝缘和电绝缘性能，并且具有较强的阻燃能力，广泛应用于航空航天、高速列车、船舶等领域。（4）康隆达：公司全资子公司金昊新材料是国内最早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化的企业之一，当前产能约 1000 吨/年，具备2 条干法生产线和 3 条湿法生产线，在绳缆用高强-高耐磨-抗蠕变纤维等方面已实现量产及突破，拥有相关专利 40 余项。 投资建议。伴随我国商业航天发射进入高频次阶段以及可重复使用火箭技术的加速推广，超高分子聚乙烯纤维在航天回收领域的应用空间有望持续打开，龙头企业有望充分受益于这一产业趋势。建议关注有相关产能布局、客户认证领先的龙头企业，航天级超高纤维业务有望打开成长空间。 风险提示。技术迭代风险，原材料价格波动风险，商业化进度不及预期风险，市场竞争加剧风险。 [Table_DocReport] 相关研究 纺织服饰行业:纺织服装与轻工行业数据周报 7.4-7.10 2026-07-12 纺织服饰行业: 转型升级标的梳理：积极把握价值重估机遇 2026-06-26 纺织服饰行业:纺织服装与轻工行业数据周报 6.29-7.3 2026-07-05 [Table_PageText0] 行业专题研究 | 纺织服饰 请务必阅读末页的免责声明 02 / 5 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 备注：表中估值指标按照最新收盘价计算 请务必阅读末页的免责声明 03 / 5 [Table_PageText1] 行业专题研究 | 纺织服饰 [Table_ResearchTeam] 广发纺织服装行业研究小组 糜韩杰 ：首席分析师，复旦大学经济学硕士，2016 年进入广发证券发展研究中心。 左琴琴 ：资深分析师，上海社会科学院经济学硕士，2021 年进入广发证券发展研究中心。 董建芳 ：资深分析师，对外经济贸易大学金融硕士，2023 年进入广发证券发展研究中心。 钟泽宇 ：高级分析师，约翰霍普金斯大学金融硕士，2026 年进入广发证券发展研究中心。 [Table_Contacts] [Table_ AuthorPic] 分析师及联系人 糜韩杰 董建芳 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE No. BPH764 mihanjie@gf.com.cn SAC 执证号：S0260525060002 dongjianfang@gf.com.cn 请注意，董建芳并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 请务必阅读末页的免责声明 04 / 5 [Table_PageText2] 行业专题研究 | 纺织服饰 [Table_IndustryInvestDescription] 广发证券 行业投资评级说明 买入：预期未来 12 个月内，股价表现强于大盘 10%以上。 持有：预期未来 12 个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。 卖出：预期未来 12 个月内，股价表现弱于大盘 10%以上。 [Table_CompanyIn