建筑装饰行业周报：长10乙成功回收开启商航新一轮催化，继续关注内需政策加码窗口

行业研究 / 建筑装饰 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 建筑装饰行业周报 长10乙成功回收开启商航新一轮催化，继续关注内需政策加码窗口 2026 年 07 月 12 日 【投资要点】  板块行情回顾：本周建筑装饰（SW）指数-3.07%，全部 A 股指数-1.16%，板块相对全部 A 股未取得超额收益。其中房屋建设（+1.28%）表现较优。关注个股中，甘咨询（+26.2%）、深水规院（+13.2%）、鸿路钢构（+9.1%）表现较优。  资金面回顾：特别国债资金逐步投放，专项债发行进度低于去年同期。截至 7 月 10 日，专项债累计新发行 21,116 亿元，累计净融资 16,769亿元；发行进度已完成全年的 48%，同比 25 年同期放缓 2pct。城投债累计净融资 689 亿元。特别国债累计净融资 6,520 亿元。  周观点：长 10 乙成功回收开启商航新一轮催化，继续关注内需政策加码窗口。 1）长 10 乙成功回收开启商航新一轮催化，长鑫科技确定申购日期继续关注存储产业链洁净室等标的。新质生产力方面， 7 月 10 日 12 时15 分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，将卫星顺利送入预定轨道，火箭一二级分离约 6 分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台通过网系捕获方式成功回收，发射及一子级回收任务取得圆满成功。此次任务是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破，将为加快提升我国进出空间能力奠定坚实基础。我们认为可控回收是降低发射成本，增强商业航天经济性的重要技术支撑，该领域的突破有望使得板块迎催化，关注板块内相关标的【宏润建设】、【上海港湾】等。 本周，长鑫科技确定 7 月 16 日为申购日期，SK 海力士完成 265 亿美元美股 ADR 发行，创海外企业赴美首度公开募股纪录，而美光科技宣布，计划在 2035 年前将对美国本土的投资总额增至超过 2500 亿美元，比该公司去年 6 月宣布的 2000 亿美元高出 500 亿美元，体现存储行业目前仍然处于高景气状态，且未来资本开支有望进一步上升。洁净室标的【柏诚股份】、【亚翔集成】、【圣晖集成】等重点受益。 展望全年，火箭可控回收技术取得进步后，商业航天整体发展有望进一步提速。此外，Optimus 机器人将于 7 月下旬或 8 月在弗里蒙特投产，标志人形机器人行业从技术研发阶段迈入规模化商业化的关键转折点；而 SK 海力士计划到 2034 年将晶圆产能提高两倍，AI 产业链资本开支有望维持高位。因此，我们判断在“十五五”发展未来产业背景下，AI、半导体、机器人、低空商航等产业链景气度预计仍将保持上升趋势，板块内 2026 年新质生产力业务有望实现增长的标的仍具有优秀的赔率及弹性。 推荐【罗曼股份】：公司目前 AIDC 服务器集群订单充沛，并开始布局云边端一体化场景，下游应用场景持续拓展，未来有望受益于端侧推理需求增加。此外，公司与重要伙伴百代存储展开深度战略合作， 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王翩翩 证书编号：S1160524060001 证券分析师：郁晾 证书编号：S1160524100004 证券分析师：闫广 证书编号：S1160526010004 联系人：陈怡洁 相对指数表现 相关研究 《预计 Q2 存储智算等板块业绩亮眼，传统链条多数承压但关注政策窗口期修复机会》 2026.07.05 《重视存储大周期，关注能源等内需重点工程加速可能性》 2026.06.28 《洁净室专题：AI 先进制程发展下半导体资本开支扩张，洁净室下游高景气延续》 2026.06.24 《关注“六张网”等重点工程提速及政策加码可能，继续推荐低位内需及转型标的》 2026.06.21 《城市更新中央资金渐到位，重点关注低位内需公司，继续推荐弹性转型标的》 2026.06.14 -10%-2%6%14%22%30%2025/72026/12026/7建筑装饰沪深300敬请阅读本报告正文后各项声明 2 建筑装饰行业周报 后者目前已推出 AI 推理专属 KV Cache 全链路优化方案，未来公司有望受益于 AI 存储行业发展。 推荐【宏润建设】：公司积极推进超高功率圆柱电池及低空经济电芯示范项目产能建设。 此外，优质算力标的【浦东建设】、头部洁净室工程企业【柏诚股份】、【亚翔集成】、【圣晖集成】有望产业受益。 2）两重建设项目近期下达，继续关注内需政策加码潜力。基建方面，受今年第 10 号台风“美莎克”持续影响，广西壮族自治区自 7 月 4 日起遭遇持续性极端强降雨，防城港、钦州、北海、南宁等地出现暴雨，国家紧急安排中央预算内投资 1 亿元，支持广西做好灾后应急恢复。同时台风“巴威”来临，财政部、应急管理部近日紧急预拨 4000 万元中央自然灾害救灾资金，支持福建、浙江做好“巴威”台风应急抢险救灾工作。本周 2026 年第三批“两重”建设项目近日已下达，共安排超长期特别国债资金 1935 亿元。至此，今年“两重”建设项目清单已全部下达完毕。今年以来，国家发改委联合有关行业主管部门，共安排8000 亿元支持了 1417 个重大项目建设。我们判断补短板民生工程为未来内需政策的重点方向，重点关注“两重”项目清单中涉及的长江流域生态保护修复、城市地下管网、重大水利工程、防洪防涝等领域。此外，海外需求在中东冲突缓解后有望释放。在经历了前期回调后，基本面有一定支撑（特别是有高股息属性）的内需及出海公司已具备良好配置性价比，当前时点建议重点关注。推荐建筑央企【中国中铁】、【中国铁建】、【中国化学】、【中国能建】、【中国电建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中国中冶】。推荐四大国际工程企业【中材国际】、【中钢国际】、【北方国际】、【中工国际】以及高股息出海民企【精工钢构】、【江河集团】。此外，从内需修复角度，同样看好优质地方国企受益，推荐【四川路桥】、【安徽建工】、【隧道股份】等。同时，推荐钢结构规模化加工头部企业【鸿路钢构】，判断其将受益于学校、医院等民生类基建需求修复。  公司重点动态：1）AI 产业链企业预计 26H1 业绩表现优异，亚翔集成，预计 26H1 归母净利润 4.56~5.25 亿元，同比+183.4%~226.3%；对应 Q2 单季度 2.08~2.77 亿元，同比+163%~251%。罗曼股份，预计 26H1 归母净利润 0.7~0.9 亿元，同比+429.17%~580.36%；对应Q2 单季度 0.23~0.43 亿元，同比大幅扭亏为盈。2）部分内需企业新签合同企稳，中材国际，Q2 新签合同 189.8 亿元，同比+43%，H1 累计新签 445.2 亿元，同比+8%。截至 Q2 公司未完合同额为 716.5 亿元，环比+3.82%，同比+15.50%。精工钢构， 26H1 累计新签合同金额为 126.7 亿元，同比+1.3%，钢结构销量 94.2 万吨，同比+12.9%，其中 Q2 累计新签合同金额 60.7 亿元，同比-4.7%，钢结构销量 61.2万吨，同比